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市場(chǎng)觀察:中國股市“五·一九”行情能否再現(xiàn)?

2006年05月19日 18:36

    5月18日中國證監(jiān)會(huì)正式公布《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》,該辦法自2006年5月18日起施行,標(biāo)志著因股權(quán)分置改革暫停近一年的新股發(fā)行工作正式開閘。當(dāng)天,滬綜指開于1611.66點(diǎn),低開13.49點(diǎn);深成指開于4255.71點(diǎn),低開41.28點(diǎn)。滬綜指最高1630.07點(diǎn),最低1582.96點(diǎn),報(bào)收于1617.28點(diǎn),下跌0.48%,滬深股市主板共成交583億元,較前一交易日繼續(xù)萎縮。 作者:馬健

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  中新社北京五月十九日電 題:中國股市“五·一九”行情能否再現(xiàn)?

     中新社記者 尹丹丹

  今天是中國證券市場(chǎng)歷史上最為著名的“五·一九”行情滿七年的日子,在那輪大牛市中,上證綜合指數(shù)創(chuàng)下迄今未曾超逾的歷史最高。今天,經(jīng)歷五年大熊市的內(nèi)地股市已又入升軌,市場(chǎng)公認(rèn):歷史也許相似,但難以重演,因?yàn)槭袌?chǎng)基礎(chǔ)和環(huán)境今非昔比,股市健康成長(zhǎng)的保障與條件日漸增多。

  一九九九年五月十九日,沉寂許久的滬深A(yù)股突然大幅攀升,啟動(dòng)一輪跨世紀(jì)的沖天牛市,上漲行情持續(xù)兩年之久,直至上證綜合指數(shù)在二OO一年六月中見頂,達(dá)到二千二百四十五點(diǎn)高位。隨即而來的卻是令無數(shù)股民沮喪甚至絕望的熊市。

  從去年底開始,中國股市終于走出陰霾,出現(xiàn)久違的上升行情,股指已持續(xù)上漲逾十個(gè)月。今天,近期處于調(diào)整中的滬深兩市均以上升收市,未見異動(dòng)。不過,這個(gè)令內(nèi)地股民念念不忘的日子,仍引發(fā)了人們對(duì)既往與當(dāng)下的聯(lián)想和思考。

  分析人士普遍指出,中國內(nèi)地股市此輪漲勢(shì)與包括“五·一九”行情在內(nèi)的以往情況不同,是建立在證券市場(chǎng)走向完善、健康的基礎(chǔ)之上。

  表面上看,今昔兩次上升行情均以政策刺激發(fā)生,但這輪行情背后的卻是涉及市場(chǎng)根基的一系列重大政策,使中國股市的制度架構(gòu)日趨完善,支持股票市場(chǎng)發(fā)展的政策環(huán)境正處在歷史上最好的時(shí)期。新修訂的《證券法》和《公司法》開始實(shí)施,股權(quán)分置改革順利推進(jìn),對(duì)券商展開 綜合治理,培育機(jī)構(gòu)投資者,加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,改革新股發(fā)行制度,對(duì)交易體制和交易品種不斷創(chuàng)新……特別是股權(quán)分置改革,令困擾中國證券市場(chǎng)近十五年的制度性和結(jié)構(gòu)性癥結(jié)破題,終于令內(nèi)地股市開啟全流通時(shí)代,影響至為深遠(yuǎn)。

  與此同時(shí),市場(chǎng)的資金面與投資者也已不可同日而語。有市場(chǎng)評(píng)論指,本輪行情資金參與面更為廣泛。當(dāng)年,主要是一些國有背景的券商資金參與。現(xiàn)在,券商資金、開放式基金、社;稹FII,特別是大量的民間資金紛至沓來。七年前仍顯稚弱的機(jī)構(gòu)投資者,如今已成熟、壯大,在市場(chǎng)中舉足輕重。而且,內(nèi)地投資者的投資理念也已遠(yuǎn)較過去理智、冷靜,越來越多的人告別了簡(jiǎn)單的概念炒作。

  大環(huán)境上,兩輪行情也沒什么可比性。七年前,東南亞金融危機(jī)已經(jīng)發(fā)生,中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)也面臨下滑壓力,F(xiàn)在這輪行情則形成于中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展,人民幣匯率形成機(jī)制完成改革,國外資金日益看好內(nèi)地A股市場(chǎng)的大背景下。有分析認(rèn)為,這些有助于行情的內(nèi)在持續(xù)性。

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