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專家談加快中國資本市場的國際化進程

2001年09月13日 11:07

  作者:鍾文

  不久前,中國B股市場對國內(nèi)民間投資者開放,標志著證券市場國際化步伐的加快,也表明中國證券市場與人民幣匯率、利率及主要外幣利率等資產(chǎn)價格變化的密切聯(lián)系。相信隨著加入WTO的臨近,國際游資會對中國證券市場乃至整個金融業(yè)帶來更多的影響。

  小市場崩潰大市場轉(zhuǎn)軌

  國家信息中心經(jīng)濟專家指出,近兩年來,許多人一談起東亞金融危機,會立刻反應這是一場極為慘烈的經(jīng)濟戰(zhàn);幸好中國資本市場對外開放的步伐比較慢,否則將受到嚴重的沖擊;今后中國資本市場的國際化進程,應當更為小心和謹慎等。其實,應當更加堅定對中國資本市場國際化的信心,加快資本市場國際化的進程。

  據(jù)認為,金融危機中受到?jīng)_擊并導致崩潰的市場,主要是小市場,如泰國、馬來西亞等;而大市場,則能夠最終成功地抵御沖擊,如香港(香港當時股票市值總額居亞洲第二位)。因此小市場與大市場在抵御沖擊的能力方面,有著本質(zhì)的區(qū)別。目前,大陸在股票總市值的規(guī)模上,已經(jīng)超過香港地區(qū)而達到了亞洲第二的水平,因此,對中國資本市場抵御外來沖擊的實力,應當有著相應的和正確的估計。

  至于香港受到?jīng)_擊,是因為有著制度的缺陷。一是香港存在正常的、相對應的證券市場和股指期貨市場;二是在管理上,存在著一定的缺陷或漏洞。致使國際游資有可能通過輿論的強力配合,大肆拋售股票、打壓股指,從而實現(xiàn)在股票上賠錢、而在股指期貨上放大效應地成倍賺錢的目的。香港政府在成功地抵御國際游資的沖擊后,及時地修改了交易和管理規(guī)則,從而為防范未來可能的再次沖擊,增添了一道安全閥門。

  目前中國內(nèi)地還沒有股指期貨市場,在未來的設計、以及對其他制度的市場中,都應當把防范國際游資的沖擊置于重要地位。甚至可以考慮賦于有關(guān)管理部門一定的權(quán)力,即在面臨緊急的狀態(tài)下、在基本保證投資者的本金安全的情況下,可以修改部分的交易規(guī)則、或補充完善相應的管理規(guī)則,以保障市場更加安全和有序的運轉(zhuǎn)。

  [全文2191字,傳媒索稿請同中新社專稿部聯(lián)系電話:68316616

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