亞行：東亞經(jīng)濟(jì)體“退出”時機(jī)已到

　　亞洲開發(fā)銀行(ADB)20日發(fā)布了最新一期的《亞洲經(jīng)濟(jì)監(jiān)測》報告。報告認(rèn)為，東亞經(jīng)濟(jì)的快速復(fù)蘇意味著全面退出寬松經(jīng)濟(jì)政策的時機(jī)已經(jīng)到來。

　　亞行在報告中調(diào)高了對東亞經(jīng)濟(jì)體2010年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，由4月份預(yù)計的7.7%上調(diào)至8.1%，而保留了對2011年該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長7.2%的預(yù)期。該報告作者、亞行區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化辦公室高級主任斯里尼瓦薩·馬度爾表示，由于大多數(shù)東亞國家經(jīng)濟(jì)已可以確定在今年能夠?qū)崿F(xiàn)V形復(fù)蘇，因此當(dāng)前影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可持續(xù)與否的最主要因素就是退出的時機(jī)、政策組合以及退出步伐的快慢，其中最主要的考慮因素應(yīng)該是私人部門能否取代經(jīng)濟(jì)刺激措施成為經(jīng)濟(jì)的主要動力。

　　亞行認(rèn)為，由于中國經(jīng)濟(jì)上半年出現(xiàn)令人印象深刻的高速增長，因此可以預(yù)計這個趨勢將在年內(nèi)持續(xù)，今年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計可達(dá)到9.6%。然而，為防止經(jīng)濟(jì)過熱而采取的一系列措施可能會使2011年的增速稍有放緩，降至9.1%，這與亞行4月份作出的預(yù)測沒有發(fā)生變化。東盟的經(jīng)濟(jì)前景也不錯，主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都在持續(xù)改善，其中尤以工業(yè)生產(chǎn)和消費者信心等方面提升最快，預(yù)計2010年東盟經(jīng)濟(jì)總體增長6.7%，但這一趨勢在2011年將會出現(xiàn)一定減速。從國別來看，亞行將菲律賓今年的增長率從3.8%上調(diào)至5.0%，將馬來西亞的增長率從5.3%上調(diào)至6.8%，將泰國的增長率從4.0%上調(diào)至5.5%，將印度尼西亞的增長率從5.5%上調(diào)至6.0%。亞行還認(rèn)為，香港、臺灣、韓國及新加坡等經(jīng)濟(jì)體，盡管在2009年初由于全球金融危機(jī)遭受到劇烈震蕩，但是今年經(jīng)濟(jì)增速平均能夠達(dá)到6.2%，而2011年則將增長4.5%。其中，新加坡上半年增幅高達(dá)18.1%，全年預(yù)期增幅也從6.3%被上調(diào)至12.5%。報告認(rèn)為這些經(jīng)濟(jì)體將從出口的快速恢復(fù)和大量國際投資中受益。

　　報告的總體評價是，東亞地區(qū)只受到歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的有限沖擊。亞洲新興經(jīng)濟(jì)體金融系統(tǒng)仍然穩(wěn)定，銀行資本充足，有較強(qiáng)的贏利能力。不過，亞行在報告中指出了東亞經(jīng)濟(jì)面臨的三重風(fēng)險：一是歐債危機(jī)和發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭不穩(wěn)；二是亞洲和歐美利率差異的擴(kuò)大則可能使地區(qū)資本流動欠缺穩(wěn)定性；三是亞洲各經(jīng)濟(jì)體在推出經(jīng)濟(jì)刺激計劃并收緊貨幣政策過程中可能犯決策錯誤。

　　亞行認(rèn)為，對于大多數(shù)東亞經(jīng)濟(jì)體來說，退出的時機(jī)已到。亞行繼而建議，從政策組合的角度看，各經(jīng)濟(jì)體先使貨幣政策正�；�、然后調(diào)整財政政策的退出策略可能對大多數(shù)東亞經(jīng)濟(jì)體適用。從平衡該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)的角度看，在各經(jīng)濟(jì)體貨幣政策正常化的過程中，貨幣升值與利率調(diào)整相輔相成的做法相比單一的加息對該地區(qū)經(jīng)濟(jì)體更為有益。在確定“退出”的節(jié)奏時，應(yīng)考慮經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度以及隨時可能發(fā)生的風(fēng)險。不過，報告也承認(rèn)目前東亞地區(qū)通貨膨脹仍在控制之中，但多數(shù)經(jīng)濟(jì)體的通脹率高于平均水平。亞行認(rèn)為允許貨幣升值、降低大宗商品和其他進(jìn)口的價格，將有助于控制通脹。

　　報告稱，韓國、馬來西亞、新加坡及泰國等經(jīng)濟(jì)體已開始收緊貨幣政策的進(jìn)程，且這一進(jìn)程將根據(jù)各國的國情持續(xù)下去。報告建議印度尼西亞、菲律賓及越南等國也盡快啟動“退出”。馬度爾強(qiáng)調(diào)，東亞經(jīng)濟(jì)體的“退出”速度是關(guān)鍵中的關(guān)鍵；另外，加強(qiáng)區(qū)域合作，尤其是協(xié)調(diào)地區(qū)內(nèi)的匯率，能夠幫助提升該地區(qū)內(nèi)部需求，并為全球經(jīng)濟(jì)平衡提供助力。

　　在當(dāng)天公布的一份涵蓋亞洲所有國家的《特別報告》中，亞行提高了2010年亞洲經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)的整體預(yù)期，由4月份的7.5%提升至7.9%，而2011年的預(yù)期仍然維持在7.3%的速度不變。記者 嚴(yán)麗丹