山東國(guó)企明年引入EVA考核：利潤(rùn)高不代表水平高

　　一個(gè)年稅后凈利潤(rùn)達(dá)3億元的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)水平高還是低？對(duì)這個(gè)“毫無(wú)技術(shù)含量”的問(wèn)題，許多人肯定不屑回答。但如果答案是企業(yè)不見(jiàn)得經(jīng)營(yíng)水平很高甚至“明盈實(shí)虧”，是不是太出人意料了？

　　據(jù)了解，從明年起，山東的大型國(guó)企就要面對(duì)上述考題了——山東省國(guó)資委將不再考核單一的利潤(rùn)指標(biāo)，而是要考核企業(yè)用資本創(chuàng)造價(jià)值的能力——經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)。

　　這種目前在全球500強(qiáng)中通行的考核辦法，“將引導(dǎo)企業(yè)避免盲目投資、盲目并購(gòu)，著力做強(qiáng)主業(yè)，控制風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)整結(jié)構(gòu)”。日前，國(guó)務(wù)院國(guó)資委綜合局二處處長(zhǎng)張曉紅在給山東省管企業(yè)有關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行培訓(xùn)時(shí)強(qiáng)調(diào)，E-VA 考核具有明確的導(dǎo)向，將引導(dǎo)企業(yè)改變目前追求規(guī)模擴(kuò)張的沖動(dòng)，更加重視戰(zhàn)略投資和長(zhǎng)遠(yuǎn)回報(bào)。

　　據(jù)張曉紅介紹，EVA 等于企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)扣除全部資本成本(包括債權(quán)成本和股權(quán)成本)之后的余額。只有這個(gè)數(shù)字大于零，企業(yè)才實(shí)現(xiàn)資本增值，否則就是資本貶值。由此，可判斷出企業(yè)用資本創(chuàng)造價(jià)值的能力�！坝欣麧�(rùn)的企業(yè)不一定創(chuàng)造價(jià)值，有價(jià)值的企業(yè)一定能夠創(chuàng)造利潤(rùn)。”

　　進(jìn)行了3年試點(diǎn)后，今年，國(guó)務(wù)院國(guó)資委開(kāi)始在央企中全面推行E-VA考核。在張曉紅看來(lái)，這是應(yīng)對(duì)后危機(jī)時(shí)代新挑戰(zhàn)的重要舉措。

　　金融危機(jī)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)重創(chuàng)，國(guó)際上一批企業(yè)陷入困境或被淘汰出局，其中一個(gè)共性原因就是過(guò)度擴(kuò)張，盲目并購(gòu)，大量資本投資于低效領(lǐng)域。而那些下大力氣剝離非主業(yè)資產(chǎn)，清理低效資產(chǎn)，不斷加大結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)力度的企業(yè)，則進(jìn)一步增強(qiáng)了競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)務(wù)院國(guó)資委引入EVA考核的用意，也是寄望于央企不要靠大規(guī)模的投資、并購(gòu)、融資來(lái)做大利潤(rùn)總額，而是要著力做強(qiáng)主業(yè)，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，注重可持續(xù)發(fā)展。 “目前實(shí)行的省管企業(yè)業(yè)績(jī)考核制度，也需要根據(jù)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的要求，及時(shí)進(jìn)行調(diào)整完善，進(jìn)一步發(fā)揮其對(duì)轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)的導(dǎo)向促進(jìn)作用�！痹谶@次省管企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議上，山東省國(guó)資委主任譚成義開(kāi)始“吹風(fēng)”，并明確表示將于明年實(shí)施EVA考核。

　　這種不再以單純的利潤(rùn)指標(biāo)衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平的考核方式，無(wú)疑可遏制企業(yè)的盲目擴(kuò)張，同時(shí)將徹底改變國(guó)資系統(tǒng)中大企業(yè)居前、小企業(yè)靠后的成績(jī)排序。這對(duì)習(xí)慣于通過(guò)做大來(lái)做強(qiáng)和“論資排輩”的大型國(guó)企而言，無(wú)疑是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。

　　不過(guò)，山東的不少省管企業(yè)已開(kāi)始接受這種考核方式�！斑@樣企業(yè)就不僅要考慮利潤(rùn)總額，更要考慮是用多少錢(qián)賺得了這些利潤(rùn)�！眳⒓优嘤�(xùn)的一位國(guó)企負(fù)責(zé)人表示，這種考核方式顯然更公平，否則那些規(guī)模稍小的企業(yè)即使經(jīng)營(yíng)狀況良好，也總是難望大企業(yè)項(xiàng)背；而按照EVA 考核，誰(shuí)能用小錢(qián)賺大錢(qián)，那才叫真本事。

　　據(jù)悉，早在2008年，山東就有意用EVA來(lái)考核大國(guó)企。但突如其來(lái)的國(guó)際金融危機(jī)讓不少大國(guó)企遭受重大沖擊，山東省國(guó)資委因此推遲了EVA考核。

　　為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，從央企到地方國(guó)企都進(jìn)行了大規(guī)模投資、大手筆開(kāi)發(fā)和大資本運(yùn)作，“抄 底”并購(gòu)也風(fēng)生水起。不過(guò)，國(guó)企海外并購(gòu)雖多，成功的卻少。分析其中原因，某國(guó)企負(fù)責(zé)人坦言，除了部分企業(yè)盲目參與之外，國(guó)企負(fù)責(zé)人還擔(dān)憂，隨著中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)被不斷抬高價(jià)格，萬(wàn)一并購(gòu)不成功，將被認(rèn)定為國(guó)資流失，難推責(zé)任。

　　不過(guò)，EVA考核下，不能盲目投資、并購(gòu)，也不能無(wú)所作為。譚成義明確表示，希望山東的省管企業(yè)“進(jìn)一步加大并購(gòu)重組力度。當(dāng)前并購(gòu)重組仍是非常有利的時(shí)機(jī)，具有并購(gòu)條件的企業(yè)，要實(shí)現(xiàn)‘十二五’的發(fā)展目標(biāo)，必須把并購(gòu)重組作為重要形式，力爭(zhēng)增量的50%以上依靠并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)。”在他看來(lái)，此前山東黃金集團(tuán)的內(nèi)蒙有色基地 、阿根廷礦產(chǎn)資源合作，兗礦集團(tuán)33.3億澳元收購(gòu)澳大利亞菲利克斯公司100%股權(quán)等，都是值得充分肯定的投資、并購(gòu)。

　　據(jù)了解，在新的EVA 考核下，為鼓勵(lì)企業(yè)獲取戰(zhàn)略資源，對(duì)企業(yè)投入較大的勘探費(fèi)用可按一定比例視同研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用；對(duì)符合主業(yè)的在建工程，從資本成本中予以扣除。而且“即使EVA 為負(fù)，只要逐年改善，對(duì)考核評(píng)級(jí)的影響也不會(huì)太大�！睆垥约t說(shuō)，通過(guò)在央企3年的試點(diǎn)，目前EVA的指標(biāo)設(shè)計(jì)、調(diào)整因素、目標(biāo)值確定、激勵(lì)方案等已逐漸完善成熟，不僅央企，不少地方國(guó)資委也開(kāi)始對(duì)EVA考核予以積極響應(yīng)。 （記者 孫秀紅）