國美再發(fā)公開信駁黃光裕指責 回應外資論等質(zhì)疑(3)

　　1 關閉門店粉飾業(yè)績？

　　黃光裕：陳曉由于存在個人野心，不惜犧牲國美市場份額，以簡單地、大量地關閉門店的方法來做業(yè)績，粉飾國美的財務報表，在公司內(nèi)部和資本市場擴大影響；蘇寧的市場份額原來一直占國美的60%左右，現(xiàn)在卻全面超越國美，是為明證。

　　國美應該繼續(xù)堅持在擴大市場份額的基礎上，提升門店的產(chǎn)出和利潤貢獻，而不是為了短期目標而關閉門店，營造單店營業(yè)額和利潤提升的假象。應在保證開店數(shù)的絕對增長的前提下，對扭虧無望的門店進行調(diào)整。

　　國美：關閉虧損和轉(zhuǎn)虧無望的門店，是當時應對因黃總個人行為導致公司資金緊張而迫不得已的有效止血措施之一。

　　由于黃總個人事件的發(fā)生，麻煩接踵而至：不少與國美有業(yè)務往來的廠家在內(nèi)部發(fā)文，要求盡快清算與國美的應收賬款，不再愿意給予國美更多的促銷資源支持，由于擔心國美出現(xiàn)問題，甚至開始準備停止供貨；國美的運營資金從60多億元下降到10億元左右，現(xiàn)金流為負，不少銀行緊急收縮了給國美的貸款和授信額度。

　　2009年最為嚴峻的時候，銷售收回來的錢馬上用于還貸，銀行也已經(jīng)停止了絕大部分的貸款。時任公司總裁的陳曉先生為了緩解營運資金的壓力，以個人資產(chǎn)為公司擔保貸款10多億元用于公司進貨。

　　2 貝恩融資協(xié)議苛刻？

　　黃光裕：貝恩資本的附加保護條款全部與確保陳曉個人在國美的地位有關。這些條款包括：陳曉在國美的任期至少3年以上；確保貝恩資本的三位董事人選；與現(xiàn)有核心團隊綁定，如果陳曉、王俊洲、魏秋立三個執(zhí)行董事中兩個被免職，就屬國美違約；陳曉以個人名義為國美電器做貸款擔保，陳曉被免即可能觸及違約條款。

　　此外，根據(jù)國美電器與貝恩簽訂的可轉(zhuǎn)債條款，只要在銀行出現(xiàn)1億元的不良貸款就屬于違約事件，所以陳曉被免的結(jié)果很可能觸及違約條款，貝恩可因此獲得1.5倍賠償，國美電器則損失24億元。

　　國美：在投資者的選擇中，既解決資金困難問題，同時又保證大股東的權益成為當時談判的焦點。公司管理層跟貝恩、華平、KKR、黑石、TBG、凱雷等投資者逐一接觸，只有貝恩接受了維持大股東股權基本不變的融資方案。這是公司選擇貝恩投資的原因之一。

　　經(jīng)過半年的艱苦談判，2009年6月被迫停止交易的國美股票復牌，當日股價由1.12元上漲至1.89元，漲幅達68.8%，國美當天市值由約160億上升至約270億。黃總作為大股東，其持股市值由約52億上升至89億。隨即銀行的信心得到了恢復，合作也逐漸解凍。