“棄股從債”百億債基重現(xiàn) 封閉式債基成新潮流

　　今年以來(lái),國(guó)內(nèi)市場(chǎng)再現(xiàn)“股債蹺蹺板”效應(yīng),股市低迷與債市走強(qiáng)形成了鮮明的對(duì)比。據(jù)銀河證券的統(tǒng)計(jì),截至8月13日,今年以來(lái)二級(jí)債基平均凈值增長(zhǎng)率為3.5%,而同期標(biāo)準(zhǔn)股基平均凈值增長(zhǎng)率僅為-9.42%,二者收益相差接近13%。部分有避險(xiǎn)需求的投資者紛紛“棄股從債”,推動(dòng)債券基金的募集規(guī)模也“水漲船高”,百億債基重現(xiàn)江湖。

　　債基首募規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新高

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì),二季度成立的5只債基平均首募規(guī)模為21.44億元,大幅超越了同期14.61億元的股票基金平均募集規(guī)模。而進(jìn)入7月以來(lái),債券基金的募集規(guī)模更是節(jié)節(jié)攀升,日前剛剛結(jié)束募集的工銀雙利債基,更憑借渠道優(yōu)勢(shì)以140億元的募集規(guī)模成為今年新發(fā)基金中的“王者”,為原本已經(jīng)火熱的債基發(fā)行注入了一針“興奮劑”。

　　對(duì)此,業(yè)內(nèi)專家表示,投資者對(duì)債券型基金的青睞并非毫無(wú)來(lái)由。根據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2010年上半年,開(kāi)放式股票型基金平均虧損約21.57%,債券型基金平均收益約為1.69%。而從歷史看,從2003年至2009年的7年時(shí)間內(nèi),債券型基金年平均凈值增長(zhǎng)率為9.07%。對(duì)比業(yè)績(jī)飄忽不定的股基,債基的總體盈利能力得到市場(chǎng)認(rèn)可。

　　而據(jù)記者從證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站了解到,7月以來(lái)在已公開(kāi)受理的18只報(bào)批基金中,有10只為低風(fēng)險(xiǎn)收益類產(chǎn)品,其中債券基金多達(dá)8只�；�金公司“扎堆”報(bào)批債基也從另一個(gè)側(cè)面反映出市場(chǎng)對(duì)此類低風(fēng)險(xiǎn)基金產(chǎn)品的較強(qiáng)需求。

　　債市會(huì)否“高處不勝寒”

　　隨著加息預(yù)期的減弱,近日國(guó)內(nèi)債券指數(shù)創(chuàng)出新高,債市會(huì)否“高處不勝寒”?債券基金未來(lái)的投資機(jī)會(huì)又會(huì)如何?

　　對(duì)投資者關(guān)心的問(wèn)題,國(guó)投瑞銀優(yōu)化增強(qiáng)債券基金擬任基金經(jīng)理李怡文認(rèn)為,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩較為明顯,工業(yè)產(chǎn)出缺口已經(jīng)迅速縮窄,貨幣信貸增速已得到較好的控制,預(yù)計(jì)CPI將在三季度末或四季度初見(jiàn)頂回落。在經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下,雖不排除央行為抑制通脹預(yù)期而小幅加息的可能性,但加息的必要性不大,因此當(dāng)前是投資債券的較好機(jī)會(huì)。同時(shí),下半年隨著大型可轉(zhuǎn)債陸續(xù)發(fā)行,整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性將大為改善,可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)將帶來(lái)重要的投資機(jī)會(huì)。在債券基金的投資策略上,李怡文建議將債券組合久期保持在2-3年,同時(shí),加大轉(zhuǎn)債配置,積極參與一級(jí)市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。

　　封閉式債基成新潮流

　　在這股追捧債基的熱潮中,封閉式債基受到不少機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。有業(yè)內(nèi)人士表示,封閉式債基一直是債基中的“寶貝”,從當(dāng)時(shí)第一只封閉式債基富國(guó)天豐三日售罄的情形也可見(jiàn)一二。

　　海通證券認(rèn)為,封閉式債基的封閉式運(yùn)作,比起傳統(tǒng)開(kāi)放式債基,資產(chǎn)配置效率更高,可以將大部分資產(chǎn)配置到流動(dòng)性較差但收益率較高的債券上面。另外,在操作質(zhì)押債券進(jìn)行正回購(gòu)時(shí),封閉式債基往往比開(kāi)放式債基擁有更高的杠杠倍數(shù)從而博取更優(yōu)收益。

　　近期發(fā)行的封閉式債基中,華富強(qiáng)化回報(bào)和富國(guó)匯利值得投資者關(guān)注。

　　華富強(qiáng)化回報(bào)基金擬任基金經(jīng)理曾剛業(yè)績(jī)突出,他之前管理的華富收益增強(qiáng)債券型基金A/B類從2008年6月成立至2010年6月的2年時(shí)間中,總收益分別高達(dá)27.79%和26.71%,平均年化收益超過(guò)13%,整體業(yè)績(jī)位于所有發(fā)行滿2年的純債型基金的第一和第二位。著名基金分析師王群航表示,當(dāng)該基金上市時(shí),如無(wú)意外,出現(xiàn)溢價(jià)交易將是大概率事件。

　　而富國(guó)基金的債券投資能力也表現(xiàn)突出。截至8月19日,國(guó)內(nèi)首只封閉式債券基金———富國(guó)天豐債券,今年以來(lái)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了13.23%的凈值增長(zhǎng),位居所有基金產(chǎn)品收益榜首。這一產(chǎn)品今年以來(lái)更在二級(jí)市場(chǎng)上強(qiáng)勢(shì)上漲17.26%,創(chuàng)下了封閉式基金長(zhǎng)期溢價(jià)之最。除富國(guó)天豐外,富國(guó)天利債券基金最近三年、五年回報(bào)均列同類產(chǎn)品榜首。記者賈肖明