央行下半年加息幾無可能 CPI有望四季度回落

　　7月份，居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上升3.3%，環(huán)比上升0.4%，達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)。加息的敏感話題又再次引起了各方關(guān)注。但是，多位業(yè)內(nèi)人士表示，在目前中國經(jīng)濟(jì)減速、糧食減產(chǎn)的情況下，央行加息的可能較小。“其實(shí)央行并不想加息，只要能夠控制好糧價(jià)、房價(jià)等影響通脹的重要因素，下半年加息的可能性為零。”上海某基金公司機(jī)構(gòu)投資部總經(jīng)理告訴記者。記者同時(shí)還獲悉，針對(duì)近期“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你軍”的漲價(jià)潮，國家上周已嚴(yán)令打擊囤貨投機(jī)的行為。

　　CPI有望四季度回落

　　據(jù)公布數(shù)據(jù)顯示，其中，肉禽及其制品(主要是豬肉)、鮮菜價(jià)格上漲分別影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平環(huán)比上升0.3和0.1個(gè)百分點(diǎn)。食品價(jià)格上漲對(duì)新漲價(jià)因素的貢獻(xiàn)超過75%。

　　對(duì)此，農(nóng)銀匯理大盤藍(lán)籌擬任基金經(jīng)理曹劍飛認(rèn)為，7月份CPI上漲主要是由于豬肉、糧食等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲所導(dǎo)致，未來短期內(nèi)物價(jià)受到夏糧減產(chǎn)等因素影響仍將波動(dòng)，三季度CPI可能在高位反復(fù)，但四季度開始將出現(xiàn)趨勢性下降，下半年加息預(yù)期并不強(qiáng)烈。

　　嘉實(shí)基金也認(rèn)為，食品價(jià)格上漲的主要原因是由于前期全球?yàn)?zāi)害性天氣頻發(fā)所導(dǎo)致的糧食、豬肉、蔬菜價(jià)格的持續(xù)回升。從目前的形勢看，國內(nèi)和全球的災(zāi)害情況依然嚴(yán)重，加上今年以來勞動(dòng)力價(jià)格的上漲因素和各地低保、工資上漲的傳導(dǎo)效應(yīng)，預(yù)期未來2個(gè)月CPI將繼續(xù)走高，第四季度才會(huì)有可能從高位有所回落。

　　年內(nèi)加息已無空間

　　資深證券人士任俊峰指出，由于國內(nèi)是否加息主要看CPI的漲落，只要控制CPI不超過3%~3.5%，那么加息最大的理由就沒有了。因此，如果下半年我國的CPI在第四季度有所回落的話，加息的壓力就很小了。更重要的是，由于當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)存在經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢，所以就越來越?jīng)]有加息的空間。

　　曹劍飛也表示，由于經(jīng)濟(jì)增長回落，未來政府出臺(tái)緊縮政策的可能性并不大，下半年市場資金的富余程度將逐步增加，這對(duì)于資本市場而言是件好事。房地產(chǎn)市場的價(jià)跌量升格局預(yù)計(jì)也會(huì)在下半年來臨，從而拉動(dòng)房地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　“加息不是下半年貨幣政策的主基調(diào)�！便y河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾認(rèn)為，今年以來，央行已經(jīng)動(dòng)用所有數(shù)量工具管理通脹預(yù)期，對(duì)央行下半年是否會(huì)動(dòng)用利率工具，市場于是有各種猜測。因此，加息不是下半年貨幣政策的主基調(diào)。

　　旁邊報(bào)道

　　抵御通脹埋伏周期性行業(yè)

　　通脹噩夢困擾著老百姓的日常生活，如何抵御通脹成了最關(guān)注的話題。海富通上證周期行業(yè)ETF擬任基金經(jīng)理蔣征表示，周期性行業(yè)在未來有較大的投資機(jī)會(huì)，對(duì)投資者而言，若能跟蹤具有較強(qiáng)“進(jìn)攻性”的上證周期行業(yè)50指數(shù)，投資者可望在此過程中搭上分享中國經(jīng)濟(jì)向上發(fā)展的“快車”。

　　具體而言，房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)后，盡管價(jià)格降幅不大，但交易量已明顯下跌，而更多開發(fā)商發(fā)現(xiàn)實(shí)際需求依然較大，所以，投資者對(duì)于房地產(chǎn)個(gè)股的看法也不像之前那樣悲觀，尤其是一些業(yè)績有明確預(yù)期的公司。同時(shí)，在當(dāng)前環(huán)境下，銀行板塊估值較低，因?yàn)樵S多投資者預(yù)期銀行壞賬未來會(huì)顯著上升，部分銀行類個(gè)股甚至已被低估。

　　農(nóng)銀匯理大盤藍(lán)籌擬任基金經(jīng)理曹劍飛也認(rèn)為，A股市場下半年具有豐富的投資機(jī)會(huì)。他具體看好調(diào)結(jié)構(gòu)背景下消費(fèi)增速加快所帶來的投資機(jī)會(huì)，以及在傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)中，通過再認(rèn)識(shí)過程挖掘具有成長性和估值優(yōu)勢的板塊。(記者　袁峰 喬倩倩)