債券市場(chǎng)牛市恐尚未到來(lái) “新高”或是“虛熱”

　　如果說(shuō)目前有一個(gè)市場(chǎng)在不斷“創(chuàng)新高”，那一定是債券市場(chǎng)。今年上半年，債券市場(chǎng)行情被風(fēng)風(fēng)火火地演繹著，下半年至今，也不斷有諸如債券型新基金一日售罄、銀行可轉(zhuǎn)債或超百倍認(rèn)購(gòu)的情況出現(xiàn)。但有專家指出，很多時(shí)候行情具有欺騙性，未來(lái)2-3個(gè)月，債券市場(chǎng)將以震蕩調(diào)整為主，“新高”可能只是“虛熱”。

　　給市場(chǎng)投資者帶來(lái)的“虛高”假象就是9月債券市場(chǎng)迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。9月1日，兩只首發(fā)的債券型基金一日售罄，成為債券型基金發(fā)行史上第一次出現(xiàn)的盛況；隨后，工行3日發(fā)布公告稱，該行發(fā)行的可轉(zhuǎn)債創(chuàng)下百倍認(rèn)購(gòu)紀(jì)錄。

　　相關(guān)分析師表示，上半年股票走勢(shì)不盡如人意，使得股票型基金遭遇大額虧損，債券型基金就成為市場(chǎng)的“新寵”，但此次債基一日售罄，并不能單純理解為債券市場(chǎng)的交投活躍所致。資料顯示，該債基是一只分級(jí)封閉式基金，分為A、B兩級(jí)，A級(jí)適合穩(wěn)健投資者，B級(jí)適合能抗擊風(fēng)險(xiǎn)的投資者，同時(shí)目前國(guó)內(nèi)帶有分級(jí)杠桿的基金產(chǎn)品只有7只，但無(wú)一為債券型基金，由于這款產(chǎn)品的創(chuàng)新性所以比較受追捧。

　　不僅如此，工行被超額認(rèn)購(gòu)可轉(zhuǎn)債也并不意味著債券市場(chǎng)的牛市得以延續(xù)。上述人士同時(shí)解釋道，可轉(zhuǎn)債網(wǎng)下申購(gòu)不同于股票市場(chǎng)，股市需要100%的認(rèn)購(gòu)金，而可轉(zhuǎn)債只需要20%的訂金，這樣工行可轉(zhuǎn)債網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)額看似達(dá)2.61萬(wàn)億元，其實(shí)只有幾千億元。

　　“債券市場(chǎng)的‘虛熱’令不少投資者很盲目被動(dòng)�！彼�表示。此前，就有不少機(jī)構(gòu)專家認(rèn)為，下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，使得債券市場(chǎng)面臨一定壓力，下半年投資債券市場(chǎng)應(yīng)以“防御為主”。

　　另?yè)?jù)中國(guó)債券信息網(wǎng)公布的分析報(bào)告顯示，雖然近期債市交投活躍，但由于新債發(fā)行密集，需求一般，預(yù)計(jì)9月份收益率曲線將呈先揚(yáng)后抑走勢(shì)�！皞�市‘虛熱’令不少投資者有一種強(qiáng)烈的跟風(fēng)心理，卻沒(méi)有很好地管控風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者不要光看某一市場(chǎng)的表面，盲目投資，也要多重分析，關(guān)注政策面的變化�！毕嚓P(guān)專家建議。(記者 閆瑾)