棉價(jià)跌停：休整？拐點(diǎn)？

　　昨日，鄭州商品交易所明年１月交割的棉花期貨收于跌停。8月中旬開(kāi)始的鄭棉上漲行情就此中斷，這究竟是中途休息還是拐點(diǎn)來(lái)臨呢？市場(chǎng)人士認(rèn)為，現(xiàn)在下結(jié)論還為時(shí)過(guò)早，但鄭棉再創(chuàng)新高的可能性已經(jīng)很小，此后將有一段時(shí)間高位盤(pán)整，在每噸20000元至22000元區(qū)間波動(dòng)

　　政策調(diào)控顯效果

　　對(duì)于9月29日的棉價(jià)暴跌，分析師認(rèn)為，這是受到多重因素影響，主要受到調(diào)控政策出臺(tái)預(yù)期影響。

　　金石期貨研究所所長(zhǎng)董淑志在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“日前，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、農(nóng)業(yè)部等七部門(mén)聯(lián)合召開(kāi)全國(guó)棉花工作電視電話(huà)會(huì)議，提出了做好儲(chǔ)備吞吐調(diào)控預(yù)案、協(xié)調(diào)好新疆棉運(yùn)銷(xiāo)、適時(shí)發(fā)放2011年棉花進(jìn)口配額、加大力度淘汰落后產(chǎn)能等一系列保障棉市平穩(wěn)的措施。雖然這些政策調(diào)控措施的具體實(shí)施還沒(méi)有開(kāi)始，出臺(tái)時(shí)間、調(diào)控力度都還不確定，但調(diào)控預(yù)期已經(jīng)給投資者心理帶來(lái)影響�！�

　　大陸期貨分析師邵青指出：“國(guó)儲(chǔ)調(diào)控政策也影響了市場(chǎng)。”

　　截至9月27日，儲(chǔ)備棉累計(jì)投放市場(chǎng)已經(jīng)達(dá)到591244噸，實(shí)際成交581644噸，成交率99.8%，完成了投放計(jì)劃的97%；所有已成交儲(chǔ)備棉平均等級(jí)3.84，加權(quán)均價(jià)每噸19098元。市場(chǎng)人士分析，鄭棉暴跌也顯現(xiàn)了持續(xù)不斷國(guó)儲(chǔ)拋棉的效果。

　　最后，“十一”長(zhǎng)假來(lái)臨引發(fā)大幅減倉(cāng)，由于放假期間市場(chǎng)不確定性較大，一般投資者都會(huì)清倉(cāng)或空倉(cāng)過(guò)節(jié)�！班嵜薅囝^已經(jīng)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，在鄭棉創(chuàng)十年新高之際，獲利盤(pán)平倉(cāng)沖動(dòng)較大，多頭減倉(cāng)較厲害。”董淑志說(shuō)。

　　需求已經(jīng)難承受

　　雖然棉價(jià)暴跌吸引了市場(chǎng)眼球，但市場(chǎng)更關(guān)心鄭棉下跌是短期行為還是長(zhǎng)期趨勢(shì)。

　　“我更傾向于認(rèn)為，鄭棉價(jià)格已經(jīng)臨近拐點(diǎn)。”邵青指出，“目前的基本面情況并不支持棉價(jià)繼續(xù)大幅上漲�！�

　　8月中旬啟動(dòng)的鄭棉行情主要基于新年度棉花減產(chǎn)預(yù)期展開(kāi)。此外，天氣情況也讓供應(yīng)短缺擔(dān)憂(yōu)上升，如棉花主產(chǎn)區(qū)新疆在新棉生長(zhǎng)關(guān)鍵季節(jié)裂鈴?fù)滦跗谠庥龅蜏�，山東、河南遭遇降雨。

　　不過(guò)，從行業(yè)機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門(mén)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，減產(chǎn)可能并不像市場(chǎng)想象的那么厲害。中儲(chǔ)棉花信息中心最新發(fā)布的《中國(guó)棉花市場(chǎng)9月月報(bào)》認(rèn)為，在棉價(jià)已處歷史高位和全球棉花供需格局有望改善的大背景下，如2010年單產(chǎn)水平能保持在目前水平，則棉價(jià)繼續(xù)上漲的空間相對(duì)有限。此前全國(guó)棉花工作電視電話(huà)會(huì)議預(yù)計(jì)2010年度我國(guó)棉花產(chǎn)量略有減少。隨著減產(chǎn)預(yù)期減弱，上漲行情的支撐也會(huì)減弱。

　　此外，市場(chǎng)人士認(rèn)為，棉價(jià)此前已經(jīng)超漲，高棉價(jià)下基本面不堪重負(fù)。

　　“高棉價(jià)已經(jīng)傳導(dǎo)至下游企業(yè)，不少企業(yè)開(kāi)始虧損。最終企業(yè)將在成本壓力下，減少或停止訂貨，而需求萎縮又會(huì)傳導(dǎo)回上游棉花市場(chǎng)，抑制價(jià)格�！倍�淑志指出，“目前需求影響正在回饋給上游的途中。從基本面來(lái)看，鄭棉價(jià)格不應(yīng)該再持續(xù)上漲，下半年供需將維持緊平衡狀態(tài)，高位震蕩的可能性較高。”