9月CPI料再創(chuàng)新高 年內(nèi)再度加息可能性不大

　　央行近3年來(lái)首度加息震動(dòng)市場(chǎng)，不過(guò)昨日主要金融市場(chǎng)均迅速消化影響，走勢(shì)比預(yù)期平穩(wěn)。下一次加息是否會(huì)很快到來(lái)？分析認(rèn)為，此次加息未改“適度寬松”的基調(diào)，而且美聯(lián)儲(chǔ)將實(shí)施新一輪量化寬松政策，因此未來(lái)一次加息恐怕要等待來(lái)年。

　央行的意外加息，讓市場(chǎng)大出意外，昨日，眾多金融機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)整利率預(yù)期，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，雖然此次加息意味著中國(guó)步入加息周期，但是央行對(duì)加息仍會(huì)保持謹(jǐn)慎，年內(nèi)不會(huì)再度加息。

　　此次加息的時(shí)點(diǎn)選擇大出市場(chǎng)意料，業(yè)內(nèi)人士表示，此次加息可能表明9月份的工業(yè)生產(chǎn)增速和第三季度GDP增速高于預(yù)期，管理層對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景傾向樂(lè)觀。

　　瑞銀中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，在過(guò)去一兩個(gè)月以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂已經(jīng)有所緩和，而中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)則保持強(qiáng)勁。在量化寬松預(yù)期和境外資本重新流入的推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的氛圍迅速變得樂(lè)觀。央行加息可能表明9月份的工業(yè)生產(chǎn)增速將超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期(同比增長(zhǎng)13.5%)，并且三季度GDP增速可能也將強(qiáng)于預(yù)期(同比增9.5%)。政府通過(guò)加息釋放一個(gè)明確的信號(hào)，即政府關(guān)心控制通脹。這將有助于穩(wěn)定通脹預(yù)期。

　　申銀萬(wàn)國(guó)分析師李慧勇分析稱，在G20會(huì)議前夕，中國(guó)主動(dòng)加息可以化解一部分人民幣匯率方面面臨的壓力。

　　一問(wèn)

　　貨幣政策何去何從

　　貨幣政策并無(wú)重大轉(zhuǎn)變

　　民生銀行冶金金融事業(yè)部廣州分部總經(jīng)理助理龐娉婷對(duì)記者說(shuō)，此次加息只是一次試探性的加息，而且此次加息沒(méi)有加活期存款的利息，因?yàn)槠髽I(yè)的存儲(chǔ)很多都是周轉(zhuǎn)資金，居民的相當(dāng)一部分存款也是活期的，看來(lái)，央行并非一心想收緊流動(dòng)性。它只是試試市場(chǎng)的反應(yīng)，如果樓價(jià)還往上漲，央行可能還會(huì)再加息一次。

　　投行高盛公司中國(guó)經(jīng)學(xué)家喬虹與宋宇認(rèn)為，加息并不代表政策立場(chǎng)的重大轉(zhuǎn)變，因?yàn)榇伺e與“采取適度寬松的貨幣政策，提高調(diào)控的針對(duì)性和靈活性”的官方立場(chǎng)和此前采取的貨幣緊縮措施相符。除非11月、12月份通脹率持續(xù)超出預(yù)期，否則央行可能不會(huì)在年底前急于采取第二次加息措施。

　　二問(wèn)

　　下一次加息在何時(shí)

　　美“量化寬松”收縮中國(guó)加息空間

　　對(duì)于未來(lái)的加息預(yù)期，大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家保持謹(jǐn)慎。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，此次加息，表明央行緊縮的決心很大，一定要守住全年信貸新增7.5萬(wàn)億元，廣義貨幣增速控制在17%內(nèi)的目標(biāo)，從目前情況看，年內(nèi)壓力還是比較大的，因?yàn)槟甑棕?cái)政存款流出比較大，而國(guó)際資本流入又在加速。不過(guò)，魯政委估計(jì)，年內(nèi)不會(huì)再次加息了，下一次加息，最早也要等到明年第一季度。年內(nèi)可能會(huì)通過(guò)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率繼續(xù)收緊流動(dòng)性，估計(jì)上調(diào)次數(shù)為1～2次。

　　瑞銀中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤預(yù)計(jì)，本次加息將拉開(kāi)新一輪加息周期的序幕，直至利率正�；�至金融危機(jī)前的水平，預(yù)計(jì)2011年將加息3次。

　　李慧勇表示，此次加息更多是上半年經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期該加沒(méi)加息的追認(rèn)，從時(shí)間上斷言目前中國(guó)進(jìn)入加息周期為時(shí)尚早。預(yù)期未來(lái)12個(gè)月存在加息1次的可能，更大幅度加息的可能現(xiàn)在看還不大。

　　摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔昨?qū)Ρ緢?bào)記者表示:“預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在2012年第二季度之前會(huì)保持當(dāng)前聯(lián)邦基金目標(biāo)利率，并將于11月初實(shí)施新一輪量化寬松政策。這些因素意味著中國(guó)繼續(xù)顯著上調(diào)利率的空間有限。因此，預(yù)期中國(guó)人民銀行將于未來(lái)數(shù)月維持利率不變，以觀察緊縮措施在未來(lái)幾個(gè)月對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的影響。預(yù)計(jì)央行將于2011年第二季度再度加息�！�( 方利平、陳海玲)