美第二輪定量寬松開閘 全球經濟或進入"政策季"

　　各方翹首以待的美國第二輪量化寬松政策終于公布：美國聯邦儲備委員會3日宣布推出第二輪定量寬松貨幣政策——到 2011年 6月底以前購買6000億美元的美國長期國債，以進一步刺激美國經濟復蘇。并將在之后的各月中逐步實施這一計劃，預計每月將購買750億美元的美國長期國債。

　　油價股指上漲美元下滑

　　受美國聯邦儲備委員會公布第二輪定量寬松貨幣政策的刺激，美元對其他貨幣匯率下滑，而以美元計價的商品價格繼續(xù)走高,到收盤時，紐約商品交易所12月份交貨的輕質原油期貨價格上漲79美分，收于每桶84.62美元。倫敦市場北海布倫特原油期貨價格上漲97美分，收于每桶86.38美元。 3日紐約股市在尾盤出現劇烈變動，道瓊斯指數最終收于兩年多以來的最高水平。

　　美聯儲在聲明稱，美國當前生產和就業(yè)狀況改善的步伐依舊緩慢；受制于高企的失業(yè)率和微弱的收入增幅，美國民眾的消費意愿雖然有所提高，但也受到抑制。美聯儲同時宣布，將聯邦基金利率維持在零至0.25%的水平不變。美聯儲于2008年12月將聯邦基金利率降至當前的歷史最低位，并一直保持在這一水平。

　　此前成功預測美聯儲將購買約6000億美元的美國長期國債來執(zhí)行量化寬松政策的野村證券表示，相信美聯儲將清楚表示證券購買是開放式的——也就是說在政策奏效之前會繼續(xù)擴大購買規(guī)模和范圍。2010年后額外實施的貨幣寬松政策使決策層不可能在2013年前開始提高利率。而G3近期的數量寬松政策可能導致更多資本流入中國。

　　應對美國“輸出通脹”

　　野村證券同時預計，隨著美聯儲再次采取寬松貨幣政策，其它經濟體也或將進入政策應對調整季。

　　國內方面，隨著明年“十二五”計劃的啟動帶來更多推動力，野村認為明后兩年的投資和國內消費將繼續(xù)表現強勁，預期2011年實際GDP增速達9.8%，2012年GDP增長9.5%。 “十二五更多關注長期可持續(xù)增長。我們相信經濟正經歷軟著陸，不過由于房價仍然高企，可能會繼續(xù)緊縮房地產政策。 ”野村分析師預期2011年會有四次加息，2012年有三次加息，2011年末人民幣對美元匯率會繼續(xù)逐步升值至6.22。

　　復旦大學經濟學院副院長孫立堅指出：美國正向全球“輸出”通脹，我國千萬不能忽視伴隨結構調整所出現的“流動性泛濫”的現象。 “不僅要重視銀行體系可能產生信貸不斷放大的壓力，而且還要關注現在有相當一批社會大眾因為目前缺乏完善的社會保障體系的支撐和對未來通脹風險加大的預期。 ”孫立堅表示，更要強化監(jiān)管措施來減少中國目前不成熟的金融市場被大規(guī)模的海外投機資本“惡意炒作”的危險等。

　　野村證券認為，明后兩年經濟面臨的主要上行風險是CPI上漲和資產價格再通脹，這或迫使決策者在明年再次大幅收緊政策。 “弱于預期的投資增長是下行風險，因為2009年大量啟動的公共基建投資的正面影響將逐漸消退。 ”野村表示，基于其它經濟體的經驗，不排除投資直線下降的可能性。鑒于投資占GDP的近一半，這將對中國經濟產生嚴重影響。(崔燁)