G20應(yīng)嚴格監(jiān)管國際儲備貨幣發(fā)行者的行為

　　二十國集團(G20)領(lǐng)導(dǎo)人首爾峰會前夕，美國宣布推出第二輪“定量寬松”貨幣政策，近萬億美元的流動性對于世界經(jīng)濟的“副作用”令人擔(dān)憂。這令G20建立有效監(jiān)管國際儲備貨幣發(fā)行者的機制，以維護國際金融市場的穩(wěn)定、促進世界經(jīng)濟的復(fù)蘇，更顯必要和迫切。

　　目前，國際儲備貨幣包括美元、歐元、英鎊及日元等，而處于主導(dǎo)地位的依然是美元。全球范圍內(nèi)的大宗商品交易、資本流動、直接投資也主要使用美元。

　　歐洲中央銀行的報告顯示，作為世界上的頭號國際儲備貨幣，盡管比重持續(xù)下降，但2009年，美元占全球外匯儲備總額的比重仍高達62.2%。

　　鑒于美元在當今國際貨幣體系中的特殊地位，美元的發(fā)行國——美國的貨幣政策的影響也是世界性的。正如中國外交部副部長崔天凱所說，美聯(lián)儲有權(quán)作出自己的決定，但希望美聯(lián)儲能充分考慮到，他們所作的決定帶來的影響是世界性的，作決定的時候不能只考慮本國。

　　美國新一輪定量寬松政策對世界經(jīng)濟的負面影響顯而易見：未來通脹預(yù)期加大，熱錢涌入新興經(jīng)濟體國家，造成這些國家的資本泡沫；推動國際大宗商品價格上漲，打擊復(fù)蘇中的世界經(jīng)濟；加快美元貶值步伐同時，導(dǎo)致別國貨幣升值壓力大增，引發(fā)各國的貿(mào)易摩擦和匯率爭端……

　　中國人民銀行行長周小川日前“含蓄”地指出，新一輪定量寬松政策對于美國國內(nèi)而言可能是一種優(yōu)化選擇，但從其全球角色來說，則不一定是一個優(yōu)化選擇，也許會產(chǎn)生其他副作用。當像美元這樣一種具有重要國際地位的貨幣，如果它的國際角色和國內(nèi)角色有沖突時，應(yīng)該反思現(xiàn)有國際貨幣體系存在的問題。

　　應(yīng)該看到，美國出于國內(nèi)政局和一己經(jīng)濟利益考慮，正在無視其國際儲備貨幣發(fā)行國和美元作為國際匯率體系錨定器的地位，樂見甚至蓄意推動“弱勢”美元。實際上，在后金融危機時代，美元通過在國際貨幣體系中的壟斷地位實現(xiàn)貶值的意圖越來越明顯。從2001年算起，美元至今已實際貶值高達31%。

　　瘋狂印刷、泛濫成災(zāi)的“美元”已然成為當今國際金融和世界經(jīng)濟的亂源之一，加之本輪國際金融危機暴發(fā)于美國，加強對美國宏觀經(jīng)濟政策尤其是貨幣政策的監(jiān)督極為必要。另外，歐元在國際金融體系和貨幣體系中的地位和作用也正在日益提升，其成員國的貨幣政策也要受到有效監(jiān)督。

　　G20是當前公認的國際經(jīng)濟合作主要平臺，參與方既包括全球最大的發(fā)展中國家和發(fā)達國家，也有多個國際和區(qū)域性組織，無疑是監(jiān)管世界儲備貨幣發(fā)行者的最佳平臺。世界儲備貨幣發(fā)行者在出臺重大貨幣政策前，有必要通過G20機制進行事先通報和溝通；G20機制可以在可持續(xù)和平衡增長框架下強調(diào)各國宏觀經(jīng)濟政策尤其是貨幣政策的責(zé)任問題，并進行定期的審議和檢查。

　　G20機制還可授權(quán)國際貨幣基金組織(IMF)負責(zé)日常具體工作，并由IMF對監(jiān)管政策進行細化、執(zhí)行并定期匯報。通過這種方式，既能保證監(jiān)管工作的有效進行，又有利于推進G20的機制化建設(shè)，確保G20在促進國際經(jīng)濟合作和全球經(jīng)濟治理中發(fā)揮核心作用。

　　上述工作的前提是繼續(xù)推進IMF、世界銀行等國際金融機構(gòu)的改革，進一步提高新興市場國家和發(fā)展中國家的代表性和話語權(quán)。另外，作為配套動作，還應(yīng)繼續(xù)強化IMF、金融穩(wěn)定理事會和其他監(jiān)管部門對國際金融市場運行的審查建議功能。

　　當然，這些監(jiān)管政策只是暫時的針對性舉措，并不能從根本上解決當今國際金融體系和世界經(jīng)濟存在的內(nèi)在缺陷和系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　從短期來看，應(yīng)該對美元等世界儲備貨幣的發(fā)行制定相關(guān)國際機制加以控制，給其發(fā)行套上籠頭；而從長期來看，則必須改變由一個主權(quán)國家主導(dǎo)國際貨幣體系，必須改變讓一個主權(quán)國家的中央銀行來決定國際儲備貨幣的發(fā)行。

　　為了避免再度發(fā)生嚴重的國際金融危機和世界性的經(jīng)濟大衰退，創(chuàng)造一種與主權(quán)國家脫鉤、并能保持幣值長期穩(wěn)定的國際儲備貨幣，從而避免主權(quán)信用貨幣作為儲備貨幣的內(nèi)在缺陷，是國際貨幣體系改革的理想目標。(記者　劉歡　王建華)