多部委聯(lián)手穩(wěn)物價(jià)“寬貨幣”或?qū)⒅x幕(2)

　　市場(chǎng)已進(jìn)入通脹周期?

　　中國(guó)當(dāng)前的通貨膨脹就像火山、地震一樣,看似來(lái)得很突然,實(shí)際上都是自然能量多年累積,達(dá)到一定程度后必然爆發(fā)的規(guī)律性結(jié)果。

　　中國(guó)社科院金融研究所中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝表示,2003年以來(lái),中國(guó)進(jìn)入了一個(gè)歷史上最寬松貨幣的時(shí)期。其間中央銀行的貨幣政策表述歷經(jīng)了“適度寬松、寬松、適度從緊、從緊”等多次變化,但每年央行都向市場(chǎng)注入大額凈頭寸,2006年為14500億元,2007年為4700億元,2008年為18600億元,2009年更是高達(dá)27500億元。

　　他進(jìn)一步表示,2002-2009年,央行資產(chǎn)從5萬(wàn)億元漲到24萬(wàn)億元,廣義貨幣從18萬(wàn)億元漲到68萬(wàn)億元(超過(guò)美國(guó)的8.8萬(wàn)億元美元,而中國(guó)的GDP只有美國(guó)的三分之一),銀行資產(chǎn)從23萬(wàn)億元漲到88萬(wàn)億元,而同期名義GDP只漲了1.83倍。

　　在劉煜輝看來(lái),成本不能推動(dòng)通貨膨脹,通貨膨脹無(wú)論何時(shí)何地都只是一種貨幣現(xiàn)象。對(duì)付通貨膨脹,唯一的辦法只能是回收貨幣。

　　“通脹加速的原因,與人民幣升值和貿(mào)易順差帶來(lái)的國(guó)際熱錢(qián)亦有關(guān)�！蹦Ω�大通董事總經(jīng)理李晶告訴南都記者。

　　國(guó)信證券分析師林松立認(rèn)為,通脹在最近一個(gè)月突然加速,可能與房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷有關(guān)。資本市場(chǎng)是流動(dòng)性泛濫的最大“池子”,而資本市場(chǎng)中房地產(chǎn)市場(chǎng),每年吸收大部分的過(guò)剩貨幣,一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)停止吸納資金,或者大幅度降低吸納資金的能力,過(guò)剩的資金必然會(huì)尋找新的去向。

　　林松立認(rèn)為有少部分資金流向了商品市場(chǎng),而這少部分資金,相對(duì)于“池子”很淺的商品市場(chǎng),沖擊力極大,導(dǎo)致部分商品價(jià)格加速上漲;另外一個(gè)因素,林松立認(rèn)為是,由于今年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)最為復(fù)雜,央行不敢貿(mào)然快速轉(zhuǎn)向適度寬松的貨幣政策,包括利率的調(diào)整都滯后了,導(dǎo)致通脹預(yù)期不斷抬升的結(jié)果。

　　“雖然2011年國(guó)內(nèi)貨幣政策會(huì)趨向緊縮,但是通貨膨脹壓力仍然將是困擾中國(guó)明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的主要矛盾。”中銀國(guó)際分析師程漫江發(fā)布的最新研報(bào)指出,從供給因素來(lái)看,明年糧食價(jià)格、其他大宗農(nóng)副產(chǎn)品,資源和要素成本以及國(guó)際大宗商品價(jià)格均面臨一定上漲壓力,而這些基礎(chǔ)原材料價(jià)格的上漲可能進(jìn)一步推動(dòng)物價(jià)的全面上漲,在短期內(nèi)有可能形成消費(fèi)物價(jià)構(gòu)成要素的全面上漲。