存款“搬家”遭遇大跌 股民基民撤退還是堅(jiān)守？

　　本期話題：股市震蕩，新入市股民基民如何應(yīng)對(duì)

　　本期嘉賓：民間投資高手 郭茀

　　中信銀行杭州分行貴賓理財(cái)師 丁志毅

　　宏源證券投資顧問(wèn) 李青

　　央行金融數(shù)據(jù)顯示，10月居民存款減少7000億元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。與此形成鮮明對(duì)比的是，股市人氣急劇攀升，A股新增開(kāi)戶數(shù)、A股持倉(cāng)賬戶數(shù)、基金新增開(kāi)戶數(shù)都紛紛創(chuàng)下階段新高。居民儲(chǔ)蓄“搬家”正在成為推動(dòng)股市向上的一個(gè)重要因素。然而從12日開(kāi)始，A股出現(xiàn)了劇烈調(diào)整，滬指更是連續(xù)兩周大跌，目前已經(jīng)跌破了2900點(diǎn)，距離前期高點(diǎn)跌幅接近10%。

　　“剛買了股票就遇到跌停、我的基金一天就跌了8分錢……”記者不時(shí)聽(tīng)到一些投資者、特別是新股民和新基民的抱怨聲。目前股市的大幅震蕩調(diào)整，對(duì)于那些剛剛把存款搬到股市和基市的投資者來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是沉痛的打擊。那么在目前的市場(chǎng)背景下，這些新股民和新基民是該繼續(xù)堅(jiān)守等待解放，還是勇敢割肉撤退呢？本期我們邀請(qǐng)了銀行理財(cái)師、證券投資顧問(wèn)和民間投資高手，共同為大家出謀劃策。

　　如果你有什么好的理財(cái)建議，或者你在理財(cái)方面有自己獨(dú)特的想法，歡迎發(fā)郵件到j(luò)rzblw@163.com進(jìn)行交流。

　　儲(chǔ)蓄“搬家”前期股市必漲

　　郭茀：從中國(guó)股市的歷史來(lái)看，儲(chǔ)蓄“搬家”一般都會(huì)帶來(lái)股市的上漲，特別是在這種現(xiàn)象出現(xiàn)的前期，股市上漲是必然現(xiàn)象。從歷史上來(lái)看，國(guó)內(nèi)居民儲(chǔ)蓄“搬家”共發(fā)生過(guò)三次，其中較大規(guī)模的出現(xiàn)過(guò)兩次。而股市的漲跌情況與居民的儲(chǔ)蓄“搬家”呈現(xiàn)相當(dāng)?shù)囊恢滦�。在第一次大�?guī)模的儲(chǔ)蓄“搬家”過(guò)程中，上證綜指在1999年、2000年分別上漲了19.18%以及51.73%。而在第二次儲(chǔ)蓄“搬家”中，上證綜指漲幅更是驚人：2006年上漲幅度達(dá)130.43%，而在2007年股市更是創(chuàng)出歷史最高點(diǎn)6124點(diǎn)。

　　中原證券宏觀策略分析師李俊曾對(duì)歷史上數(shù)次儲(chǔ)蓄“搬家”進(jìn)行過(guò)專門的研究。他指出，歷次居民儲(chǔ)蓄“搬家”演繹的路徑一般分為以下三個(gè)階段：第一階段，儲(chǔ)蓄“搬家”下的資金流向主要集中在房地產(chǎn)市場(chǎng)與A股的一級(jí)市場(chǎng)；第二階段，居民儲(chǔ)蓄“搬家”的速度將會(huì)放緩；第三階段，居民儲(chǔ)蓄向二級(jí)市場(chǎng)加速“搬家”成為現(xiàn)實(shí)。從上一個(gè)大牛市看，儲(chǔ)蓄“搬家”后股市出現(xiàn)了一波快速上漲，而當(dāng)加速“搬家”并達(dá)到一個(gè)頂峰后，股市就從牛轉(zhuǎn)熊并出現(xiàn)了大跌。

　　再回頭看目前的市場(chǎng)，在經(jīng)歷了2007年的大牛市和2008年的大熊市后，2009年股市還是出現(xiàn)了不小的反彈。股市也是牛熊交替的，因此今年股市本來(lái)就不會(huì)有太大的上升空間，而且從目前儲(chǔ)蓄“搬家”的情況看，也只是出現(xiàn)了這個(gè)苗頭而已，而且和前幾次儲(chǔ)蓄“搬家”時(shí)的環(huán)境不同，這次儲(chǔ)蓄分流的其他渠道受到了一定程度堵截，房地產(chǎn)調(diào)控和負(fù)利率水平改變了房市和債市的預(yù)期，股市將成為此次儲(chǔ)蓄分流的最大目的地，儲(chǔ)蓄“搬家”還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。由此我認(rèn)為，A股市場(chǎng)最遲在明年肯定會(huì)有一波不錯(cuò)的表現(xiàn)，投資者如果是閑錢投資，短線被套了完全可以等一等看。當(dāng)然，股市上漲不代表所有的股票都會(huì)上漲，投資者在選擇股票或者基金時(shí)，要么自己進(jìn)行學(xué)習(xí)和研究，要么聽(tīng)取專家的意見(jiàn)，一定要選擇適合自己的投資對(duì)象。

　　投資心態(tài)決定操作方向

　　丁志毅：從最近銀行情況看，確實(shí)有存款“搬家”的跡象。這從各家銀行的基金特別是股票型基金的熱銷就可以看出。最近我們銀行的基金申購(gòu)量也一直在增加，除了直接申購(gòu)老基金、認(rèn)購(gòu)新基金的市民在增加外，還有一大部分基民選擇轉(zhuǎn)換基金，把之前的債券型基金轉(zhuǎn)成股票型基金。而從與客戶的交流情況看，確實(shí)有一些客戶最近開(kāi)始重新關(guān)注股市和基市。我覺(jué)得這也很正常，畢竟在通脹的背景下市民的投資意愿增強(qiáng)，也是可以理解的。但面對(duì)大跌是撤退還是堅(jiān)守，我覺(jué)得關(guān)鍵是要看你的投資心態(tài)，如果你是想短期撈一筆的，那我建議還是趁早退出；如果是中長(zhǎng)期投資，那么股市肯定還是會(huì)漲起來(lái)的。

　　無(wú)論是股市還是基市，最關(guān)鍵的還是要看國(guó)家經(jīng)濟(jì)的基本面和資金面。從經(jīng)濟(jì)來(lái)看，雖然下半年以來(lái)增長(zhǎng)速度有所回落，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展向好的預(yù)期也是大家一致認(rèn)同的，短期的放緩是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)的必然結(jié)果，不代表經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期的發(fā)展趨勢(shì)，因此基本面決定了股市肯定會(huì)向上走。其次從資金面來(lái)看，雖然由于通脹來(lái)臨國(guó)家不斷收縮流動(dòng)性，但從全球看流動(dòng)性泛濫是不容忽視的現(xiàn)實(shí)，特別是在人民幣升值壓力下市場(chǎng)是不會(huì)缺乏流動(dòng)性的，尤其目前樓市因?yàn)檎�策調(diào)控投資機(jī)會(huì)不大，不少資金從樓市流向了股市，再加上儲(chǔ)蓄“搬家”的延續(xù)，股市的資金只會(huì)越來(lái)越多。最近的調(diào)整有多方面因素，不能因?yàn)槎唐诘恼{(diào)整就看空股市。