權(quán)威報(bào)告顯示，按流通市值計(jì)算，在2008年解禁的所有類型限售股中，IPO限售股約占40%，是僅次于股改限售股的一個(gè)大類。《證券日?qǐng)?bào)》研究中心根據(jù)研究機(jī)構(gòu)相關(guān)報(bào)告，并結(jié)合市場最新情況估計(jì)，2008年全年IPO限售股解禁所需極限資金量約為7800億元左右。

　　IPO限售股主要包括首發(fā)戰(zhàn)略配售股份、首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份、首發(fā)原股東限售股份，這些股東在一定的鎖定期后這部分股票獲得流通權(quán)，可以上市交易，機(jī)構(gòu)投資者可以進(jìn)行自由的買賣。首發(fā)戰(zhàn)略配售和機(jī)構(gòu)配售的成本雖然較高，但性質(zhì)皆為金融投資，所以，套現(xiàn)愿望較強(qiáng)烈。至于首發(fā)原股東限售股，其成本甚至低于股改限售股，若非控股股東持有，其套現(xiàn)愿望也很強(qiáng)烈。因此，從以上估算額來看，IPO限售股帶來的資金需求壓力甚至猛于股改限售股。

　　據(jù)中金公司相關(guān)報(bào)告：2008年全年總計(jì)將有148家IPO限售股解禁，解禁股份達(dá)到423.58億股，年初可流通市值約為1.3萬億元。但是隨著A股市場指數(shù)的下跌接近40%，分析人士認(rèn)為：以5月底股價(jià)估計(jì)，2008年全年IPO限售股解禁市值已降為約7800億元左右，不確定的部分是2008年新股發(fā)行新增的部分；但總體而言，市場高估了這部分限售股解禁的負(fù)面影響，實(shí)際的情況較為樂觀。

　　1-5月IPO解禁規(guī)模大

　　除去減持意愿較低的首發(fā)原股東，對(duì)包含首發(fā)戰(zhàn)略配售股份、首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份的機(jī)構(gòu)配售股，銀河證券近期報(bào)告指出：2008年1-4月是機(jī)構(gòu)配售股解禁的高潮期，解禁市值超過3100億元；2008年5-12月市場解禁壓力明顯減緩，機(jī)構(gòu)配售股解禁規(guī)模1300億元。

　　前五個(gè)月，首發(fā)股東限售股解禁達(dá)到高潮，尤其是中國平安、中國人壽、工商銀行等一大批權(quán)重股的首發(fā)戰(zhàn)略配售股，解禁規(guī)模動(dòng)輒幾百億、上千億，給市場造成巨大壓力。

　　6月IPO解禁規(guī)模200億

　　4月份首發(fā)原股東配售股解凍的12家，首發(fā)戰(zhàn)略配售股解凍1家，首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股解凍的8家。以當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)，4月30日中國鋁業(yè)的首發(fā)原股東配售股解凍額度約520億元，4月27日工商銀行首發(fā)戰(zhàn)略配售股份解凍額度166億元。4月的8家上市公司首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份的解禁部分全部為中小企業(yè)板塊品種，解禁規(guī)模均不足十億元，較前三個(gè)月份300億元的平均水平大幅減少97%。

　　5月份首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股解凍的公司有10家，首發(fā)原股東配售股解凍的公司有3家，首發(fā)戰(zhàn)略配售股解凍的1家,該部分合計(jì)解凍額度約為1500億元。其中，5月15日交通銀行的首發(fā)戰(zhàn)略配售股解凍額度達(dá)1396億元，5月5日中煤能源的首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份解凍額度為62億元。其余公司解凍額度較小，均低于10億元。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月份IPO限售股解禁規(guī)模達(dá)207億元，其中，中國遠(yuǎn)洋和中國鐵建的解禁規(guī)模相對(duì)較大，本期將分別上市流通5.35億股和4.9億股，解禁市值分別達(dá)144億元和54億元。(記者 郭望）