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8月A股市場解禁市值將達2100億

2008年08月04日 09:55 來源:人民網(wǎng) 發(fā)表評論

  隨著北京奧運會即將召開,A股市場的維穩(wěn)任務也日益緊迫。在這樣的背景下,市場卻偏遇年內(nèi)“大小非”解禁的最高峰。

  Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示,8月份解禁股數(shù)為226億股,市值達到2100多億元,為今年最高的一個月。不過,寶鋼股份、中信證券和蘇寧電器三者合計解禁市值就占到了約65%。正是基于集中度非常高,而寶鋼股份解禁市值就超過1000億元,一些分析人士認為8月的解禁洪峰并非那么可怕。

  “大非”為主

  “大小非”解禁是指股改后的上市公司限售股可以上市流通,一般占總股本5%以上的為“大非”,占總股本5%以內(nèi)的為“小非”。

  宏源證券的一份研究報告顯示,在8月份兩市累計解禁的224.43億股中,“大非”解禁202.48億股,占全部解禁股的90.22%!靶》恰苯饨21.95億股僅占月份解禁量的不足10%,累計有180家“小非”解禁。

  “從解禁股數(shù)量上看是創(chuàng)造了一年來的新高,市值也較高,給投資者造成的心理壓力非常之大,因為和六七月份相比,增量太大了!焙暝醋C券首席策略研究員唐永剛?cè)涨氨硎,但他同時認為“實際的減持壓力并不如投資者想象得那么大”。

  “而從‘大非’這一塊來看,有三個因素決定他們不會在8月份集中性地進行減持!碧朴绖傁蛴浾呓忉,“第一個因素是類似寶鋼股份這樣的企業(yè),它的限售解禁股達到119億股,但是因為其大股東是寶鋼集團,最終為國資委持有,國資委主任李榮融明確表示過,這種由國資委或央企控股是不會隨意去減持。”

  減持量猜測

  一位券商人士表示,8月實際會在市場上流通的股份預計不會超過70億股,因為很多解禁的股份都是控股股東持有的“大非”,對他們來講一般不會輕易減持股份的。

  很多市場人士均認為,央企控股的一些上市公司將成為“大小非”減持的“避風港”。據(jù)測算,央企下屬上市公司限售股沖擊力僅相當于其他公司的1/3,因為央企上市公司由國有控股,“大非”不會輕易減持,“小非”拋售的壓力也較小。此外,央企一定程度上被賦予了穩(wěn)定資本市場的額外使命,在全流通進程中,央企上市公司有望獲得安全性溢價。

  此外,隨著股價的下跌,一些民營企業(yè)的控股股東也開始紛紛表示自愿延長限售期。以蘇寧電器為例,其控股股東張近東就于7月初承諾,包括將于8月11日解禁的2.94億股和此前已經(jīng)解禁的1.34億股,其持有的全部4.28億股公司股份(占公司股份總數(shù)的28.61%)在2010年8月10日前不通過證券交易系統(tǒng)(含大宗交易)掛牌交易的方式減持。

  上述券商人士表示,在經(jīng)過一些減法的處理后,8月份實際會流通的市值應該會低很多,這中間主要是一些“小非”可能會選擇拋售,但在目前的市場環(huán)境下,其是否會選擇拋售以及如何拋售都存在疑問,畢竟近期的市場成交情況非常清談,而大宗交易市場的對手盤也不好找,因此“大小非”對股指的實際影響力預計相當有限。

  7月21日發(fā)布的中證登6月統(tǒng)計月報中,證監(jiān)會授權(quán)首次披露股改形成的4572億股股改限售股狀況。其中,已解禁股數(shù)為842億股;解禁后已減持股為250億股,占已解禁股的近30%。其中,6月份“大小非”解禁股僅減持了4.51億股,不足平均日交易量的1%,相對影響微小。

  后市如何?

  盡管“大小非”們實際減持的比例可能并不算高,但股指今年的大幅下跌卻又是活生生的現(xiàn)實。對此,一位基金業(yè)人士表示,這主要是基于“大小非”的解禁壓力,金融資本和產(chǎn)業(yè)資本博弈的結(jié)果。如果股價繼續(xù)維持在高位,解禁后的“大小非”們的拋售動力顯然會很強,正是基于這種預期,場內(nèi)的金融資本紛紛選擇減倉離場,而股價的下跌又帶動了“大小非”的加速拋售(盡管拋不了太多),但當股價跌到一定程度比如和企業(yè)的重置成本差不多時,場外的產(chǎn)業(yè)資本又會倒過來入市買股,這也是近期很多上市公司出現(xiàn)大股東或者高管開始買入自家股票的原因。從博弈的角度來看,8月份盡管“大小非”解禁的量很大,但對市場的影響應該有限,近期對市場影響最大的還是宏觀經(jīng)濟的基本面和上市公司的盈利增速情況。

  國元證券策略分析師鄭旻認為,去年10月以來的調(diào)整,其最大原因不僅在于緊縮的貨幣政策抽緊銀根,更主要的是股市籌碼供應發(fā)生了本質(zhì)的變化。不能簡單地看8月份的解禁壓力來判斷后市,因為更多的“大小非”將集中在2009年和2010年才會解禁;而更進一步來看,股改限售股的解禁壓力畢竟是固定的,解禁一批少一批,更需要關(guān)注的是新增的市場解禁壓力,也就是新上市的全流通股份,這部分的增量也是影響市場走勢的重要因素。上周隨著南車股份IPO消息的公布股指就開始應聲下跌,其實就在一定程度上說明了這個問題。(來源:新快報)

編輯:藍玉貴】
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