盡管投資者期待已久的信貸額度加大消息本周得到證實(shí),但這一明確利好的消息卻未能有效提振市場信心,滬深兩市依然延續(xù)震蕩格局,前4天的兩漲兩跌不溫不火。但兩市周五突現(xiàn)的暴跌行情,把上證綜指與深證成指打入深淵,致使兩市本周跌幅分別達(dá)到7%和9.4%。
在資本市場健康發(fā)展的基礎(chǔ)與動(dòng)力沒有重大變化的前提下,股市的如此走勢(shì)不可能不讓投資者感到困惑與茫然。
滬指創(chuàng)八周來最大周跌幅
在市場信心嚴(yán)重不足的情況下,滬深股市本周一低開低走,對(duì)信貸額度加大的消息置之不理。隨后,在金融、地產(chǎn)板塊的帶動(dòng)下,兩市出現(xiàn)了連續(xù)兩天的反彈。然而,弱市中低迷的人氣并未因此而有所改善,A股終以周五的暴跌結(jié)束本周行情。
滬指周五盤中一度跌破2600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,逼近前期創(chuàng)下的2566.53點(diǎn)的此輪調(diào)整低位,收于2605點(diǎn),下跌7%,成為近八周來最大周跌幅。深指收于8658.78點(diǎn),創(chuàng)出此輪調(diào)整新低。兩市成交金額進(jìn)一步萎縮,比上周減少兩成多。
從個(gè)股表現(xiàn)來看,本周僅有69只個(gè)股累計(jì)上漲,1456只個(gè)股累計(jì)下跌。在此大勢(shì)之下,各大行業(yè)全線下跌,采掘、地產(chǎn)、紡織、農(nóng)林、金屬等行業(yè)跌幅居前,傳播、食品、公用、醫(yī)藥、石化等行業(yè)跌幅相對(duì)較小。
多重因素導(dǎo)致A股暴跌再現(xiàn)
盡管難改震蕩走勢(shì),但在多方努力之下,A股近幾周來波動(dòng)明顯減小,呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。然而,本周五再現(xiàn)的暴跌行情打斷了這一發(fā)展趨勢(shì),讓人格外擔(dān)心。人們不禁要問:在基本面向好的情況下,做空力量為何如此強(qiáng)大?
“‘漠視利好,放大利空’,弱市的這一特點(diǎn)決定了市場傾向于對(duì)各種可能的負(fù)面因素過度反應(yīng),而對(duì)利好因素反應(yīng)冷淡!便y河證券策略分析師李鋒認(rèn)為。
具體到本周來講,信貸額度加大應(yīng)該是本周對(duì)股市最有利的消息:下半年全國性商業(yè)銀行信貸規(guī)模在原有基礎(chǔ)上調(diào)增5%,地方性商業(yè)銀行在原有基礎(chǔ)上調(diào)增10%。這不僅將提高銀行股的業(yè)績,更重要的是,此項(xiàng)調(diào)整發(fā)出了一個(gè)市場期待已久的積極信號(hào)。然而,在此消息最終被證實(shí)后,A股市場卻顯得十分“吝嗇”,以暴跌回應(yīng)。
在對(duì)利好持“吝嗇”態(tài)度的同時(shí),一些負(fù)面因素繼續(xù)對(duì)投資者脆弱的心理構(gòu)成了巨大沖擊。長城證券分析師閻紅認(rèn)為,對(duì)美國次貸危機(jī)繼續(xù)蔓延和國內(nèi)PPI保持較高增速可能導(dǎo)致企業(yè)盈利預(yù)期下降的擔(dān)心,以及新股發(fā)行引起的短期股票市場資金面緊張等,都使投資人對(duì)后市缺乏信心,直接導(dǎo)致了本周股市的大幅下挫。
本周,美股通過香港市場對(duì)A股的走勢(shì)施加了較大影響:美國股市本周漲跌互現(xiàn),既有持續(xù)兩天的大幅上漲,也有突現(xiàn)的暴跌,這些都直接或間接地對(duì)A股次日走勢(shì)產(chǎn)生了很大的影響。尤其是周四道瓊斯指數(shù)220多點(diǎn)的跌幅,更直接導(dǎo)致了A股周五的跳水。
從A股自身來看,中國南車本周進(jìn)行的新股申購不僅帶來短期的資金面緊張,也加大了投資者對(duì)監(jiān)管層融資政策的擔(dān)憂。統(tǒng)計(jì)顯示,中國南車IPO共募集資金65.4億元,凍結(jié)資金近2.27萬億元。
李鋒認(rèn)為,如此巨額的申購量說明市場并不缺少資金,而是缺少讓資金進(jìn)入二級(jí)市場的信心,在市場心態(tài)非常謹(jǐn)慎的情況下,一再加快融資再融資的步伐,讓觀望中的投資者對(duì)二級(jí)市場更加“望而卻步”。
此外,市場一直期待奧運(yùn)會(huì)之前可能出臺(tái)“救市”舉措。這一愿望隨著奧運(yùn)會(huì)的開幕而落空后,失望以及加上由此帶來的不安情緒也導(dǎo)致了投資者的恐慌性拋售。
A股下跌空間有限 穩(wěn)定股市尚需共同努力
盡管本周突現(xiàn)的暴跌出人意料,但不少分析人士認(rèn)為,由于長期基本面未改,持續(xù)下跌也使得市場的估值重心不斷下移,A股的下跌空間已經(jīng)不大。
統(tǒng)計(jì)顯示,當(dāng)前滬市的平均市盈率已經(jīng)低于20倍,滬深300指數(shù)成分股的平均市盈率不足16倍,而A股與H股的倒掛現(xiàn)象表現(xiàn)越來越明顯。截至8月5日,已有9家公司A股股價(jià)低于H股。這些都說明A股市場估值已日趨接近合理區(qū)間。
仔細(xì)分析可以發(fā)現(xiàn),此前影響市場信心的利空因素已經(jīng)初步化解,各方利好因素紛至沓來:國際油價(jià)大幅回落,CPI預(yù)期持續(xù)下降,商業(yè)銀行信貸額度增加,越來越多的“大非”股東承諾延長鎖定期等。
正是基于上述情況,匯豐晉信基金等多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為,連續(xù)下跌后市場做空力量已經(jīng)衰竭,未來股指有望企穩(wěn)。
綜觀各大券商對(duì)后市走勢(shì)的預(yù)判,雖然受周五兩市暴跌的影響,不少券商在談到下周走勢(shì)時(shí)都出言謹(jǐn)慎。但他們對(duì)A股的中線趨勢(shì)卻大多看好,表達(dá)出一種對(duì)市場穩(wěn)定的充足信心。
應(yīng)該特別指出的是,市場信心的恢復(fù)需要過程,更需要大家的共同努力。一方面,脆弱的市場心理需要監(jiān)管層精心呵護(hù),給投資者穩(wěn)定的預(yù)期;另一方面投資者也需要做出理性判斷,并逐漸從心理上擺脫對(duì)政策的依賴。
唯有如此,中國的資本市場才能盡早步入健康、穩(wěn)定、成熟。(記者趙曉輝 陶俊潔)
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