中新社北京九月五日電(記者 賈靖峰)中國證監(jiān)會五日晚間發(fā)布《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券的規(guī)定》公開征集意見。證監(jiān)會新聞發(fā)言人在此間對記者表示，推行可交換債旨在引導(dǎo)“大小非”及大宗限售股份股東以股票作質(zhì)押，發(fā)行可交換債券，避免其急于拋售或不計成本拋售股票，以緩解股市壓力。

　　新規(guī)規(guī)定，可交換債發(fā)債人僅限于上市公司股東，發(fā)債金額不超過預(yù)備用于交換股票按募集公告前二十日均價的七成，發(fā)行結(jié)束之日起十二個月后方可交換為預(yù)備交換的股票，預(yù)備交換的股票在約定的換股期間應(yīng)為無限售條件股份。

　　這位發(fā)言人說，近期一些上市公司股東因經(jīng)營出現(xiàn)資金困難，加之股市再融資遇阻，不得不拋售所持股票以解燃眉之需，現(xiàn)在這類股東可通過發(fā)行可交換債獲得資金，無需拋售股票。

　　根據(jù)新規(guī)，債券投資者將在十二個月后分散逐漸交換成其持有的股票，這樣既可以避免直接對二級市場的沖擊，緩解“大小非”等限售股集中大規(guī)模上市對市場價格形成機制的沖擊，又可避免股東直接拋售造成股價下跌帶來的損失以及不能變現(xiàn)的風(fēng)險。

　　該發(fā)言人表示，可交換債事先鎖定了未來的換股價格，其持有者大多數(shù)是長期看好公司、認(rèn)同換股價格、具有價值判斷能力的投資機構(gòu)，有助穩(wěn)定市場預(yù)期，引導(dǎo)投資理念長期化和理性化。

　　他預(yù)計可交換債將吸引證券投資基金、保險資金、社�；�金、養(yǎng)老基金、企業(yè)年金等長期投資，因可交換債投資人將獲得按票面利率享受利息和按換股價格交換股票的期權(quán)，股價上漲，可分享收益，股價下跌，則可當(dāng)作債券長期持有直至到期。

　　新規(guī)要求發(fā)債人所持股票的上市公司最近一期末凈資產(chǎn)不少于人民幣三億元，最近一期末的凈資產(chǎn)不低于人民幣十五億元，或者最近三個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于百分之六，以防范不規(guī)范的小型公司股東發(fā)債風(fēng)險。

　　這位發(fā)言人還透露，截至今年八月底，內(nèi)地已發(fā)行各類債券一千五百二十五億元。今年股市大幅調(diào)整，股權(quán)融資困難，各類債券的融資額已達再融資總額的五成左右，緩解了股市的融資壓力。(完)