繼上周五，上證綜指跌破上輪牛市頂點(diǎn)2245點(diǎn)后，周一的A股市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)出單邊下跌的態(tài)勢(shì)。雖然市場(chǎng)距本輪行情高點(diǎn)，已經(jīng)下跌了65%之多，但記者采訪的大部分機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，股市仍將弱勢(shì)震蕩，短期內(nèi)將打響2000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)。

　　銀河證券研究所張琢認(rèn)為，股市的弱勢(shì)震蕩格局仍將繼續(xù)。她指出，8月份宏觀數(shù)據(jù)將在本周公布，通脹壓力有望進(jìn)一步放松，證監(jiān)會(huì)連續(xù)出臺(tái)規(guī)范市場(chǎng)的措施，這些都有利于市場(chǎng)的長(zhǎng)期運(yùn)行，但是短期利好作用有限。在A股緊張的供求格局和投資者信心沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改變之前，市場(chǎng)將繼續(xù)弱勢(shì)震蕩的態(tài)勢(shì)。

　　德邦證券研究所也認(rèn)為，市場(chǎng)仍將持續(xù)向下，尋求新的底部支撐。德邦證券研究所所長(zhǎng)助理張帆指出，滬深兩市出現(xiàn)持續(xù)的縮量下跌，顯示的是投資者信心極度匱乏和入場(chǎng)資金小心翼翼。一方面，內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，持續(xù)壓抑著市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，因此，近期市場(chǎng)的反彈均難以持續(xù)。另一方面，大小非解禁的預(yù)期，以及解禁后市場(chǎng)拋售的情況，持續(xù)打擊投資者，恐慌心理無(wú)法消除。從技術(shù)面看，市場(chǎng)仍然處在標(biāo)準(zhǔn)的下降通道，上周市場(chǎng)再次破位下一個(gè)新臺(tái)階，也驗(yàn)證投資者的信心嚴(yán)重不足。

　　針對(duì)周一外圍股市大漲，為何A股市場(chǎng)卻獨(dú)立下跌的原因，上海證券研究所分析師屠駿分析，首先是由于市場(chǎng)缺乏對(duì)沖機(jī)制，在基本面不支持中線上升行情的情況下，向下打壓出未來(lái)的中級(jí)反彈空間，是主流機(jī)構(gòu)無(wú)奈的盈利模式，A股近期“孤獨(dú)”下跌，是市場(chǎng)主動(dòng)性創(chuàng)造下跌空間的反映；其次，他指出，近期穩(wěn)定市場(chǎng)的政策舉措，與市場(chǎng)的預(yù)期差距較大，因此市場(chǎng)目前反復(fù)下跌有情緒化的因素。屠駿認(rèn)為，2245點(diǎn)作為7年前牛頂被跌破后，市場(chǎng)短期內(nèi)的心理支撐已經(jīng)迷失，短期內(nèi)市場(chǎng)除了看到越來(lái)越低的股價(jià)，似乎難以找到更多的做多理由，并且調(diào)整波段的下跌空間進(jìn)一步被打開，2000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)估計(jì)短期內(nèi)就會(huì)打響。屠駿指出，如果隔夜美股大漲，短期對(duì)A股的反彈會(huì)有所刺激，但無(wú)論從成交量還是市場(chǎng)信心來(lái)看，A股已經(jīng)步入了本輪大調(diào)整的情緒宣泄階段，短期反彈市場(chǎng)難以出現(xiàn)強(qiáng)烈的響應(yīng)，中期市場(chǎng)將步入進(jìn)一步尋找估值大底與漫長(zhǎng)筑底的“冰河時(shí)期”。

　　不過(guò)，也有少數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)市場(chǎng)9月份存在反彈的可能性。比如，東方證券研究所指出，市場(chǎng)整體靜態(tài)市盈率和市凈率繼續(xù)創(chuàng)新低。靜態(tài)PE達(dá)到17.79倍的低點(diǎn)；而靜態(tài)PB則跌至2.73倍。若按2008年全年業(yè)績(jī)?cè)鏊?5%考慮，目前2008年市盈率僅為14.23倍，已經(jīng)與2005年6月3日前期低點(diǎn)時(shí)的13.98倍相差無(wú)幾，A股投資價(jià)值正在逐漸顯現(xiàn)，A股底部特征明顯。(記者 張雪)