昨日,中信證券發(fā)布研究報(bào)告指出,當(dāng)前A股股息率(每股分紅與股價(jià)的比率)為2.1%,若分紅率達(dá)到40%,股息率可上升到2.8%,與國(guó)債收益率相比較,股市已顯現(xiàn)投資價(jià)值,投資者無(wú)需對(duì)后市過(guò)度擔(dān)憂。

　　報(bào)告認(rèn)為,從美國(guó)經(jīng)驗(yàn)看,股息率高于一年期國(guó)債收益率,對(duì)證券市場(chǎng)有良好支撐。近三年,我國(guó)的分紅比例都在30%以上。當(dāng)前,滬深300指數(shù)市盈率為14.3倍。按30%的分紅率計(jì)算,當(dāng)前指數(shù)股息率為2.1%;若在證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)上市公司分紅政策下,分紅率達(dá)到40%,則指數(shù)股息率可以上升到2.8%。與國(guó)債收益率比較,股市已顯現(xiàn)投資價(jià)值(目前一年期國(guó)債收益率為3.4%,10年期國(guó)債收益率為3.8%)。

　　報(bào)告指出,考慮最悲觀的情況,在40%分紅率下,股息率與國(guó)債收益率均衡時(shí)所對(duì)應(yīng)上證指數(shù)點(diǎn)位為1860點(diǎn),即前期救市政策出臺(tái)的點(diǎn)位,因此,投資者無(wú)需對(duì)后市過(guò)度擔(dān)心。