主持人 本報記者 陳道

　　嘉賓：國信證券首席策略分析師 湯小生

　　天相投資首席策略分析師 仇彥英

　　廣發(fā)證券高級分析師 邸永忠

　　上證指數(shù)在2000點(diǎn)門前徘徊，多個交易日收在2000點(diǎn)之下。即使是昨日歐美股市暴漲，A股仍然無動于衷，短暫反彈后尾市再度掉頭向下。難道2000點(diǎn)又成為重要阻力位？未來指數(shù)在2000點(diǎn)下方運(yùn)行將成為大家不得不接受的現(xiàn)實？向上突破2000點(diǎn)還有希望嗎？請看分析師的觀點(diǎn)。

　　向上向下空間都有限

　　羊城晚報：金融危機(jī)的源頭歐美股市短期頻頻反彈，A股市場卻仍然不見起色，窄幅波動，成交低迷，這是為什么？

　　湯小生：A股沒有跟隨外圍股市反彈，是因為近期A股跌幅也小于歐美股市。中短期看，指數(shù)大幅向下的空間不大，但大幅上漲也很難。上證指數(shù)在1900點(diǎn)到2000點(diǎn)一帶有較強(qiáng)的支撐。這是由于中國石油以及工商銀行等大盤股的拉動所致，這也是為了體現(xiàn)政府救市的決心以及政府的公信力。但是，指數(shù)有支撐，但個股跌得一塌糊涂。很多個股已經(jīng)跌到1500點(diǎn)以下了。雖然經(jīng)濟(jì)層面的探底尚未完成，但很多個股可能已經(jīng)完成階段性探底。

　　就大盤而言，由于經(jīng)濟(jì)趨勢不明朗，企業(yè)業(yè)績倒退到什么程度還看不清，即使政府出手救股市，而且還有可能出手救樓市，但都無法改變經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行趨勢。即使銀根放松，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好下，銀行也不敢放貸。所以經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢不變。極端情況下，比如中國石油大幅下跌到股價與H股接近，上證指數(shù)也有可能跌到1500到1600點(diǎn)一帶，但這樣的概率很低。預(yù)計上證指數(shù)中短期將在1900點(diǎn)到2300點(diǎn)一帶波動，2800到2900點(diǎn)一帶將成為極強(qiáng)的阻力位。樂觀點(diǎn)看，前期低點(diǎn)1800點(diǎn)有可能成為今年最低點(diǎn)。

　　邸永忠：近期盤面看，殺跌動力趨緩，但承接力明顯不足，股價盡管進(jìn)入了具有投資價值區(qū)間，但進(jìn)場意愿不足，投資者信心遭受重挫，恢復(fù)信心需要很長時間。但在1800點(diǎn)時政府救市，二次回探過程中又出臺了不少利好股市的政策，所以在目前位置繼續(xù)下跌空間不大。畢竟中國經(jīng)濟(jì)和陷于衰退的歐美不同，中國金融體系比較封閉，加上政府出臺利好農(nóng)業(yè)以及農(nóng)業(yè)的政策，這樣有利于提高農(nóng)民收入，對擴(kuò)大內(nèi)需具有重要意義。隨著經(jīng)濟(jì)預(yù)期的穩(wěn)定，投資者信心的恢復(fù)，上證指數(shù)扭轉(zhuǎn)跌勢突破2000點(diǎn)還是很有希望的，并且有望在2300點(diǎn)一帶形成中樞。

　　仇彥英：外圍股市暫趨穩(wěn)定，A股市場窄幅波動，說明股市取得新的平衡。短期甚至是中期底部已經(jīng)出現(xiàn)。從投資角度看，經(jīng)過暴跌后，股市受到越來越多資金的關(guān)注。債券收益吸引力現(xiàn)在已經(jīng)衰減，房地產(chǎn)投資方向未明，資金到哪里去呢，唯有股市。現(xiàn)在看，在利率降低背景下，任何一個投資行業(yè)都不如股市，股票市場的優(yōu)勢正在體現(xiàn)。當(dāng)然，這種優(yōu)勢轉(zhuǎn)為上漲動力，需要經(jīng)濟(jì)層面的明朗�，F(xiàn)在的情況是，即使全球經(jīng)濟(jì)很差，歐美衰退，但中國由于龐大的內(nèi)部需求，保持8%的經(jīng)濟(jì)增長應(yīng)該問題不大。對比之下，中國經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢更加明顯，就如同1997年東南亞金融危機(jī)時中國經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，股市照漲一樣。

　　但是，短期看，由于信心不足，悲觀情緒左右股市。隨著市場信心的逐漸恢復(fù)，研究機(jī)構(gòu)扭轉(zhuǎn)幾乎一致的悲觀預(yù)期，股市有逐漸轉(zhuǎn)強(qiáng)的可能。

　　逢低買不追漲

　　羊城晚報：在你們認(rèn)為大跌不可能大漲沒機(jī)會的市場里，中小投資者將如何應(yīng)對？

　　邸永忠：經(jīng)過近一年的下跌，股市風(fēng)險得到充分釋放，目前位置不宜殺跌。隨著政策的呵護(hù)而且是實質(zhì)性的呵護(hù)，以及投資者信心的恢復(fù)，應(yīng)該持股等待反彈。

　　湯小生：逢低買不追漲。在目前市道下，買股票完全不用追漲，在一個下行的市場里，給你買進(jìn)的機(jī)會很多，你可以有充分時間建倉。另外，在指數(shù)大漲大跌都不可能的市場里，賺錢機(jī)會存在于超跌股中。比如鋼鐵、煤炭板塊，對應(yīng)指數(shù)，現(xiàn)在可能已經(jīng)跌到1500點(diǎn)之下了。中小企業(yè)板塊也是如此。目前中小企業(yè)板塊市凈率2倍左右，10多倍市盈率，又有良好的成長性，也存在超跌反彈機(jī)會。