2009年伊始，全球股市絕大多數(shù)都迎來開門紅走勢，道瓊斯指數(shù)重上9000點(diǎn)，香港恒生指數(shù)也都站上15000點(diǎn)大關(guān)。我們認(rèn)為，全球股市的造好預(yù)示著2009年A股有望迎來開門紅，但市場中長期走勢取決于宏觀基本面，業(yè)績與大小非解禁壓力仍然困擾著市場。因此，開門紅行情后投資者仍需保持謹(jǐn)慎。

　　A股假期休市期間，全球股市在美股帶領(lǐng)下迎來全面反彈，有望刺激A股迎來2009年開門紅。

　　受美國政府可能出臺(tái)新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃提振，2009年首個(gè)交易日，美國三大股指大幅上漲。其中，道瓊斯指數(shù)上漲2.94%，兩個(gè)月以來重新站上9000點(diǎn)大關(guān)；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)當(dāng)天漲幅超過3%；歐洲主要股市2日也迎來“開門紅”。1月2日，港股大幅上揚(yáng)，收盤報(bào)15042.81點(diǎn)，上漲3.05%。

　　從歷年經(jīng)驗(yàn)看，節(jié)后首個(gè)交易日往往心理因素起到主導(dǎo)，新年伊始會(huì)有部分資金布局2009年，同時(shí)投資者也有一定的惜售心理，我們認(rèn)為，A股開門紅并無懸念，但受到均線系統(tǒng)壓制，漲幅也不會(huì)很大。

　　對于A股春節(jié)前的這一段時(shí)間，我們認(rèn)為，困擾市場的負(fù)面因素仍然占據(jù)上風(fēng)，股指可能繼續(xù)維持箱型整理走勢，1664低點(diǎn)有很強(qiáng)的支撐力度，而2000點(diǎn)阻力仍然巨大。

　　首先，年報(bào)業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)仍在釋放過程中。隨著2008年年報(bào)拉開帷幕，業(yè)績下降風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)逐步釋放，尤其是強(qiáng)周期性行業(yè)，股價(jià)將會(huì)面臨考驗(yàn)。從對沖因素考慮，政府近期出臺(tái)了一系列政策，包括振興鋼鐵、汽車業(yè)，扶持房地產(chǎn)業(yè)以及投資拉動(dòng)水泥、建材等行業(yè)，投資者的悲觀預(yù)期得到一定的緩解，但是直接面對下滑甚至可能虧損的年報(bào)，避險(xiǎn)仍會(huì)起到主導(dǎo)作用，到了年報(bào)公布中后期，業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)才會(huì)得到充分釋放。

　　其次，大小非解禁對市場的巨大壓力依然存在。以金風(fēng)科技為代表的解禁股短期走勢強(qiáng)勁，但我們認(rèn)為這并不代表大小非壓力的緩解。金風(fēng)科技、海通證券、中國太保等大小非解禁壓力較大的個(gè)股不跌反漲，個(gè)股利空出盡或成利好，但就市場整體而言，大小非對市場的壓力仍然相當(dāng)巨大。在業(yè)績預(yù)期下降以及企業(yè)財(cái)務(wù)安排等因素影響下，大小非尤其是小非套現(xiàn)的沖動(dòng)將會(huì)加大，對大盤反彈造成強(qiáng)大的壓制作用。

　　綜合以上多種因素，我們認(rèn)為節(jié)后市場將出現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢，短暫反彈之后大盤將重歸盤整格局。由于大盤前期在1800-2100點(diǎn)橫盤一個(gè)多月，已經(jīng)重新積累了一定數(shù)量的套牢盤，如果成交量持續(xù)低迷，反彈將會(huì)受到較大阻力，尤其是60日均線，將會(huì)對大盤反彈構(gòu)成強(qiáng)壓制。

　　在操作策略上，控制倉位仍然是春節(jié)前這段時(shí)間投資者的策略重點(diǎn)。目前市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化特征，小市值題材股、重組股表現(xiàn)仍然可圈可點(diǎn)，甚至形成局部財(cái)富效應(yīng)，以東方雨虹、恩華藥業(yè)為代表的一批中小板個(gè)股逆勢創(chuàng)出新高，表明已經(jīng)有資金先于大盤做多。當(dāng)然，中小板個(gè)股也不可能長期脫離主板獨(dú)立走強(qiáng)，提醒投資者在追逐中小板熱點(diǎn)時(shí)仍要保持一份清醒。短期投資者可以關(guān)注弱周期品種，如消費(fèi)板塊中的醫(yī)藥、商業(yè)零售等，同時(shí)也可適度關(guān)注3G、鋼鐵、地產(chǎn)等政策扶持行業(yè)。(長城證券 張勇)