滬深交易所元旦前公布了上市公司2008年度報告預約披露時間表，首份年報將于本周四公布，首家公布的滬市上市公司是中兵光電(600435)，深市上市公司是銀基發(fā)展(000511)。昨日，東陽光鋁公告預增150%-200%后風光漲停，宣布正式拉開年報行情序幕，在政策面進入“真空期”的現(xiàn)在，年報成為左右A股行情的關鍵因素。

　　從近期行情走勢看，部分宣布預增預贏的個股明顯走勢強勁，而部分周期性行情，因為投資者擔心“業(yè)績地雷”，走勢明顯不佳。由于權重股受累于業(yè)績，市場人士預計春節(jié)前后市場走勢不會太過樂觀，而游資則會更加活躍，年報行情會在一些中小盤“黑馬”股中展開。

　　看點一：預增股走勢強勁

　　每年的年報行情都是從預增預贏板塊動身出發(fā)的，而隨著業(yè)績預告開始步入密集公告期，預增預贏股的表現(xiàn)日益閃亮。截至1月12日，共有609家上市公司發(fā)布2008年業(yè)績預告，預增的公司中，230多家上市公司股票周漲幅幾乎都跑贏大盤，而昨日發(fā)布預增公告的東陽光鋁的強勢漲停更是凸顯了市場當前對于上市公司業(yè)績的追捧。

　　銀行股中，浦發(fā)銀行在1月6日率先預告，公司2008年實現(xiàn)凈利潤125.12億元，同比增長127.53%。從走勢看，明顯強于其他銀行股，在昨日招行和工行等主要銀行股普遍下跌的情況下，浦發(fā)逆市上揚1.49%。中銀國際認為，預增預盈概念集中在某些時點(如年報、中報、季報)上進行群體性的發(fā)掘，因此，從這個角度分析，年報時期，預增預盈概念很容易被市場接受，短線有著很強的影響力。每年的一季度行情，都是圍繞業(yè)績展開的，持續(xù)時間長，波及范圍廣。而若能在季報行情啟動前深入挖掘提前布局，則有希望獲得更多收益。

　　看點二：周期性權重股“地雷多”

　　值得關注的是，相對于過往對于中小公司年報“地雷”的擔憂，今年市場對于權重股的業(yè)績的憂慮更為明顯。

　　不少研究員分析認為，煤電、券商、地產(chǎn)、鋼鐵等行業(yè)個股業(yè)績“地雷”較多。數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)發(fā)出預虧警示的上市公司中，預計虧損幅度最大的上市公司為豫能控股(001896)，該公司預計2008年全年比2007年盈利幅度為-3525%。主要原因是電煤價格在高位運行、融資成本增大、公司投資企業(yè)鄭州新力電力公司出現(xiàn)大幅虧損等。英大證券研究所所長李大霄表示，預計電力行業(yè)普遍都遇到同樣問題，因此對這個板塊的上市公司都應該回避，無論發(fā)布預警公告與否。

　　此外，2007年表現(xiàn)強勁的鋼鐵行業(yè)，由于樓市、汽車行業(yè)的不景氣，鋼鐵的下游需求也極度萎縮，有分析師表示，鋼鐵行業(yè)最壞的情況將在今年第四季度出現(xiàn)，凈利潤有可能出現(xiàn)負值。金元證券策略分析師徐傳豹認為，由于存貨減值將會嚴重蠶食公司利潤，如房地產(chǎn)公司的土地儲備、現(xiàn)樓；鋼鐵企業(yè)、有色金屬企業(yè)的高價礦石、積壓產(chǎn)品；制造業(yè)中的存貨成本也很高。這幾個行業(yè)現(xiàn)在都要提減值準備，因此應該規(guī)避。

　　從走勢來看，鋼鐵、電力、房地產(chǎn)等行業(yè)個股近期表現(xiàn)普遍較弱，也體現(xiàn)了市場對于可能“踩雷”的謹慎態(tài)度。

　　看點三：銀行年報“靚麗”藏隱患

　　在權重股中，占比最高的銀行股2008年業(yè)績表現(xiàn)相對優(yōu)秀。浦發(fā)銀行公布的快報顯示，2008年公司實現(xiàn)營業(yè)收入344.12億元，同比增長32.99%；凈利潤125.12億元，同比增長127.53%；每股收益2.21元。從全年來看，浦發(fā)銀行的利潤增長比較強勁。

　　但是業(yè)內(nèi)對此并不樂觀。國都證券的報告就指出，浦發(fā)銀行前三個季度分別實現(xiàn)凈利潤為28.12億元、35.63億元和34.69億元，而四季度的凈利潤只有26.69億元，這還包括財政部退稅使全年所得稅減少9.4億元給凈利潤帶來的增厚影響，因此公司四季度的營業(yè)利潤下滑非常厲害。而考慮到2009年開始息差大幅收窄，而信貸規(guī)模的增長可能不足以彌補息差下降的負面影響，公司凈利息收入很難延續(xù)增長勢頭，加之減稅導致有效稅率大幅下調(diào)的一次性因素不復存在，國都證券預計浦發(fā)今年凈利潤將同比下降9.1%。

　　國信證券行業(yè)分析師黃飆也預期銀行業(yè)2009年業(yè)績下滑幅度將在10%以內(nèi)，但存在更惡化的風險，此外一季度銀行將面臨不利的利率政策和年報，盡管當前估值水平較為安全，但大量買入銀行股的時機仍未到來。

　　看點四：醫(yī)藥股“攻守兼?zhèn)洹?/strong>