最新統(tǒng)計(jì)資料顯示，從去年年底開(kāi)始，超九成的解禁股品種在步入全流通階段后的市場(chǎng)表現(xiàn)好于整個(gè)市場(chǎng)。2009年以來(lái)，剛剛步入全流通的股票繼續(xù)受到市場(chǎng)追捧。而資料顯示，今年，銀行、能源等權(quán)重行業(yè)的流通股比例將大幅上升，投資者可關(guān)注權(quán)重股步入全流通前后的交易性機(jī)會(huì)。

　　全流通個(gè)股跑贏大盤(pán)

　　國(guó)元證券高級(jí)研究員齊向陽(yáng)作出的最新統(tǒng)計(jì)資料顯示，至2008年12月份，新實(shí)現(xiàn)全流通的十多只股票在12月份大盤(pán)下跌2.69%的情況下，平均漲幅為5.59%。除海通集團(tuán)外，其他股票均跑贏大盤(pán)。

　　而2009年1月，這些剛剛步入全流通的股票繼續(xù)受到市場(chǎng)追捧，平均月漲幅達(dá)到22.12%，是大盤(pán)漲幅的一倍多。

　　3月2日招商銀行47.99億股限售股解禁。按市值折算，解禁金額在700億元左右。招行進(jìn)入全流通時(shí)代，A股流通股將高達(dá)120.45億股，晉升為A股市場(chǎng)流通市值最大的股票。當(dāng)天該股拋壓并不重，以帶長(zhǎng)下影線(xiàn)的十字星收盤(pán)，隨后兩天股價(jià)穩(wěn)步上升。昨天以15.69元收盤(pán)，上漲3.29%，漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大盤(pán)。

　　齊向陽(yáng)認(rèn)為，全流通股之所以能跑贏大盤(pán)，原因主要是進(jìn)入2009年后，全流通的個(gè)股所面臨的解禁股基本上都是大非的，屬于國(guó)有股性質(zhì)的居多。盡管全流通了，但是拋售的可能性極小，因此實(shí)際上這些大非解禁股對(duì)市場(chǎng)真正壓力是很小的。

　　大非對(duì)股價(jià)判斷較科學(xué)

　　另外，大非作為產(chǎn)業(yè)資本，他們對(duì)上市公司的股價(jià)高低自認(rèn)有一個(gè)科學(xué)的判斷，因此很多公司的大非在解禁后不僅不拋，還適度增持，反映了產(chǎn)業(yè)資本對(duì)這些公司目前價(jià)格的判斷是偏低。

　　所以整體上，全流通后對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，短期利空消息出盡了，自然要面臨一波反彈。而且，由于股價(jià)偏低，又會(huì)獲得社會(huì)資金的認(rèn)同，于是全流通的個(gè)股就出現(xiàn)較強(qiáng)的走勢(shì)。

　　流通壓力未必兌現(xiàn)

　　全流通意味著市場(chǎng)擴(kuò)容。按照股改安排，今年是股改以來(lái)限售股解禁規(guī)模最大的一年。尤其在今年10月，限售股解禁量將達(dá)到最高峰，單月解禁規(guī)模就將超過(guò)3000億股。

　　不僅如此，去年，限售股解禁的公司，主要是些小市值公司，而今年，權(quán)重股將扮演主角。資料顯示，今年，銀行、能源等權(quán)重行業(yè)的流通股比例將大幅上升。銀行板塊中，中國(guó)銀行、建設(shè)銀行和工商銀行都將在今年實(shí)現(xiàn)全流通；能源行業(yè)中，中國(guó)石化將于10月10日實(shí)現(xiàn)全流通。

　　不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，壓力釋放不等于壓力兌現(xiàn)。一方面，在監(jiān)管層的指引下，不少上市公司在實(shí)現(xiàn)股改全流通后，已經(jīng)給出了減持承諾，如限定減持價(jià)格或是明確具體減持時(shí)間等；另一方面，中央?yún)R金公司對(duì)中國(guó)銀行、工商銀行、中國(guó)石化等權(quán)重股的增持行為，也將大大緩解權(quán)重股的解禁壓力。(記者楊欣)