丝瓜视频官网下载二维码安卓版,a视频在线免费观看
本頁位置: 首頁新聞中心經(jīng)濟(jì)新聞
    機(jī)構(gòu)看市:兩大角度把握A股市場階段性機(jī)會
2009年03月09日 08:03 來源:中國證券報(bào) 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  流動性過剩推動大盤強(qiáng)勢震蕩

  □銀河證券研究所策略小組

  上周A股在外圍市場紛紛破位下跌的不利環(huán)境下逆勢上揚(yáng),我們認(rèn)為,信貸超預(yù)期增長、實(shí)際利率下行、基金等理財(cái)產(chǎn)品密集發(fā)行使得市場流動性過剩的狀況持續(xù),這是推動市場向上的重要力量。本周是宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的密集公布期,部分指標(biāo)表現(xiàn)有望好于預(yù)期,將給市場提供一定支撐。投資者可關(guān)注經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)與政策刺激下的金融和投資品的估值回升機(jī)會,以及流動性過剩與政策扶持下的主題投資機(jī)會。

  充裕的流動性是我們看好2009年A股市場重要因素。目前來看,信貸超預(yù)期增長使流動性過剩狀況仍將持續(xù),流動性仍然是推動市場的重要力量。

  一是貸款增長超預(yù)期。2008年四季度開始實(shí)施的寬松貨幣政策已經(jīng)取得了實(shí)際效果,1月份銀行新增貸款達(dá)到了1.62萬億的天量水平,雖然市場一度認(rèn)為信貸如此快速增長難以持續(xù),但綜合各方信息,2月份人民幣新增信貸規(guī)模有望突破1萬億,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過市場預(yù)期。我們認(rèn)為,2月份廣義貨幣供應(yīng)量增速繼續(xù)反彈應(yīng)無懸念,一季度甚至可能會達(dá)到20.0%左右。

  二是實(shí)際利率下行證實(shí)資金面相當(dāng)寬松。隔夜回購利率和7日回購利率最能反映銀行資金面的松緊,今年以來上述利率始終維持在低位,多數(shù)時間分別在0.9%和1%以下運(yùn)行,是有統(tǒng)計(jì)以來該數(shù)據(jù)的最低值,說明當(dāng)前銀行間市場的資金非常充裕。即使央行通過正回購或央票繼續(xù)對沖到期資金,也難改變流動性充裕的現(xiàn)狀。

  三是基金與券商集合理財(cái)產(chǎn)品的銷售明顯回升,將會給A股市場帶來一定的資金支持。今年1月份有5只基金發(fā)行,皆為債券型或貨幣型基金;2、3月份明顯加速,其中2月份共有15只基金開始發(fā)行,其中4只混合型基金,4只股票型基金;3月剛剛過去幾個工作日就有6只基金開始發(fā)行,其中5只是股票型基金。截至目前,今年新發(fā)的基金共計(jì)26只,即使按照去年下半年單只混合型基金的平均認(rèn)購規(guī)模5億元、單只股票型基金的平均認(rèn)購規(guī)模7億元計(jì)算,則今年以來已經(jīng)或正在發(fā)行的混合型股票型基金募集的資金也有近90億的規(guī)模。另外,今年2月份還有3只股票型或混合型券商集合理財(cái)產(chǎn)品處于發(fā)行推廣期,根據(jù)我們了解的情況,目前這類產(chǎn)品的認(rèn)購情況也很踴躍,預(yù)計(jì)能給市場帶來20-30億元的資金。

  另外,本周是1、2月份宏觀數(shù)據(jù)的密集發(fā)布期,各方對此給予了高度關(guān)注。我們認(rèn)為,政府采取的一系列反周期的調(diào)控政策效果已經(jīng)初步顯現(xiàn),發(fā)電量、PMI等領(lǐng)先指標(biāo)連續(xù)反彈表明宏觀經(jīng)濟(jì)正在改善,超出市場普遍預(yù)期,因此消費(fèi)、投資、工業(yè)生產(chǎn)應(yīng)該環(huán)比有所恢復(fù),但是企業(yè)利潤、進(jìn)出口數(shù)據(jù)可能還比較差,基數(shù)問題使得價格指數(shù)還將進(jìn)一步下降。部分宏觀指標(biāo)向好還將給市場提供一定支撐,而央行公布的信貸指標(biāo)或會使銀行板塊繼續(xù)受到追捧。

  投資機(jī)會上,我們建議投資者從兩個角度把握市場階段性投資機(jī)會:一是經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)與政策刺激下的金融和投資品的估值回升機(jī)會,二是流動性過剩與政策扶持下的主題投資機(jī)會。行業(yè)選擇上,可重點(diǎn)關(guān)注銀行、證券、保險(xiǎn)、醫(yī)藥、地產(chǎn)、機(jī)械、建筑等。

【編輯:藍(lán)玉貴
商訊 >>
直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
${視頻圖片2010}
銆?a href="/common/footer/intro.shtml" target="_blank">鍏充簬鎴戜滑銆?銆? About us 銆? 銆?a href="/common/footer/contact.shtml" target="_blank">鑱旂郴鎴戜滑銆?銆?a target="_blank">騫垮憡鏈嶅姟銆?銆?a href="/common/footer/news-service.shtml" target="_blank">渚涚ǹ鏈嶅姟銆?/span>-銆?a href="/common/footer/law.shtml" target="_blank">娉曞緥澹版槑銆?銆?a target="_blank">鎷涜仒淇℃伅銆?銆?a href="/common/footer/sitemap.shtml" target="_blank">緗戠珯鍦板浘銆?銆?a target="_blank">鐣欒█鍙嶉銆?/td>

鏈綉绔欐墍鍒婅澆淇℃伅錛屼笉浠h〃涓柊紺懼拰涓柊緗戣鐐廣?鍒婄敤鏈綉绔欑ǹ浠訛紝鍔$粡涔﹂潰鎺堟潈銆?/font>
鏈粡鎺堟潈紱佹杞澆銆佹憳緙栥佸鍒跺強(qiáng)寤虹珛闀滃儚錛岃繚鑰呭皢渚濇硶榪界┒娉曞緥璐d換銆?/font>