大幅震蕩個(gè)股分化

　　近期A股持續(xù)大幅震蕩。對(duì)于其原因，中金公司15日的分析是，首先，有消息稱銀監(jiān)會(huì)將對(duì)一季度以來的信貸投放展開調(diào)查，市場(chǎng)分析普遍認(rèn)為，其中有部分資金已經(jīng)流入股市，這對(duì)支撐指數(shù)反彈的基礎(chǔ)形成打壓；其次，對(duì)于一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的猜測(cè)導(dǎo)致多空消息的交織令投資者分歧加大；當(dāng)然，外盤的下跌和A股自身累積的回調(diào)壓力，也是造成市場(chǎng)激烈波動(dòng)的原因。

　　中金公司的判斷認(rèn)為，短期看，在流動(dòng)性充裕的環(huán)境下，市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)震蕩的態(tài)勢(shì)，很大程度上反映了對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀預(yù)期和市場(chǎng)對(duì)新經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的期待。海通證券認(rèn)為，雖然大盤延續(xù)了1664點(diǎn)以來的上升通道，后續(xù)仍有上升空間，但短期內(nèi)調(diào)整壓力加大，短線風(fēng)險(xiǎn)正在凝聚，后市或?qū)⒀永m(xù)震蕩走勢(shì)，以大幅震蕩的方式來消化前期的過快上漲。

　　多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，整個(gè)二季度市場(chǎng)都可能在震蕩中走過，若有上行，指數(shù)走高的幅度可能也是有限的。

　　中信證券表示，在大幅震蕩的市場(chǎng)中，投資者可以從兩方面把握方向：一是關(guān)注先行指標(biāo)，例如券商、創(chuàng)投和上海本地股等活躍板塊的資金進(jìn)出。二是關(guān)注一些對(duì)于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為敏感的板塊，例如水泥、電力和外貿(mào)等行業(yè)盤中是否出現(xiàn)脈沖企穩(wěn)跡象，一旦出現(xiàn)，大盤的形勢(shì)將好轉(zhuǎn)。

　　警惕題材股變臉

　　銀河證券14日推出的研究報(bào)告稱，盡管一季度企業(yè)利潤方面數(shù)據(jù)沒有公布，但其業(yè)績(jī)下降仍然可能性較大的，因此宏觀經(jīng)濟(jì)中行業(yè)利潤大幅度下降情況下將直接對(duì)A股形成影響。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月13日，滬深兩市共1003家上市公司披露年報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤7024.34億元，同比下降8.4%。盡管一些公司季報(bào)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但從國家權(quán)威部門公布的企業(yè)利潤信息來看，業(yè)績(jī)下降因素恐難改觀，特別是剩下的600多家上市公司可能集中報(bào)出績(jī)差和業(yè)績(jī)嚴(yán)重下降的情況。

　　除上市公司業(yè)績(jī)存在一定的利空外，A股市場(chǎng)還面臨三大擴(kuò)容問題，即大小非、IPO重啟和創(chuàng)業(yè)板。從目前的情況看，大小非問題已成常態(tài)。雖然從3月份滬市大宗交易活躍度來看，大小非仍處于相對(duì)平淡交易期，但如果市場(chǎng)持續(xù)創(chuàng)出新高，大小非拋售力度是否會(huì)驟然加大值得關(guān)注。

　　國信證券的研究報(bào)告表示，雖然IPO仍未開閘，但創(chuàng)業(yè)板已然啟動(dòng)。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的推出，市場(chǎng)近幾個(gè)交易日的反應(yīng)甚是平淡。李大霄認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的推出雖然會(huì)分流一部分資金，但同樣可能刺激場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)。當(dāng)然，市場(chǎng)如何解讀IPO重啟也還有待觀察。(記者:方家喜)