“股神”沃倫·巴菲特12月25日宣布，他的投資旗艦——伯克希爾·哈撒韋公司將以45億多美元的價(jià)格收購(gòu)馬蒙控股公司(Marmon Holdings)60%的股權(quán)，該交易有望在明年一季度內(nèi)完成。伯克希爾公司還將在2014年之前分階段收購(gòu)馬蒙控股公司的剩余股權(quán)，最終價(jià)格將依照馬蒙公司未來業(yè)績(jī)的表現(xiàn)確定。這也是巴菲特在保險(xiǎn)業(yè)之外所進(jìn)行的最大的收購(gòu)交易之一。

　　盡管如此，2007年年末，他也碰到了一些不如意的事情。《巴倫周刊》的一篇報(bào)道，使伯克希爾公司的市值在10天之內(nèi)“蒸發(fā)”了174億美元，華爾街投資銀行深陷困境，卻沒有像往常那樣向“股神”求救，他坐擁470億美元的現(xiàn)金卻找不到“大獵物”。2008年美國(guó)總統(tǒng)大選日益逼近，他對(duì)民主黨人的支持是否會(huì)帶來回報(bào)。

　　喜：年內(nèi)最大的并購(gòu)交易

　　馬蒙控股公司是芝加哥普利茲克(Pritzker)家族旗下的一家工業(yè)企業(yè)，生產(chǎn)火車車廂、電器設(shè)備和電纜等，年收入約70億美元，營(yíng)運(yùn)部門超過125家，業(yè)務(wù)遍及歐美和中國(guó)等地。

　　馬蒙控股公司董事長(zhǎng)湯姆·普利茲克12月25日發(fā)表聲明稱，普利茲克家族早在2001年就有意將馬蒙控股公司出售給巴菲特。他說：“巴菲特的良好聲譽(yù)和他對(duì)旗下公司的管理模式是普利茲克家族非常認(rèn)同的�！�

　　巴菲特說：“這一交易在我與該公司高管會(huì)談后很快就達(dá)成了，沒有財(cái)務(wù)顧問，也沒有盡職調(diào)查。我對(duì)馬蒙控股過去幾年的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和盈利提升的印象非常深刻。”2002—2007年之間，馬蒙控股公司的運(yùn)營(yíng)收入增長(zhǎng)了三倍，公司的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)也從4.9%提高到了12.4%左右。

　　這一交易因而把美國(guó)最知名的投資大師與該國(guó)最富有的家族之一聯(lián)系起來。同時(shí)該交易也是普利茲克家族近期一系列資產(chǎn)出售活動(dòng)中價(jià)值最大的一筆。該家族正在重組股權(quán)結(jié)構(gòu)，旨在解決家族內(nèi)部控制權(quán)之爭(zhēng)；一份家族協(xié)議提議，到2011年前將資產(chǎn)分割，分別由11個(gè)成年家族成員管理。普利茲克家族還控制著豪華酒店企業(yè)——君悅連鎖集團(tuán)(Hyatt Hotel chain)。

　　憂：市值“蒸發(fā)”174億美元

　　12月27日，伯克希爾公司A股股價(jià)收于13.78萬美元，比今年第一個(gè)交易日1月3日的股價(jià)(10.9萬美元)上漲了26.5%，相比之下，美國(guó)股市風(fēng)向標(biāo)之一的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)僅上漲了5.6%左右。

　　截至12月27日，伯克希爾公司的總市值達(dá)2122億美元，為美國(guó)第六大市值公司，僅次于埃克森美孚、通用電器、微軟、AT&T和寶僑。目前，伯克希爾公司保持著全球最昂貴股票的頭銜。

　　一周之前的12月18日，伯克希爾·哈撒韋公司A股股價(jià)出現(xiàn)近三年來的最大的單日跌幅，原因是此前的美國(guó)《巴倫周刊》稱，伯克希爾公司的股價(jià)被高估了大約10%。該刊認(rèn)為：“好東西也可能價(jià)格太高。以目前股價(jià)，投資人投入的資金可能至少一年都得閑置，股價(jià)甚至可能下跌�！�

　　伯克希爾公司的股票分為A、B兩類，其中B股相當(dāng)于A股1/30。12月18日當(dāng)天，伯克希爾公司A股下跌6600美元，收于13.64萬美元，跌幅達(dá)4.6%。而12月10日，伯克希爾A股收盤價(jià)為14.92萬美元，11日，該股盤中一度達(dá)到了15.165萬美元的歷史高位。從8月1日到12月12日，伯克希爾公司A股股價(jià)上漲超過了30%。

　　保險(xiǎn)是伯克希爾公司的核心業(yè)務(wù)，旗下的蓋可保險(xiǎn)公司是全美最大的汽車險(xiǎn)公司。通用再保險(xiǎn)公司和伯克希爾再保險(xiǎn)集團(tuán)已是世界主要的再保險(xiǎn)商。伯克希爾公司不像花旗集團(tuán)及瑞士銀行等銀行，沒有房貸相關(guān)及信貸的損失。

　　《巴倫周刊》估算，伯克希爾公司的合理價(jià)位大約是13萬美元。湯姆遜金融公司給出的目標(biāo)價(jià)為11.9萬美元，瑞士信貸分析師查爾斯·蓋茨提出的目標(biāo)價(jià)是12.5萬美元，并給予“中立”的評(píng)級(jí)，理由是股價(jià)過高及擔(dān)心巴菲特的接班人問題。巴菲特今年已經(jīng)77歲高齡，他的副董事長(zhǎng)查理·芒格也已經(jīng)84歲了，該公司至今沒有披露誰可能接替巴菲特，這讓投資者憂心忡忡。

　　不過，有激進(jìn)的投資者預(yù)計(jì)，伯克希爾A股在2008年有望沖擊到16.7萬美元的高位。

　　憂：遭遇主權(quán)財(cái)富基金“狙擊”

　　截至2006年底，伯克希爾公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)承保盈利38.38億美元，占公司總利潤(rùn)的1/3強(qiáng)。伯克希爾公司更像一個(gè)巨型的私募基金，投資逐利才是它的主業(yè)。

　　長(zhǎng)期以來，我們一直習(xí)慣于聽到“股神”抱怨，他擁有太多的現(xiàn)金而沒有適合的投資機(jī)會(huì)。他說，伯克希爾公司可以出售很多資產(chǎn)，但公司現(xiàn)金流增加的速度卻比投資機(jī)會(huì)要快。美國(guó)金融業(yè)今年夏天以來的次貸危機(jī)席卷了多數(shù)金融機(jī)構(gòu)，華爾街曾預(yù)期，巴菲特將在金融業(yè)“淘金”，并有可能出現(xiàn)他長(zhǎng)期追求的“龐然大物”，即規(guī)模百億美元的并購(gòu)案。

　　巴菲特曾表示，他希望進(jìn)行一項(xiàng)規(guī)模為50億—200億美元的大宗并購(gòu)。他最大的一宗并購(gòu)交易是在1998年以176億美元收購(gòu)?fù)ㄓ迷俦ｋU(xiǎn)公司，此后就鮮有超過100億美元的大手筆。

　　據(jù)悉，伯克希爾公司目前擁有大約470億美元的現(xiàn)金，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩、信貸市場(chǎng)日薄西山、更多的公司在尋找現(xiàn)金的情況下，巴菲特這樣的“重量級(jí)”價(jià)值投資者，本應(yīng)歡呼著大筆收購(gòu)才對(duì)。

　　1997年，華爾街投行——所羅門兄弟公司(Salomon Brothers)涉嫌操縱美國(guó)國(guó)債競(jìng)標(biāo)而陷入困境時(shí)，他們首先想到的是向巴菲特求助。巴菲特注資后成為該公司“臨時(shí)”董事長(zhǎng)，整肅交易隊(duì)伍、重組債務(wù)結(jié)構(gòu)，他最終拯救了所羅門兄弟公司。如今，華爾街投行在碰到流動(dòng)性不足之時(shí)，它們把目光轉(zhuǎn)向了中東和亞洲，特別是新興的主權(quán)財(cái)富基金。

　　日前，美林證券、花旗集團(tuán)、摩根士丹利從亞洲多家主權(quán)財(cái)富基金引資約200億美元，這也不過巴菲特所有現(xiàn)金總額的一半，但他們不愿意向“股神”求救的一個(gè)重要原因是：在公司治理問題上，巴菲特會(huì)堅(jiān)持己見，但是，主權(quán)基金提供了“拿到現(xiàn)金，但不用放棄任何權(quán)力”的前景�；ㄆ旒瘓F(tuán)從阿布扎比投資局那里獲得75億美元注資，卻沒有附送一個(gè)董事會(huì)席位，這就是公司領(lǐng)導(dǎo)人喜愛主權(quán)基金的原因之一。

　　盼：押注民主黨候選人

　　巴菲特在美國(guó)股市縱橫40余年，沒有人懷疑他的投資天才，但他也絕對(duì)不是“政治絕緣體”。巴菲特正利用其資本“金手指”，在美國(guó)2008年總統(tǒng)大選中選擇一位合意的候選人。

　　12月11日，巴菲特出席了民主黨總統(tǒng)候選人希拉里的籌款造勢(shì)會(huì)，這場(chǎng)名為“與巴菲特對(duì)話”的造勢(shì)會(huì)入場(chǎng)最低價(jià)錢為250美元，更有不少人是以2300美元的VIP代價(jià)與希拉里和巴菲特共進(jìn)午餐，估計(jì)巴菲特當(dāng)天為希拉里募得100萬美元以上。

　　早在今年6月，巴菲特還出席了希拉里·克林頓組織的一場(chǎng)競(jìng)選籌款活動(dòng)，協(xié)助希拉里籌集了100萬美元的競(jìng)選資金。同時(shí)，巴菲特對(duì)紐約市長(zhǎng)邁克爾·布隆伯格大加贊譽(yù)，巴菲特日前在接受《時(shí)代》雜志采訪時(shí)說，他也不排除為紐約市長(zhǎng)邁克爾·布隆伯格競(jìng)選提供資金。2004年，巴菲特曾擔(dān)任了民主黨總統(tǒng)候選人約翰·克里的高參。

　　今年9月，巴菲特在家鄉(xiāng)奧馬哈市，為民主黨候選人巴拉克·奧巴馬主持了一個(gè)至少有200人參加的籌款晚宴，籌集的資金也超過了100萬美元。

　　在向候選人提供競(jìng)選經(jīng)費(fèi)問題上，巴菲特明顯更青睞民主黨人。根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦選舉委員會(huì)公布的數(shù)據(jù)，1992年至今，巴菲特總共向總統(tǒng)候選人捐贈(zèng)了6.56萬美元，其中絕大部分流入了民主黨的金庫。2000年，巴菲特為希拉里競(jìng)選參議員提供了4000美元；2005年，他還向奧巴馬的政治行動(dòng)委員會(huì)捐款5000美元。不過，他也向部分共和黨人提供了競(jìng)選捐贈(zèng)，包括康涅狄格州眾議員克里斯·希斯。

　　分析人士稱，巴菲特的支持不僅可以為候選人帶來滾滾資金，更重要的是，巴菲特對(duì)民主黨的青睞可能影響到某些選民。美國(guó)一機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)顯示：1925年以來，共和黨人當(dāng)選總統(tǒng)，執(zhí)政第一年股市都下跌，例外只發(fā)生兩次，即里根1984年當(dāng)選連任的次年及布什1988年當(dāng)選總統(tǒng)的次年，這兩年股市分別上漲27.7%及20.3%。

　　相比之下，自1913年民主黨的威爾遜當(dāng)選總統(tǒng)以來，民主黨總統(tǒng)上任第一年，股市都上漲，惟一的例外是1977年的卡特，當(dāng)年失業(yè)率及通貨膨脹率高升，道瓊斯指數(shù)大跌了17.3%。(記者 李豫川）