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投資者半倉(cāng)被套后 莫犯“熊市操作病”

2008年11月21日 08:29 來(lái)源:上海證券報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  市場(chǎng)中的“熊市操作病”一般出現(xiàn)在指數(shù)跌去50%以后,更多出現(xiàn)在市場(chǎng)出現(xiàn)整體性恐慌下跌之后,也普遍見(jiàn)于投資者市場(chǎng)預(yù)期喪失、“六神無(wú)主”的時(shí)候。犯“熊市操作病”的以半倉(cāng)被套的投資者居多,具體表現(xiàn)為“跌的時(shí)候不敢買(mǎi),買(mǎi)了以后不敢拿,拋了以后不敢追,追了以后即被套”。

  之所以跌的時(shí)候不敢買(mǎi)是由于市場(chǎng)剛剛經(jīng)歷了恐慌性下跌,投資者普遍處于驚魂未定、情緒波動(dòng)大于理性預(yù)期的預(yù)期喪失階段,這時(shí)如果沒(méi)有非同一般的毅力、鐵一般的操作紀(jì)律,對(duì)一些已經(jīng)被套的投資者來(lái)說(shuō),“借他十個(gè)膽子”一般也是不敢買(mǎi)的。實(shí)際上,市場(chǎng)出現(xiàn)情緒化的恐慌性大跌,往往會(huì)使下跌行情過(guò)多地偏離了市場(chǎng)價(jià)值中樞,一旦市場(chǎng)情緒得到穩(wěn)定,大盤(pán)很快就會(huì)出現(xiàn)修復(fù)性上漲,這不失為一個(gè)非常好的策略性或者機(jī)會(huì)性的買(mǎi)入時(shí)機(jī)。但對(duì)于大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō),在情緒感染與心理壓力的雙重作用下,一般很難抓住這樣的“眼前的機(jī)會(huì)”。

  之所以買(mǎi)了以后不敢拿是由于很多從5000點(diǎn)以上一路套下來(lái)的投資者,在大盤(pán)持續(xù)下跌的過(guò)程中往往無(wú)動(dòng)于衷,或者“等出現(xiàn)反彈,減少虧損后再拋出”。但往往在市場(chǎng)跌了一年多,跌去60%—70%的幅度后,剛反彈幾天就急忙拋出,從而導(dǎo)致事實(shí)上的巨虧。除了股票本身的原因之外,產(chǎn)生事實(shí)性虧損更大的原因是下跌幅度、時(shí)間與上漲幅度、時(shí)間的不對(duì)稱。此外,更常見(jiàn)的是,受熊市思維積淀的影響,即使有部分投資者在市場(chǎng)較低位有幸買(mǎi)入了股票,但往往剛漲了3%至5%就匆匆拋出,如果出現(xiàn)漲停,更是“天大的驚喜”,覺(jué)得在熊市中能夠盈利就是最大的幸福。但市場(chǎng)不會(huì)不明不白地上漲與下跌,市場(chǎng)的機(jī)理告訴我們,當(dāng)行情持續(xù)下跌后出現(xiàn)放量穩(wěn)步推升式的漲停,往往是行情出現(xiàn)轉(zhuǎn)折的重要信號(hào)。當(dāng)大盤(pán)持續(xù)上漲了一段時(shí)間之后,許多投資者會(huì)產(chǎn)生“這只牛股我曾經(jīng)在底部買(mǎi)過(guò)”這種既甜蜜又痛苦的記憶。

  之所以拋了以后不敢追是當(dāng)行情出現(xiàn)重大變化之后,由于熊市思維積淀的原因以及市場(chǎng)悲觀預(yù)期的鼓噪,導(dǎo)致許多投資者的思維跟不上市場(chǎng)的變化,低位買(mǎi)入的或者解套的股票拋出之后,面對(duì)仍在繼續(xù)上漲的市場(chǎng),缺乏及時(shí)糾錯(cuò)的勇氣。尤其是深套的股票在自認(rèn)為反彈的高點(diǎn)拋出之后,為了避免自己“錯(cuò)上加錯(cuò)”,缺乏及時(shí)跟進(jìn)的底氣,從而使自己陷入“放棄行情中段,只做行情兩頭”被行情邊緣化的不利境地。

  之所以追了以后即被套是因?yàn)楣墒行星楸举|(zhì)上演繹的是買(mǎi)賣(mài)關(guān)系,買(mǎi)與賣(mài)是對(duì)立的關(guān)系,在投資心理上也一樣,在市場(chǎng)底部膽子越小的投資者,往往在市場(chǎng)的頭部膽子越大,在“跌的時(shí)候不敢買(mǎi),買(mǎi)了以后不敢拿,拋了以后不敢追”之后,如果大盤(pán)仍在持續(xù)上漲,看到別人賺得“盆滿缽滿”,膽子也會(huì)普遍大起來(lái),實(shí)在忍受不住的時(shí)候,部分“膽小”的投資者開(kāi)始放膽追漲買(mǎi)入,但很快又會(huì)陷入“追了以后即被套”的不利境地。原因很簡(jiǎn)單,這部分投資者是新一輪上漲行情最后的認(rèn)同者與參與者,當(dāng)他們放膽進(jìn)入的時(shí)候,預(yù)示著上漲行情已進(jìn)入尾聲。(阿琪)

編輯:位宇祥】
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