證監(jiān)會3日發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板公司招股說明書》和《首次公開發(fā)行并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件》的征求意見稿并向社會公開征求意見，創(chuàng)業(yè)板啟動工作又進一步。這兩份充分突出創(chuàng)業(yè)板特色的操作性“模板”，既是對創(chuàng)業(yè)板公司申報文件和信息披露的最低要求，也體現(xiàn)出監(jiān)管部門對創(chuàng)業(yè)板的監(jiān)管理念，那就是提升創(chuàng)業(yè)板信息披露水準，強化申報和披露各方責任，更好克服創(chuàng)業(yè)企業(yè)天然的信息不對稱，切實保護投資者權益和市場公平。

　　創(chuàng)業(yè)板在我國是全新市場，創(chuàng)業(yè)企業(yè)有不同于主板公司的諸多特點，兩者市場定位側重不同，在發(fā)行人條件和投資者適當性方面規(guī)定了不同的“準入”門檻。對創(chuàng)業(yè)板公司的信息披露要求，既充分借鑒了主板行之有效的經(jīng)驗和做法，在內容、框架和格式上與主板盡量保持統(tǒng)一，同時，又盡量突出創(chuàng)業(yè)板特色，適應創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特點，以體現(xiàn)保護創(chuàng)業(yè)板投資者和維護市場公信力的宗旨。

　　如果說主板企業(yè)代表中國經(jīng)濟的實力，創(chuàng)業(yè)企業(yè)就代表中國經(jīng)濟的活力，代表中國經(jīng)濟的明天。監(jiān)管部門大力支持創(chuàng)新成長性創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展，利用資本市場為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供科學、有效的服務，例如，“募集資金運用”方面，在防止挪用、亂用的前提下，對資金具體運用不做過多限制，體現(xiàn)靈活性，不僅可以擴大現(xiàn)有產品的產能，也可以用于開發(fā)生產新產品；既可以用于增加固定資產投資，也能用于提升服務能力、拓展市場營銷、擴充人力資源等非固定資產投資項目的支出；不僅可以用于合資經(jīng)營或合作經(jīng)營，也可以用于向其他企業(yè)增資或收購其他企業(yè)股份；既可以用于償還債務，也可以用于補充運營資金。(

　　強調靈活并不放松監(jiān)管，監(jiān)管部門對創(chuàng)業(yè)板公司的信息披露提出了更高要求——著力提升披露的水準、拓展披露的深度，從而提高披露的質量，使之更符合適當性投資者的需求。

　　嚴格的信息披露制度是增強社會監(jiān)督、保護投資者權益和實現(xiàn)公平的一道保障。由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小、業(yè)績不穩(wěn)定、經(jīng)營風險高、退市風險大，向公眾披露的信息，既要盡可能反映創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長性和自主創(chuàng)新能力，也要充分、準確地向投資者提示發(fā)行人的風險因素，特別是不同于主板企業(yè)的風險特征，如行業(yè)風險、產品或服務的市場風險、業(yè)務模式風險、經(jīng)營業(yè)績的風險、資產質量或資產結構的風險、債務風險、技術風險、投資項目的風險、內部管理風險、控制(權)風險、法律法規(guī)和政策環(huán)境變化的風險等。只有說透了企業(yè)的核心競爭力，說全了企業(yè)的風險因素，才能解決信息不對稱問題，保護投資者權益。

　　對創(chuàng)業(yè)板公司的嚴格監(jiān)管并不限于上市環(huán)節(jié)，而是持續(xù)延伸到上市之后的日常監(jiān)管。強化對發(fā)行人未來發(fā)展與規(guī)劃的披露，就有效、緊密銜接起了創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核監(jiān)管與上市后的持續(xù)監(jiān)管這兩大環(huán)節(jié)。未來三年的發(fā)展規(guī)劃，不是美麗“畫餅”，而是發(fā)行人對投資人的承諾，需要發(fā)行人切實履行。

　　創(chuàng)業(yè)板是多層次資本市場體系的重要組成部分，在主板市場和場外市場之間起著承上啟下的作用。推出創(chuàng)業(yè)板，是我國自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略不斷推進的必然要求，是中小企業(yè)金融體系建設不斷完善的必然選擇，也是我國多層次資本市場體系建設不斷推進的必然結果。積極、穩(wěn)妥地啟動創(chuàng)業(yè)板，需要市場各方的共同努力。監(jiān)管層推出申報準則和招股說明書準則，創(chuàng)業(yè)板大幕正在拉開，我們期待積極準備中的保薦人以高度的歷史責任感，推薦符合創(chuàng)業(yè)板定位和發(fā)行條件的代表中國創(chuàng)新性、成長性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，引領資本市場一個獨立層次的新風光。(記者 申屠青南)