“我參加了5天交易，已經(jīng)賺了4萬多元，沒想到炒股指期貨賺錢這么容易。”浙江中大期貨客戶尹先生滿臉笑容地告訴記者。

　　上周五，股指期貨(以下簡稱“期指”)IF1005合約以微跌0.58%報(bào)收，期指完成了其在A股的首周秀。盡管高門檻讓很多散戶望而卻步，但還是有不少勇于嘗鮮的人吃到了螃蟹。不但沒有聽說客戶被強(qiáng)行平倉，就連賠錢都很少聽見。

　　四成倉位炒期指

　　期民每天入賬8000元

　　“期指上市當(dāng)天我就操作了四次。”浙江中大期貨客戶尹先生笑稱自己是敢于“吃螃蟹”的人，“我拿了100萬元做期指，倉位控制在四成�？傮w來說成績不錯(cuò)，5天利潤就有4.07萬元，平均每天有8000多元入賬�！�

　　比起此前提心吊膽地炒股票，尹先生覺得買期指賺錢“風(fēng)景這邊獨(dú)好”�！白詮淖隽似谥负螅�我就把手里的股票都賣了。股票市場是單邊市，而且是T+1交易，虧了當(dāng)天又不能賣，總有被套的感覺。但期指能日內(nèi)交易好幾次，每天的波動(dòng)很快，操作機(jī)會(huì)多�！�

　　雖然是在股市摸爬滾打了多年的“老股民”，尹先生對(duì)期貨市場的了解并不多�！拔抑饕�是跟著分析師的指示走，自己也在慢慢地學(xué)習(xí)�！彼�直言，“我原來做股票的時(shí)候就屬于激進(jìn)型的，期貨市場雖然風(fēng)險(xiǎn)高，但利潤也很豐厚，這種高杠桿的特性太有誘惑力了�！�

　　擔(dān)心行情波動(dòng)

　　多數(shù)期民只追主力合約

　　另一位勇于“吃螃蟹”的投資者是中期期貨客戶李先生，他也在期指上市首周獲得了不錯(cuò)的收益。具有11余年投資經(jīng)驗(yàn)的李先生，僅在上周四一天就盈利1.5萬元。與尹先生相似的是，他的倉位也控制在四成，而且他只追主力合約。“我只做IF1005主力合約，因?yàn)榻�月合約行情更容易掌握，而且主力合約參與交易的投資者多，行情波動(dòng)不會(huì)太劇烈，遠(yuǎn)月合約交易量少，波動(dòng)也大�！彼�介紹道。據(jù)記者了解，目前只炒主力合約的投資者不在少數(shù)。

　　雖然投資期市經(jīng)驗(yàn)豐富，但李先生對(duì)期貨市場零和游戲的殘酷性深有感觸�！斑@個(gè)市場多空博弈太激烈了，總有多逼空、空逼多的情形。目前來看投資收益不錯(cuò)，但心里并不踏實(shí)�！�

　　期指上市第一周，盡管出現(xiàn)過大的波動(dòng)，但沒有出現(xiàn)過客戶被強(qiáng)行平倉的情況。值得一提的是，此前市場擔(dān)憂的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也沒有出現(xiàn)。截至上周五，滬深300期指累計(jì)成交71.88萬手，總成交金額約7035.22億元，總持倉量也從上市首日的3590手增至7222手�！澳壳暗钠谥噶鲃�(dòng)性符合最初的期望，就是平穩(wěn)上市。衍生品最大的風(fēng)險(xiǎn)是沒有流動(dòng)性，像美國的CDO、CDS，就是因?yàn)闆]有流動(dòng)性才‘死掉’�！睎|證期貨高級(jí)顧問方世圣表示。

　　手續(xù)費(fèi)太貴

　　客戶玩波段期貨公司也賺錢

　　中金所有關(guān)負(fù)責(zé)人昨日向記者透露，期指開戶量已超過1.2萬戶�！捌谥缸鳛橐粋�(gè)剛剛交易一周的產(chǎn)品，還有一個(gè)發(fā)展成熟的過程。目前進(jìn)來的都是很理性的、成熟的投資者，適當(dāng)性制度還是起到了很好的作用。”該負(fù)責(zé)人說道。

　　不過，偏高的手續(xù)費(fèi)也讓許多投資者感到吃不消�！捌谪浌�司按照合約價(jià)值的萬分之二收手續(xù)費(fèi)，而且是雙向收費(fèi)，開一手合約要花200多元，平一手還要花200多元。后來我和公司協(xié)商了，才把手續(xù)費(fèi)降下來。”李先生說道。

　　“玩的就是波段，多空轉(zhuǎn)換很快的，但波段做多了一天要交上千元手續(xù)費(fèi)，我們只能跟期貨公司議價(jià)�！绷硪晃徊痪呙�的投資者表示。

　　與此同時(shí)，期指上市第一周，或多或少地影響了大盤的走勢。東方證券股票策略分析師王明旭表示，期指的推出對(duì)于市場的中長期趨勢不產(chǎn)生影響，但在期指推出前后的一段時(shí)間會(huì)導(dǎo)致市場出現(xiàn)一定的波動(dòng)。這種現(xiàn)象與投資者的“羊群效應(yīng)”和市場投機(jī)氛圍相關(guān)。在市場投機(jī)氛圍較低的歐洲市場上，期指行情持續(xù)的時(shí)間和指數(shù)波動(dòng)的幅度都比市場投機(jī)氛圍更嚴(yán)重的亞洲市場小。

　　商報(bào)記者 孟凡霞 崔呂萍/文 韓瑋/制表

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　　特殊機(jī)構(gòu)“就位”期指進(jìn)入倒計(jì)時(shí)

　　商報(bào)訊(記者 孟凡霞)特殊法人機(jī)構(gòu)剛剛拿到期指入場券。4月23日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《證券公司參與股指期貨交易指引》(以下簡稱《券商指引》)和《證券投資基金參與股指期貨交易指引》(以下簡稱《基金指引》)。這意味著機(jī)構(gòu)主導(dǎo)期指的時(shí)代即將來臨。

　　根據(jù)上述指引，券商、基金參與期指要以套期保值為主。其中，《基金指引》要求股票型基金、混合型基金及保本基金可以參與期指交易，投資策略以套期保值為主，嚴(yán)格限制投機(jī)、投資比例。債券型基金、貨幣市場基金則不得參與期指。

　　與基金參與期指交易原則相似，《券商指引》要求證券公司證券自營業(yè)務(wù)、集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)(不含限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù))參與期指交易須以套期保值為目的。

　　雖然基金、券商參與期指已經(jīng)有章可循，但按照流程，監(jiān)管部門下一步還需要出臺(tái)相應(yīng)開戶指引，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)開戶。因此，上述特殊法人究竟何時(shí)能夠正式入場，尚沒有具體的時(shí)間表。不過據(jù)易方達(dá)基金公司指數(shù)與量化部總經(jīng)理劉震透露，機(jī)構(gòu)投資者已積極開始設(shè)計(jì)創(chuàng)新型基金產(chǎn)品。此外，保險(xiǎn)、社�；�金等特殊法人機(jī)構(gòu)也將陸續(xù)登場。