本周一，A股市場出現(xiàn)了在震蕩中重心迅速上移的趨勢，上證指數(shù)更是在科技股等諸多品種的牽引下一度站上3200點(diǎn)。不過筆者認(rèn)為，市場持續(xù)走強(qiáng)并未得到成交量配合，如果短期成交量不能有效放大，不排除市場沖高后再度回落至3000點(diǎn)一線的可能。

　　強(qiáng)勢行情背后漸現(xiàn)隱憂

　　上周末國務(wù)院總理溫家寶接受新華社記者專訪時(shí)表示，過早退出刺激經(jīng)濟(jì)政策可能造成前功盡棄。市場普遍認(rèn)為，2010年仍將堅(jiān)持適度寬松的貨幣政策和積極擴(kuò)張的財(cái)政政策。在此背景下，必然會使得多頭的做多底氣迅速提振，從而使得大盤出現(xiàn)了較為猛烈的漲升行情。

　　但可惜的是，市場強(qiáng)勢上漲的背后仍有明顯隱憂，那就是成交量。這其實(shí)是一個(gè)老生常談的問題，但卻是一個(gè)不可回避的問題，因?yàn)榱磕軟Q定股價(jià)漲升空間。如果沒有成交量的配合，說明新增資金并未涌入到A股市場。而在漲升過程中，前期介入的多頭先鋒因短線獲利頗豐，極有可能會倒戈加入到空頭陣營。也就是說，如果成交量不能有效放大，那么指數(shù)越漲，市場的多空角逐格局越不利于多頭。

　　因此，周一A股市場的成交量未能明顯放大，尤其是午市后的量能明顯小于午市前的成交量，說明場外資金仍不愿意追高。既如此，短期市場的走勢就不宜太樂觀。

　　震蕩中夯實(shí)明年行情基礎(chǔ)

　　與此同時(shí)，周邊市場出現(xiàn)了相對不佳的走勢。在滬深兩市15點(diǎn)收市后，港股出現(xiàn)了回落的走勢，恒生指數(shù)由漲轉(zhuǎn)跌，這對于A股市場來說，并不是一個(gè)好消息，這可能也是部分先知先覺資金在午市后減持A股市場的誘因之一。這其實(shí)也是周一上證指數(shù)在午市后并未進(jìn)一步拓展彈升空間，反而有所回落的原因。由此看來，市場的拋壓的確較為沉重。

　　但是筆者認(rèn)為，這并不代表A股市場將再度出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整的走勢。一是多頭板塊隊(duì)伍的擴(kuò)容，說明機(jī)構(gòu)資金開始備戰(zhàn)2010年的行情，冬播的跡象較為突出，這必然會給A股市場帶來持續(xù)的做多能量，從而改變前期空頭能量聚集的格局，有利于大盤的企穩(wěn)。

　　二是場內(nèi)資金對于2009年的業(yè)績增長前景較為樂觀，畢竟2008年四季度較低的基數(shù)以及2009年房地產(chǎn)、汽車行業(yè)的火爆帶來的業(yè)績成長引擎強(qiáng)勁有力，因此2009年的年報(bào)業(yè)績預(yù)期前景較為樂觀。

　　與此同時(shí)，新股與次新股超募現(xiàn)象較為突出，不僅使得新股與次新股的公積金較高，而且還使得新股與次新股擁有了歸還銀行貸款減少財(cái)務(wù)費(fèi)用支出以及擁有新的收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的資金實(shí)力，這也使得市場的做多能量漸趨聚集。

　　關(guān)注三大投資主線

　　筆者認(rèn)為，即使因?yàn)槌山涣恳约巴鈬�市場不振使得短期A股市場出現(xiàn)震蕩走勢，但這并不能改變市場的翹尾行情預(yù)期。市場回落會進(jìn)一步吸引新增資金的涌入，從而夯實(shí)跨年度行情的基礎(chǔ)。

　　故在操作中，建議投資者密切關(guān)注熱點(diǎn)演變的趨勢，并從中找到投資機(jī)會。目前來看，三大主線無疑是年底行情的演繹熱點(diǎn)：一是科技股主線，二是通脹主線，三是年報(bào)業(yè)績浪主線。

　　目前業(yè)績浪主線已有所異動，廣東明珠、山鷹紙業(yè)等個(gè)股的異動就是如此，而葛洲壩、華泰股份等品種也反復(fù)活躍。不過，年報(bào)業(yè)績浪也分為含權(quán)預(yù)期以及年報(bào)超預(yù)期增長等細(xì)分主線，故建議投資者可根據(jù)這些主線尋找年底冬播品種。(金百靈投資 秦洪)