隨著東上重組方案的正式亮相，上航股東將面臨兩個選擇：將手中的上航股份轉(zhuǎn)換為合并后新東航的股份，或者以每股5.5元的價格行使現(xiàn)金選擇權(quán)。上海證券報記者昨日獲悉，包括聯(lián)合投資、錦江國際在內(nèi)的上航幾大主要股東將放棄現(xiàn)金選擇權(quán)。

　　目前上航的第一大股東是上海聯(lián)合投資有限公司，持有上航29.64%的股份，錦江國際(集團)有限公司、中銀集團投資有限公司分別持股23.62%、11.04%，位居第二、第三大股東。值得注意的是，上航于今年2月宣布向錦江國際定向增發(fā)了22222.22萬股，目前已經(jīng)獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)。據(jù)有關(guān)人士透露，這部分股權(quán)有3年限售期，因而在此次換股中錦江國際對這部分股份不能行使現(xiàn)金選擇權(quán)。

　　接近東航的有關(guān)人士透露，上航其他的國有股東雖然擁有現(xiàn)金選擇權(quán)，但由于行使這一權(quán)利的基礎(chǔ)是對本次吸收合并投反對票，各國有股東應(yīng)該會支持該交易而放棄現(xiàn)金選擇權(quán)。

　　根據(jù)東航公布的換股吸收合并預(yù)案，上航異議股東擁有上航異議股東現(xiàn)金選擇權(quán)。而所謂上航異議股東，是指在參加為表決本次吸收合并而召開的有關(guān)股東大會上投出有效反對票，反對本次吸收合并事項并且一直持有代表該反對權(quán)利的股份直至上航異議股東現(xiàn)金選擇權(quán)實施日的上海航空的股東。

　　另一方面，預(yù)案中規(guī)定，如果本次換股吸收合并方案未能獲得兩家公司股東大會以及相關(guān)政府部門的批準(zhǔn)，導(dǎo)致本次換股吸收合并方案最終不能實施，則上航的異議股東不能行使異議股東現(xiàn)金選擇權(quán)。這也就意味著，只有大多數(shù)股東贊成此項交易而放棄現(xiàn)金選擇權(quán)，少數(shù)投反對票的股東才能夠獲得現(xiàn)金對價。

　　作為近年來國內(nèi)最大規(guī)模的航空業(yè)并購案，東上重組獲得了政府的支持，這也意味著該項交易在兩家公司國有股東方面將遇到較小的阻力。此外，由于聯(lián)合投資和錦江國際都是上海國資企業(yè)，分析人士認(rèn)為，盡管放棄了對上航的控制權(quán)，上海市政府將會通過保留新東航的股份，促進上海航空樞紐港的建設(shè)。(記者 索佩敏)