抑制產(chǎn)能過剩作為我國在金融危機背景下保增長、調(diào)結構的重要舉措，對促進我國經(jīng)濟步出低谷并持續(xù)健康發(fā)展意義重大，而對資本市場上相關行業(yè)的上市公司也必將帶來正反不一的影響。

　　抑制產(chǎn)能過剩利好行業(yè)龍頭

　　有證券分析人士認為，抑制產(chǎn)能過剩措施的實施，將抬高行業(yè)進入門檻，并加速行業(yè)競爭和洗牌，對作為行業(yè)龍頭的上市公司形成利好。以多晶硅和風電設備行業(yè)為例，由于前期多晶硅需求量加大，在市場需求的刺激下，國內(nèi)涌現(xiàn)出爭上多晶硅項目的熱潮，而這股熱潮導致目前多晶硅產(chǎn)能嚴重過剩。數(shù)字顯示，2009年，多晶硅廠的有效供貨能力約8萬噸至11萬噸，而有效需求只有6萬噸，顯然供大于求。盡管目前多晶硅價格穩(wěn)定在70美元左右，但未來依然存在再次下行的風險。而國家抑制多晶硅產(chǎn)能過剩的舉措，不僅會促成行業(yè)的洗牌，也會給企業(yè)投身多晶硅行業(yè)的熱情降溫，對已建成多晶硅項目并具備成本優(yōu)勢和規(guī)模經(jīng)濟的行業(yè)領先企業(yè)產(chǎn)生有利影響。

　　而風電產(chǎn)業(yè)目前早已進入全面競爭階段，今后將更加激烈。隨著風機的大型化，對載荷和控制的要求提高，研發(fā)和制造的難度都將急劇上升，缺乏資本實力和技術實力的企業(yè)很難跟上產(chǎn)品更新?lián)Q代的步伐，最終必將被淘汰出局，寡頭壟斷的局面不可避免。限制風能設備產(chǎn)能過剩，將有利于規(guī)范風電行業(yè)競爭秩序，對縱向一體化程度高、可靠性和服務能力強的、有競爭優(yōu)勢的風電整機上市公司是長期利好。

　　從政策層面來看，國家一直鼓勵和支持新能源產(chǎn)業(yè)的健康有序發(fā)展，新能源的增長前景仍然值得長期看好。對重復建設的有效控制，有利于維護目前市場中優(yōu)質公司的市場地位，具有核心技術和競爭優(yōu)勢，以及從國家產(chǎn)業(yè)政策中受益較大、具有明確業(yè)績增長預期優(yōu)勢的新能源上市公司值得市場長期關注。

　　助推鋼鐵產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)由大到強

　　在鋼鐵產(chǎn)能已經(jīng)嚴重過剩的背景下，2008年初國務院就已批準的寶鋼在廣東湛江市的千萬噸級鋼鐵項目、武鋼在廣西的防城港市千萬噸級的鋼鐵項目,也暫時推遲啟動。著眼于市場一般的思維方式上看，新上重大項目的擱淺，直接阻礙了行業(yè)龍頭的戰(zhàn)略擴張，對上市公司構成了實質性的利空，至少在我國經(jīng)濟高速增長的時代此舉不能算做利好。但市場的答案究竟如何呢？

　　分析人士稱，寶鋼集團一直在加速對廣鋼和韶鋼的整合，使其真正成為寶鋼旗下子公司，并從而加快推動湛江項目建設步伐。寶鋼方面人士則表示，國家對鋼鐵產(chǎn)能的限制對寶鋼股份影響總體不大。如果國家限制鋼鐵產(chǎn)能的產(chǎn)業(yè)政策到位，則有利于控制鋼鐵產(chǎn)能的過快增長，降低產(chǎn)能過剩壓力，改善國內(nèi)鋼鐵市場環(huán)境，促進鋼鐵產(chǎn)業(yè)的有序競爭。在資本市場上，似乎是對這一觀點的正面呼應，兩大鋼鐵上市公司的股價并未因項目推遲啟動停止率領鋼鐵板塊步出低谷的腳步。寶鋼和武鋼的股價在過去的兩周時間中，分別有15%左右的升幅。

　　回顧以往不難發(fā)現(xiàn)，淘汰限制落后產(chǎn)能對于鋼鐵行業(yè)是個老生常談的課題。事實上，我國鋼鐵行業(yè)調(diào)整和振興面臨最大的問題也正是產(chǎn)能嚴重過剩。這次國際金融危機只是讓矛盾的爆發(fā)時間提前到來，矛盾的表現(xiàn)形式更為引人注目而已。有樂觀者分析認為，鋼鐵行業(yè)正可以充分利用當前政策環(huán)境和市場倒逼機制，在減少或不增加產(chǎn)能的前提下，通過淘汰落后、聯(lián)合重組和城市鋼廠搬遷，加快結構調(diào)整和技術進步，推動鋼鐵工業(yè)實現(xiàn)由大到強的轉變。

　　資本市場將承擔更重大職責

　　為有效抑制產(chǎn)能過剩，國務院此次提出的具體措施特別提到，要實行嚴格的有保有控的金融政策，嚴格發(fā)債、資本市場融資審核程序等措施。由此可見，在整個產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整的重大戰(zhàn)略部署中，資本市場被賦予了更重大的職責。

　　有不少市場機構就此建言，在IPO以及再融資中，應該更多地體現(xiàn)調(diào)整與改善經(jīng)濟結構，抑制產(chǎn)能過剩和重復建設的政策意圖，限制資金和社會資源進入過剩產(chǎn)業(yè)，引導資金進入對于國民經(jīng)濟和社會民生具有積極意義、亟待發(fā)展而又相對薄弱的產(chǎn)業(yè)領域；進一步發(fā)揮證券市場兼并重組的功能，充分發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的功能，鼓勵優(yōu)勢企業(yè)兼并弱勢企業(yè)，淘汰落后產(chǎn)能，支持龍頭企業(yè)做大做強；進一步改革投融資體制，在資本市場上出臺扶持科技創(chuàng)新和對不同企業(yè)差異化對待的政策，利用資本市場引導資金流向的功能，實現(xiàn)鼓勵、扶持技術進步和科技創(chuàng)新的目標；進一步擴大市場參與主體的范圍，豐富投資品種和融資方式，特別是發(fā)展債券市場和票據(jù)市場，在盡快推出創(chuàng)業(yè)板的同時建立和搞活各類場外交易市場。

　　同時還要進一步強調(diào)企業(yè)的社會責任。資料顯示，目前，滬深交易所已發(fā)布關于上市公司社會責任的相關指引，環(huán)保信息是其中的重要內(nèi)容。在2008年年報中，滬市已有290家上市公司披露了社會責任報告。上交所表示將用兩到三年時間推動所有滬市公司披露社會責任報告，并計劃推出社會責任指數(shù)，引導市場資金向那些履行社會責任較好的上市公司傾斜。市場研究人士就此指出，應出臺更明確的規(guī)則，讓社會責任履行情況構成對企業(yè)特別是上市公司更實質性的約束，特別是讓環(huán)保標尺成為限制和淘汰落后產(chǎn)能的有力武器。(齊聞潮)