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火車高速飛馳時(shí),沒有力量能讓它安全地急剎車,多數(shù)人認(rèn)為終點(diǎn)還很遙遠(yuǎn)。上周一,三金藥業(yè)的網(wǎng)下申購正式拉開IPO重啟的帷幕,滬綜指未受影響,全周大漲5.47%,以3088.37點(diǎn)報(bào)收,創(chuàng)出13個(gè)月以來的反彈新高,牛市情緒已主導(dǎo)股指走向。
在中小板IPO發(fā)行重啟之后,滬市IPO重啟首單最終花落成渝高速。業(yè)界專家認(rèn)為,大盤新股發(fā)行重啟,短期并不會(huì)從根本上改變市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì),A股三季度資金面依然寬裕。
大盤漲得急新股擴(kuò)容加快
在經(jīng)歷二季度的狂漲行情之后,全球股市開始震蕩整理。上周,道指累計(jì)下跌1.87%,為連續(xù)第三周下跌,并收在5月22日以來最低收盤水平。泛歐績(jī)優(yōu)股指數(shù)上周下跌0.2%,亦是連續(xù)三周收陰。相比之下,滬綜指則連漲三周,其間累計(jì)漲幅為12.56%,進(jìn)入加速上升通道。
經(jīng)驗(yàn)顯示,市場(chǎng)火爆時(shí),新股發(fā)行會(huì)提速。繼三金藥業(yè)之后,中小板又有萬馬電纜和家潤(rùn)多獲準(zhǔn)IPO,發(fā)行規(guī)模均不超過5000萬股。首吃“螃蟹”的三金藥業(yè)受追捧,攤薄后的發(fā)行市盈率為33倍,網(wǎng)上發(fā)行中簽率卻低至0.17%,遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期,打新資金仍如潮涌。
作為IPO重啟之后的首只大盤新股,成渝高速擬發(fā)行不超過5億股,籌資不超過20億元。上周五,成渝高速H股最新收盤價(jià)為3.37元港幣,市盈率為13.94倍,年內(nèi)漲幅為1.29倍,較去年低位有2.7倍的漲幅,表現(xiàn)遠(yuǎn)強(qiáng)于其他高速股。
“大盤漲得越多,新股發(fā)行速度將越快。”華林證券研究中心副主任胡宇認(rèn)為,新股發(fā)行是政策面拐點(diǎn)的一個(gè)信號(hào)。
目前,主流認(rèn)知將新股開閘視為利好。東海證券首席策略分析師王凡認(rèn)為,那些過會(huì)而未上市的公司,或會(huì)在國(guó)慶節(jié)之前進(jìn)行完IPO。但是,充足的流動(dòng)性以及監(jiān)管層可能會(huì)出臺(tái)的利好政策能對(duì)沖IPO對(duì)大盤的沖擊。
胡宇則謹(jǐn)慎認(rèn)為,未來股票供給不斷加大,二級(jí)市場(chǎng)存量股票的可替代性將增加。因此,投資者在二級(jí)市場(chǎng)的投資興趣,將不免由于新股增加而逐步減弱。
資金面寬松格局不會(huì)改變
對(duì)成渝高速的H股回歸,光大證券首席分析師滕印表示,這在市場(chǎng)的預(yù)期之中,而且規(guī)模并不是特別大,不論是從目前市場(chǎng)的供求關(guān)系還是從市場(chǎng)人氣來看,都不會(huì)對(duì)市場(chǎng)有實(shí)質(zhì)性的影響。
英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示,IPO重啟循序漸進(jìn),先發(fā)小盤,再發(fā)中大盤,市場(chǎng)對(duì)此有準(zhǔn)備。
從消息面來看,在成渝高速之后,不少大盤股IPO可能提上日程。有媒體報(bào)道,中國(guó)建筑股份日前已獲上市批文,擬發(fā)行不超過120億股,融資規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)426億元。王凡預(yù)測(cè),新股發(fā)行節(jié)奏或會(huì)加速,接下來,每周可能都會(huì)有兩只新股發(fā)行。
眼下,機(jī)構(gòu)的主流觀點(diǎn)是,在打新申購設(shè)上限的制度安排下,IPO重啟未改A股資金面寬松的局面。而且,管理層增加資金供給的余地不小。華泰證券認(rèn)為,新基金發(fā)行、社保資金加快入市、券商集合理財(cái)擴(kuò)容、允許中小保險(xiǎn)公司直接投資股票等舉措,都不斷在給股市注入流動(dòng)性。
“最近新基金發(fā)行比較順利,這可以對(duì)沖IPO重啟造成的影響!庇⒋笞C券研究所所長(zhǎng)李大霄認(rèn)為,只要市場(chǎng)引入資金和融資的安排相匹配,就不會(huì)給大盤造成較大沖擊,投資者不要被區(qū)區(qū)5億股的發(fā)行所嚇倒。
在IPO新政之下,華泰證券認(rèn)為,未來新股定價(jià)將更為合理,監(jiān)管部門仍可控制發(fā)行節(jié)奏,影響市場(chǎng)供求。“整體看,三季度市場(chǎng)仍有望維持寬松的資金面環(huán)境!
短期市場(chǎng)仍可能慣性上漲
在申購三金藥業(yè)遭遇低中簽率之后,成渝高速的發(fā)行會(huì)否引起打新族關(guān)注呢?據(jù)新浪網(wǎng)一項(xiàng)有19087人參加的調(diào)查顯示,有47%的人會(huì)參與申購,持“不會(huì)”和“不關(guān)注”觀點(diǎn)的則分別為46% 和7% 。專家認(rèn)為,這顯示新股不敗預(yù)期仍在,投資者打新興趣不減。
在上周五深滬兩市成交2717億元的背景下,成渝高速20億元的新股融資額,似乎難以阻擋股民的看漲意愿。據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)一項(xiàng)有16090人參與的調(diào)查顯示,對(duì)周一股指走勢(shì),持上漲、盤整和下跌觀點(diǎn)的比例,分別為60.64%、14.13%和25.23%,多方仍占主動(dòng)。
主流機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)是,股市慣性上漲動(dòng)力在。滕印表示,在貨幣信貸高速增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、通脹預(yù)期、新基金密集發(fā)行、IPO的重啟尚未大規(guī)模展開的背景下,指數(shù)仍運(yùn)行于上升通道內(nèi)。
滕印預(yù)測(cè),滬綜指存在回補(bǔ)去年6月形成的向下跳空缺口3215-3312點(diǎn)的可能。東方證券則認(rèn)為,樂觀情形下,中石油等權(quán)重股或能引領(lǐng)滬綜指挑戰(zhàn)3215點(diǎn)缺口乃至3400點(diǎn)附近,但急升后的大震蕩也將隨之而來。
“目前并不是行情頂點(diǎn),不管是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人現(xiàn)在空翻多還不晚!崩畲笙鲆嗾J(rèn)為,市場(chǎng)依然存在投資機(jī)會(huì),但投資者需要謹(jǐn)慎,在3100點(diǎn)入場(chǎng)需要“睜只眼閉只眼”。(熊元俊)
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