今天，中國(guó)建筑將在上交所掛牌上市，萬(wàn)眾矚目。原因很簡(jiǎn)單，除了該股是超級(jí)大盤(pán)股，對(duì)指數(shù)影響大外，在A股指數(shù)已經(jīng)翻番的敏感時(shí)刻，中國(guó)建筑的上市會(huì)不會(huì)引發(fā)投資者對(duì)大盤(pán)見(jiàn)頂?shù)膽n慮和擔(dān)心。

　　天量震蕩顯露擠出效應(yīng)？

　　昨日滬深兩市雙雙再創(chuàng)反彈新高，但盤(pán)中劇烈震蕩，成交量較前日放大逾半成，兩市累計(jì)成交3779.62億元，繼續(xù)刷新26個(gè)月以來(lái)的天量水平。

　　昨日大盤(pán)的走勢(shì)有點(diǎn)令人費(fèi)解，早盤(pán)一開(kāi)盤(pán)就一反周一的強(qiáng)勢(shì)格局，早盤(pán)平開(kāi)低走一路殺跌，并一度擊穿3400點(diǎn)關(guān)口，中午前股指雖然收復(fù)大部分失地，但午后在有色板塊全線殺跌拖累下，股指再度出現(xiàn)跳水，3400點(diǎn)也再一次被跌破。在此關(guān)鍵時(shí)刻，鋼鐵股重新發(fā)力，推動(dòng)大盤(pán)尾市反彈，但有色金屬、煤炭、石化等近期領(lǐng)漲的資源類品種依然跌幅居前，銀行股普遍走弱，招商銀行、交通銀行、民生銀行等均跌逾1%。

　　實(shí)際上，昨日政策面沒(méi)有大的明顯利空，日本股市和港股走勢(shì)明顯強(qiáng)于A股，不存在外圍股市拖累因素，并且從大宗商品期貨走勢(shì)看，銅鋁期貨品種走勢(shì)都較穩(wěn)健，因此盤(pán)中有色金屬的跳水令人不解。

　　因此有分析人士認(rèn)為，昨天有色金屬之所以出現(xiàn)明顯跳水走勢(shì)，很可能是主力資金從短線獲利豐厚的有色金屬板塊中，撤離部分資金，去承接今天將上市的中國(guó)建筑。盡管昨日上午后地產(chǎn)板塊出現(xiàn)短暫興奮，但也可以理解中國(guó)建筑即將上市刺激所為。從這個(gè)角度來(lái)看，昨日大盤(pán)出現(xiàn)天量劇烈振蕩走勢(shì)，一定程度上應(yīng)理解為中國(guó)建筑即將上市，對(duì)場(chǎng)內(nèi)老籌碼的擠出效應(yīng)。

　　上市首日會(huì)否再遭狂炒？

　　提到中國(guó)建筑的上市，市場(chǎng)非常關(guān)心今天該股是否會(huì)重現(xiàn)成渝高速的瘋狂。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，由于中國(guó)建筑的盤(pán)子比較大，肯定會(huì)受到機(jī)構(gòu)、特別是具有政府背景的機(jī)構(gòu)的重視，其目的就是要通過(guò)控制中國(guó)建筑的走勢(shì)來(lái)影響大盤(pán)運(yùn)行方向。關(guān)鍵的是，這些機(jī)構(gòu)是在上市當(dāng)天進(jìn)入還是在交易數(shù)日之后進(jìn)入的問(wèn)題。不排除這些機(jī)構(gòu)會(huì)在上市當(dāng)天就試探性進(jìn)入，來(lái)調(diào)控該股走勢(shì)，達(dá)到最后控制該股的目的，因此今日中國(guó)建筑被爆炒的概率應(yīng)該不大。

　　此外，昨日，成渝高速經(jīng)過(guò)上市首日的瘋狂表演后，出現(xiàn)了跌停的修復(fù)動(dòng)作，這就好比小雨一樣給酷熱的A股降了降溫，也為中國(guó)建筑的上市提供了風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　當(dāng)然，也有人以為，也不能完全排除中國(guó)建筑今日遭受炒作的可能性。由于中國(guó)建筑是滬市第二家上市新股，申購(gòu)主力為機(jī)構(gòu)投資者，因此雖然二級(jí)市場(chǎng)上有60億股籌碼，其中當(dāng)然有較多的機(jī)構(gòu)籌碼不會(huì)選擇在首日賣(mài)出。如果按照6元來(lái)算，其60億股按照70%換手率來(lái)算，流通市值也就250億元左右。因此，如果真的要炒作的話，并不需要特別多的資金，關(guān)鍵取決于機(jī)構(gòu)的愿意。

　　會(huì)否引發(fā)大盤(pán)短期拐點(diǎn)？

　　在A股指數(shù)已經(jīng)翻番的敏感時(shí)刻，中國(guó)建筑的上市很多人拿該股和中國(guó)石油做對(duì)比。的確，從融資規(guī)模來(lái)看，當(dāng)時(shí)的中國(guó)石油融資667億元，而中國(guó)建筑融資501億元，同時(shí)，經(jīng)歷了成渝高速周一的爆炒之后，人們也在擔(dān)心，中國(guó)建筑會(huì)不會(huì)成為第二個(gè)中國(guó)石油，即首日大幅高開(kāi)后便長(zhǎng)跌無(wú)休止，并拖累股指出現(xiàn)向下的拐點(diǎn)。

　　根據(jù)指數(shù)編制規(guī)則，新股要在10個(gè)交易日之后才會(huì)進(jìn)入指數(shù)。也就是說(shuō)，在10個(gè)交易日之內(nèi)，中國(guó)建筑的影響只是人們的心理面，不會(huì)對(duì)指數(shù)造成任何影響。即使中國(guó)建筑出現(xiàn)一定程度的高開(kāi)，就有可能高開(kāi)低走，在10個(gè)交易日內(nèi)震蕩到具有投資價(jià)值的范圍，那么，它對(duì)大盤(pán)的影響就是正面的。

　　另外，從滬深指數(shù)在本輪行情中的表現(xiàn)看，截止到昨日，深證成指從去年10月28日的最低點(diǎn)反彈以來(lái)，整體漲幅已經(jīng)達(dá)到141.27%的位置，而滬市的漲幅為100%，滬市有強(qiáng)烈的補(bǔ)漲愿望，中國(guó)建筑的上市無(wú)疑增加了滬市趕超深市的理想籌碼。

　　觀察行情的軌跡不難發(fā)現(xiàn)，行情總是在最絕望的時(shí)候，再讓你激情燃燒一把，讓人感覺(jué)此前的沉淪，只是為下一次的爆發(fā)做鋪墊，慢跌急漲成為本輪行情的明顯特征。

　　昨天領(lǐng)漲的板塊依然是最近表現(xiàn)較好的鋼鐵股，該板塊經(jīng)歷了上周3—4天的休整后，僅僅兩天就收復(fù)失地創(chuàng)出了新高，從之前的銀行、地產(chǎn)，變?yōu)楹髞?lái)的煤炭、有色，現(xiàn)在又是鋼鐵股，如此反復(fù)循環(huán)。應(yīng)該說(shuō)，這種小跌大漲的局面，依然符合本輪行情的運(yùn)行特點(diǎn)。因此，盡管市場(chǎng)因?yàn)榇蟊P(pán)股上市出現(xiàn)了短期的籌碼擠出效應(yīng)，并且?guī)��?lái)股指的劇烈震蕩，但這樣的小調(diào)是非常有益的，因?yàn)槠洳粌H可以讓市場(chǎng)過(guò)熱的炒作冷卻一下，同時(shí)也是給股指一個(gè)蓄勢(shì)休整的機(jī)會(huì)。從這個(gè)意義上說(shuō)，中國(guó)建筑的上市不會(huì)引發(fā)大盤(pán)的趨勢(shì)性拐點(diǎn)。(張曉峰)