昨日,上證綜指和深證成指分別以3266.43點(diǎn)和13070.59點(diǎn)報(bào)收,較前一交易日收盤(pán)跌5%和5.54%。盤(pán)中的成交景況可謂驚心動(dòng)魄,滬市最高見(jiàn)3454點(diǎn),最低點(diǎn)竟然跌到3174點(diǎn),指數(shù)回落幅度竟然高達(dá)280點(diǎn)。

　　恐慌性拋盤(pán)后,有人勇敢地接貨。滬市成交昨日達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3030億元,加上深市,合計(jì)成交4370億元。創(chuàng)下新中國(guó)證券市場(chǎng)有史以來(lái)最大單日成交量紀(jì)錄。從成交量可以看出市場(chǎng)的巨大分歧。

　　驚魂:幾家歡喜幾家愁

　　昨日一早,人們的注意力集中在中國(guó)建筑“首日秀”的表現(xiàn),作為重啟IPO以來(lái)首只“超級(jí)大盤(pán)股”,中國(guó)建筑以超過(guò)500億元的融資額目前僅排名中國(guó)石油之后。雖然4.18元的發(fā)行價(jià)價(jià)格已經(jīng)不低,但中國(guó)建筑以6.70元的超預(yù)期價(jià)格開(kāi)盤(pán)后股價(jià)快速拉升至7.96元,漲幅一度超過(guò)90%。而低開(kāi)的滬指也被逐步拉高翻紅,不過(guò)10點(diǎn)半之后,大盤(pán)開(kāi)始出現(xiàn)了調(diào)整,但態(tài)勢(shì)還算溫和。

　　下午2點(diǎn)開(kāi)始,指數(shù)如水銀瀉地般往下狂砸�！霸趺戳�?發(fā)生什么了?”,股吧里、QQ群、電話上,投資者在紛紛議論什么利空來(lái)臨,但似乎并無(wú)重磅炮彈。沒(méi)有原因的下跌才最可怕,恐慌盤(pán)大量拋出,不到20分鐘的時(shí)間里個(gè)股紛紛奔向跌停,連權(quán)重股也不能幸免。中國(guó)建筑更是一度跌到了6.2元。但是隨后抄底盤(pán)開(kāi)始進(jìn)場(chǎng),個(gè)股開(kāi)始反彈。其中安陽(yáng)鋼鐵最為兇悍,從跌停一路拉到尾盤(pán)上漲2.99%,漲幅達(dá)13%!

　　廣州某家券商營(yíng)業(yè)部老總林先生下午參加監(jiān)管機(jī)構(gòu)的會(huì)議,會(huì)議結(jié)束之后,一看手機(jī)上有幾十條未接來(lái)電。他告訴記者,上周曾讓部分倉(cāng)位較重的客戶(hù)減倉(cāng),但是沒(méi)有人聽(tīng),現(xiàn)在又著急來(lái)問(wèn)如何操作。他告訴記者,營(yíng)業(yè)部現(xiàn)在輕倉(cāng)或者空倉(cāng)的股民很少,昨天的大跌讓很多人損失慘重。

　　探因:“航母”上市誘發(fā)內(nèi)在調(diào)整壓力

　　到底是什么原因?qū)е铝诉@場(chǎng)大跌?

　　金圓融執(zhí)行董事冉蘭告訴記者,收盤(pán)前后,有不少機(jī)構(gòu)互相打聽(tīng),但是并未找到實(shí)質(zhì)性的利空。收盤(pán)之后,經(jīng)過(guò)各路人馬的仔細(xì)分析,能夠算得上理由的有以下幾點(diǎn):

　　第一,超級(jí)大盤(pán)股中國(guó)建筑在上交所上市流通引發(fā)的“擠出效應(yīng)”；第二,是7月份新增信貸估計(jì)為3000億元,創(chuàng)新低；第三,基于近期指數(shù)基金發(fā)行過(guò)密,新報(bào)滬深300指數(shù)基金或被“勸退”；第四,是財(cái)政部預(yù)提高證券交易印花稅的傳聞。

　　但實(shí)際上,這些傳聞都難以讓人信服是導(dǎo)致大跌的“真兇”。從上交所公布的公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示,“N中建”昨日成交291.67億元,其中機(jī)構(gòu)最大買(mǎi)入額為7.59億元。“從近期3000億的成交量來(lái)看,291億元的成交量不至于導(dǎo)致如此大的影響,中國(guó)建筑的掛牌只能說(shuō)是導(dǎo)火索”,英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示。

　　對(duì)于證監(jiān)會(huì)暫停新基金的審批,北京一家大型券商發(fā)布收市評(píng)論稱(chēng),“經(jīng)多方求證,證監(jiān)會(huì)根本沒(méi)有暫停新基金發(fā)行的說(shuō)法,只是因?yàn)闇��?00指數(shù)基金發(fā)行太多,產(chǎn)品同質(zhì)化比較明顯,因此勸退了一家基金的審批而已�！�

　　“雖然信貸規(guī)模的下降,但是存款搬家剛剛開(kāi)始,流動(dòng)性行情剛進(jìn)入第二階段”,招商證券首席策略分析師陳文招向記者表示。而對(duì)于印花稅的傳聞更是子虛烏有。

　　“這些因素都是為下跌找的理由”,李大霄認(rèn)為,客觀來(lái)看,大盤(pán)昨日暴跌的深層原因是,大盤(pán)從2500點(diǎn)到3400點(diǎn),近千點(diǎn)的漲幅并沒(méi)有像樣的調(diào)整,這個(gè)壓力需要釋放。

　　而國(guó)投瑞銀基金的看法是:A股連續(xù)上漲之后,估值已經(jīng)明顯上升,資金跟進(jìn)意愿不足,昨日地產(chǎn)、有色等反彈龍頭大幅暴跌,原因在于部分城市收緊了二套房貸政策,影響了房地產(chǎn)的銷(xiāo)售,也加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)的負(fù)面看法,期貨市場(chǎng)前期的快速上漲品種如銅、鋁等開(kāi)始回落,也影響了股市投資者的情緒。

　　“市場(chǎng)雖早有預(yù)料卻沒(méi)想到來(lái)得如此猛烈。畢竟在大盤(pán)持續(xù)反彈后,市場(chǎng)有內(nèi)在調(diào)整的需求,卻沒(méi)想到借中國(guó)建筑這只巨無(wú)霸的IPO來(lái)完成調(diào)整�！币晃换�金經(jīng)理說(shuō)。

　　后市:調(diào)整或確立

　　昨日收盤(pán)后,記者收集了各大券商和公募基金的看法,普遍認(rèn)為調(diào)整不會(huì)改變中長(zhǎng)期向上趨勢(shì),但分歧在于調(diào)整的幅度和時(shí)間。

　　其中,券商的觀點(diǎn)最為樂(lè)觀。例如,安信證券認(rèn)為,“調(diào)整有利于市場(chǎng)走更長(zhǎng)時(shí)間,是上升斜率的調(diào)整,預(yù)計(jì)2-3天就會(huì)結(jié)束。調(diào)整后3-4個(gè)月,中游行業(yè)鋼鐵、化工相對(duì)更強(qiáng)。房地產(chǎn)、煤炭資金流出明顯,短期可能不會(huì)有很好表現(xiàn)。”中金則表示,“回顧2007年2月27日,市場(chǎng)同樣在連續(xù)上漲之后突然暴跌,但隨后大家并未看到任何實(shí)質(zhì)利空,大盤(pán)轉(zhuǎn)而向上。仔細(xì)思考,今年以來(lái)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)上漲的因素沒(méi)有發(fā)生任何實(shí)質(zhì)變化,存款搬家才剛剛開(kāi)始,大家不必在此時(shí)過(guò)于恐慌,相反應(yīng)該積極建倉(cāng)”。

　　而基金公司的觀點(diǎn)則較為平和。例如大成基金稱(chēng),下半年市場(chǎng)的震蕩會(huì)大幅加劇,不同行業(yè)的景氣度差異也是明顯存在,未來(lái)個(gè)股分化將趨于明顯。國(guó)投瑞銀表示,“A股在大幅下跌后會(huì)有一個(gè)修復(fù)的過(guò)程。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的基本面雖然較好,但市場(chǎng)已經(jīng)透支了這種預(yù)期。短期內(nèi)市場(chǎng)需要進(jìn)行盤(pán)整,并重新評(píng)估政策面小幅收緊后經(jīng)濟(jì)的走向,另外,海外市場(chǎng)的走向也值得關(guān)注�！�

　　但是不少私募人士則不這么樂(lè)觀。成功預(yù)言了昨日大跌的“葉榮添”在其博客中提到,雖然今年大盤(pán)會(huì)沖4000點(diǎn),但這次調(diào)整要到2800點(diǎn)。而冉蘭的看法是,“如果周四繼續(xù)調(diào)整的話,那基本意味著調(diào)整已經(jīng)正式確立了,公募基金的樂(lè)觀情緒同6124點(diǎn)時(shí)非常相似,認(rèn)為只要調(diào)整,就是買(mǎi)入機(jī)會(huì),而反彈則不愿意賣(mài)”,他判斷,雖然3400點(diǎn)未必是頂部,但是4300億的天量成交,說(shuō)明頂部已經(jīng)不遠(yuǎn)了”。

　　建議:不要亂動(dòng)

　　“短期來(lái)看,調(diào)整是難的,但這并不意味著轉(zhuǎn)勢(shì)”,李大霄表示,昨日的調(diào)整同“5·30”和6124點(diǎn)的環(huán)境都不一樣。“從空間來(lái)看,現(xiàn)在的估值只能說(shuō)是偏高,而不是泡沫；從時(shí)間上來(lái)看,8個(gè)月,反彈就結(jié)束,有點(diǎn)太早。下一步如果企業(yè)業(yè)績(jī)回升,估值就會(huì)下來(lái)”。他建議,投資者不要盲目追漲殺跌,底部買(mǎi)入的籌碼更是不要輕易松手。

　　冉蘭的建議是,目前股市的走向已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì),應(yīng)該趁反彈逐步減倉(cāng)才是良策。“如果明天繼續(xù)大跌,當(dāng)然短線可以博反彈,但是這是高手的游戲了”。而廣州著名私募基金經(jīng)理老林則表示,“現(xiàn)在的趨勢(shì)的確很不明朗,最好不要亂動(dòng),做多錯(cuò)多”。

　　但手癢的機(jī)構(gòu)投資者,已經(jīng)開(kāi)始動(dòng)手了。記者昨日從wind和交易所網(wǎng)站發(fā)現(xiàn):深證100ETF在昨日出現(xiàn)約2億份、市值約8億元的凈申購(gòu),此金額為深證100ETF自成立以來(lái)最高單日凈申購(gòu)紀(jì)錄。主要股指ETF的大額申購(gòu)贖回一向被視為市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo),這意味著有大資金對(duì)后市繼續(xù)看好并借調(diào)整機(jī)會(huì)積極入場(chǎng)。

　　而從市場(chǎng)成交回報(bào)來(lái)看,鋼鐵是機(jī)構(gòu)昨日抄底的重點(diǎn),安陽(yáng)鋼鐵和濟(jì)南鋼鐵等的買(mǎi)入席位上,都有不少機(jī)構(gòu)的身影。(賈肖明)