就連IPO的啟動(dòng)與暫停都無法阻止一個(gè)趨勢(shì)，那短短幾天內(nèi)的資金供應(yīng)青黃不接更不會(huì)影響已有的反彈格局了

　　上周五到本周二，大藍(lán)籌上漲乏力，在權(quán)重股的合力推動(dòng)下，上證指數(shù)繼續(xù)下探向20日均線和半年線尋求支撐。這種兩陽(yáng)夾一陰的圖形，和8月12日-14日十分相似。貌似是“空方炮”打響，調(diào)整還會(huì)繼續(xù)。

　　現(xiàn)在人們擔(dān)心的是什么？還是流動(dòng)性的壓力。

　　供股壓力逐漸加大，另一方面，資金供給面卻在收縮。央行的最新公告稱在本周二發(fā)行了今年第四十六期央行票據(jù)，并開展了正回購(gòu)操作，擬回籠資金1230億元。

　　此外，創(chuàng)業(yè)板推出速度之快出乎市場(chǎng)預(yù)期。根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委安排，本周二創(chuàng)業(yè)板第四批企業(yè)上會(huì)，周三、周四分別有第五批和第六批企業(yè)。讓人跌眼鏡的是，證監(jiān)會(huì)這次敬業(yè)發(fā)力如此，每日努力工作不間斷，天天過會(huì)審核擬上市企業(yè)，效率之高也算是從未有過的。

　　這還沒完。創(chuàng)業(yè)板公司再多，融資規(guī)模也頂多是個(gè)“小巫”，和“大巫”是沒法比的。“大巫”是什么？是大型國(guó)企，是金融企業(yè)的再融資。浦發(fā)銀行再融資剛剛公告，國(guó)元證券的百億融資公告又接踵而至，緊密的巨額再融資，雖然聲勢(shì)上沒有IPO重啟那么邪乎，但殺傷力卻更足。

　　也就是說，在原本相對(duì)平衡的資金股票關(guān)系下，供股步伐的突然發(fā)力讓資金層面特別是心理層面壓力驟升，于是炒短資金離場(chǎng)觀望導(dǎo)致調(diào)整以比較慘烈的方式出現(xiàn)。

　　不過，這也就是個(gè)短空行情，資金層面平衡狀態(tài)的恢復(fù)并不需要太多時(shí)日，意識(shí)到“過調(diào)”的管理層會(huì)在近期出手，用種種市場(chǎng)的和非市場(chǎng)的手段加以彌合——誰(shuí)叫A股暫時(shí)還離不開政策市的陰影呢，這就是國(guó)情。

　　其實(shí)，資金層面的恢復(fù)是形式，真正發(fā)生效力的還是我之前所說的市場(chǎng)趨勢(shì)。最近看到一個(gè)資料，根據(jù)招商證券的研究，歷次IPO暫�；蛑貑⑹录�發(fā)生時(shí)，市場(chǎng)短期發(fā)生漲跌方向改變的可能性較大，但從長(zhǎng)期來看，無論是暫停后還是重啟后，市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)不變是一個(gè)大概率事件，也就是說，IPO的暫停或重啟與股市長(zhǎng)期運(yùn)行趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變沒有明顯相關(guān)性。

　　要知道，IPO的暫停和重啟在A股市場(chǎng)上已經(jīng)發(fā)生過7次了。

　　就連IPO的啟動(dòng)與暫停都無法阻止一個(gè)趨勢(shì)，那短短幾天內(nèi)的資金供應(yīng)青黃不接更不會(huì)影響已有的反彈格局了。為了支持這個(gè)說法，我再加上幾個(gè)理由：其一，工業(yè)增加值的加速增長(zhǎng)給股票市場(chǎng)帶來強(qiáng)勁推動(dòng)力，8月份增速較7月份提高1.5個(gè)百分點(diǎn)，而7月較6月僅提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，這意味著復(fù)蘇的延續(xù)和確認(rèn)；其二，9月份已有的3周數(shù)據(jù)顯示貨幣凈投放1720億元，10月份，累計(jì)到期央票將是10900億元，到期正回購(gòu)4450億元，合計(jì)超過1.5萬億元，這些流動(dòng)性，除了對(duì)沖掉一大部分，余者也夠市場(chǎng)消化一陣子，多方“子彈”的補(bǔ)充不會(huì)是太大的問題。(張立棟)