昨日融資融券試點初期標的證券名單正式產(chǎn)生，90只個股包括上證50指數(shù)成分股的50只股票和深證成指成分股的40只股票，均為大盤股，這意味著長期被市場忽視的大盤藍籌股的機會來臨

　　心態(tài)較為謹慎

　　受昨日中國平安職工限售股3月初解禁的影響，90只標的股跌多漲少。從昨日盤面來看，上證50指數(shù)收盤下跌1.81%；深證成指下跌0.11%。其中，中國平安領(lǐng)跌，跌幅超過2%的個股達到30只。一汽轎車、華蘭生物、中興通訊漲幅靠前。

　　根據(jù)WIND數(shù)據(jù)的分類，90只個股的行業(yè)相對集中，所屬金融保險業(yè)的個股最多，有19只，機械、設(shè)備、儀表與金屬、非金屬行業(yè)的個股各有13只，采掘業(yè)有12只，其他的個股則分布在交通運輸、地產(chǎn)、食品飲料、電力等行業(yè)。

　　從海外市場經(jīng)驗來看，融資融券可能會對相關(guān)個股股價短線走勢產(chǎn)生一定程度的影響力，因為融資融券會影響相關(guān)機構(gòu)的短線倉位配置心態(tài)。比如說獲得融資融券資格的券商為了未來的融券業(yè)務(wù)，可能會在一定時間內(nèi)加大相關(guān)融資融券標的股的加倉力度，以提升“庫存”，如此就會對相關(guān)個股的短線走勢形成一定的買盤推動力。

　　但就目前標的個股表現(xiàn)出的低迷行情，深圳一位私募人士告訴記者，目前融資融券還處于試點階段，受限于融資融券的門檻、證券公司的準備情況等因素，融資融券的影響力短期內(nèi)難以發(fā)揮。此外，貨幣政策的不確定性仍然困擾著銀行等金融類個股。

　　從估值選黑馬

　　經(jīng)過前期的震蕩調(diào)整，研究機構(gòu)已經(jīng)達成共識，大盤股由于估值相對較為合理具有一定的補漲需求。

　　WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在90只個股中，有23只個股2009年最新預(yù)測市盈率低于20倍，42只個股低于目前滬市26倍的平均市盈率，69只個股低于深市主板39倍的市盈率，另外，合計有74只個股的動態(tài)市盈率低于50倍。低市盈率的個股主要集中在銀行業(yè)、機械等個股，高市盈率個股則分布在鋼鐵、有色等強周期性行業(yè)。

　　摩根大通董事總經(jīng)理兼中國證券和大宗商品主席李晶此前表示，金融板塊A股估值偏低，目前市盈率絕對值僅16倍，成為估值洼地，融資融券、股指期貨的推出將推動金融類A股估值的回歸。

　　有券商分析人士也表示，銀行近年增長前景不明朗，但在目前低估值情況下，短期做空的空間并不大，而一些高估值的公司則需要適當警惕。高估值公司的風險在于，一旦高估值公司增長未達樂觀預(yù)期，在未來的做空機制下，有可能成為做空的標的。

　　因此，分析人士建議，受益于我國經(jīng)濟增長的資源、能源類股，以及近年來經(jīng)營處于景氣旺盛周期的股值得重點關(guān)注。

　　預(yù)習套利策略

　　齊魯證券分析師張雷指出，融資融券帶來的新的盈利策略和盈利方式包括：熊市做空策略、變相T+0交易；解禁股的大小非市值可利用融資融券進行鎖定利潤；利用融資融券進行A-H股套利；權(quán)證套利、封閉式基金套利、成對股票的統(tǒng)計套利策略等。

　　據(jù)了解，目前A股股價普遍較H股有20%-30%的溢價，H股的吸引力明顯較大，價格會上漲，從而A-H價格差距會收窄，A-H股套利機會已經(jīng)顯現(xiàn)。

　　此外，對于具體介入融資融券標的股票的機會，國都證券分析師認為，近期市場題材股橫行，股指有進一步下調(diào)的可能，投資者在市場下跌過程中就可適當建倉標的中的個股，等待融資融券推出中出現(xiàn)的上漲機會。

　　平安證券法分析人士則表示，融資融券和股指期貨推出后市場的震蕩將加劇，同時，做空機制產(chǎn)生之后，多空分歧必然加大，投資者可以采取高拋低吸的策略。( 宋璇)