一年一度的兩會將拉開序幕,資本市場已經(jīng)有些按捺不住。昨日,股市彌漫著強烈的喜慶色彩,大盤收漲1.18%,多個區(qū)域板塊表現(xiàn)搶眼。

　　和往常一樣,市場對兩會即將討論出臺的各項政策充滿期待,并且行情熱點也與之呼應(yīng)；和往常不一樣的是,在后危機時代的大背景下,政策的“一進一退”更是牽一發(fā)而動全身。

　　上周末以來,國內(nèi)外各大主流機構(gòu)開始針對兩會行情密集發(fā)布觀點和報告,區(qū)域、農(nóng)業(yè)、科技“三小虎”的投資主線已經(jīng)漸漸清晰,尤其是以海南、成渝、新疆為代表的區(qū)域概念更是不斷瘋狂拉升,“兩會”春風(fēng)已經(jīng)提前將市場上炒作“小虎隊”的熱情掀起。

　　政策指揮棒�＋�“促轉(zhuǎn)變、調(diào)結(jié)構(gòu)”仍是主線

　　日前召開的中央政治局會議,成為機構(gòu)把脈兩會行情的風(fēng)向標(biāo)。

　　其中,“2010年是繼續(xù)應(yīng)對國際金融危機沖擊、保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的關(guān)鍵一年”,“著力搞好宏觀調(diào)控和保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展,著力加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整”,成為機構(gòu)反復(fù)提及的兩點。

　　興業(yè)證券判斷,在今年保增長無憂的情況下,圍繞加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的議題無疑將是今年兩會的重中之重,政策為實現(xiàn)這一目標(biāo)的支持力度也很可能超預(yù)期的。

　　摩根大通董事總經(jīng)理、中國證券和大宗商品主席李晶昨日在受訪時表示,本次會議將繼續(xù)重點討論和強調(diào)保持經(jīng)濟平穩(wěn)快速發(fā)展,“促轉(zhuǎn)變、調(diào)結(jié)構(gòu)”,擴大內(nèi)需,改善民生重要問題�！皟蓵�尤其關(guān)注與改善民生相關(guān)的問題:第一是惠農(nóng)政策；第二是關(guān)于增加經(jīng)濟適用房等保持房價穩(wěn)定的政策,考慮到房價屢創(chuàng)新高,政府已取消大力支持房地產(chǎn)市場的若干刺激政策,兩會的議題可能會涉及抑制炒房熱潮；第三是醫(yī)藥改革；第四是新能源政策�！�

　　值得關(guān)注的是,兩會前溫家寶總理曾表示,“本屆政府有能力將房價保持在一個合理的價位”。南方基金首席策略分析師楊德龍稱,“對于最先收緊的房地產(chǎn)政策,需要密切關(guān)注各地房地產(chǎn)成交量及房價的變化,以判斷針對房地產(chǎn)的政策是否有進一步加碼的可能。”

　　對于貨幣政策動向,南方基金的判斷是:由于2月份CPI低于預(yù)期,顯示通脹壓力減小,政策收緊的動力也進一步減小,而是進一步觀察已有政策的執(zhí)行效果。

　　行情預(yù)判�＋�機會大于風(fēng)險好戲在后面

　　縱觀歷年兩會召開期間,股市都表現(xiàn)平平,從1995年到2007年兩會期間,2000年、2003年、2006年股市都出現(xiàn)了一定程度的下跌,其他年份則漲幅非常有限,最高的1997年漲幅也不到10%。但兩會結(jié)束后行情上漲的概率和上漲的幅度則比較大。整體來看,兩會前后股指上漲的概率要遠大于下跌,機會大于風(fēng)險。“前瞻政策,緊跟熱點”是把握兩會行情的關(guān)鍵。

　　李晶表示,目前股市對政策的敏感度很高。“雖然我們相信2010年兩會會強調(diào)積極的財政和穩(wěn)定的貨幣政策,但在市場對政府下一步緊縮政策預(yù)期越來越強烈的階段,市場向上突破的可能性小�！�

　　整體來看,摩根大通對上半年A股市場持謹慎態(tài)度,股市短期將反復(fù)震蕩。政府或會繼續(xù)適度微調(diào)抑制資產(chǎn)價格泡沫和通脹預(yù)期。2010年部分行業(yè)的政策推出和收緊將使股市面臨一定的下行風(fēng)險。

　　不過南方基金則相對樂觀。首席策略分析師楊德龍認為,春節(jié)前由于擔(dān)憂政策收緊,市場無視經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)出現(xiàn)連續(xù)調(diào)整,跌破3000點關(guān)口,對于政策收緊的利空已經(jīng)提前反映,而節(jié)后在年報披露臨近和兩會即將開幕帶動下穩(wěn)步反彈。他判斷,兩會之后,政策預(yù)期也將逐漸明朗,市場有望在經(jīng)濟面持續(xù)好轉(zhuǎn)的帶動下,維持一定幅度的反彈。

　　不過,機構(gòu)的一大共識是,政策退出和調(diào)結(jié)構(gòu)將是今年兩會最重要的兩個主題,在此背景下,農(nóng)業(yè)扶持、新興產(chǎn)業(yè)和區(qū)域振興將是結(jié)構(gòu)性機會的主要來源。

　　-市場解析

　　本輪行情“三小虎”:區(qū)域、農(nóng)業(yè)、科技

　　霹靂虎:區(qū)域振興

　　從去年就開始炒作的區(qū)域經(jīng)濟熱潮在兩會前夕開始逐步走向高潮。

　　繼海南板塊后,成渝板塊再度集體大漲。昨日,四川路橋、四川成渝、重慶路橋、渝開發(fā)等齊齊封住漲停,其他個股也呈快速上攻之勢。而以新疆城建為代表的新疆板塊在上周也是集體大漲。

　　成渝板塊大漲的背景是:此前,國家部委成渝經(jīng)濟區(qū)聯(lián)合調(diào)研組分成若干小組赴四川、重慶進行實地調(diào)研,以便對目前形成的《成渝經(jīng)濟區(qū)區(qū)域規(guī)劃(初稿)》進一步提升和完善。

　　專家預(yù)計,《成渝經(jīng)濟區(qū)區(qū)域規(guī)劃》即將推出。區(qū)域概念的爆炒同市場預(yù)期兩會中我國將從國家戰(zhàn)略層面進一步強調(diào)區(qū)域經(jīng)濟規(guī)劃,打造經(jīng)濟增長重要新引擎的戰(zhàn)略意義有關(guān)。

　　【點評】“區(qū)域板塊”如同“霹靂虎”般,表現(xiàn)迅猛,但整體漲幅過大,出現(xiàn)超額收益的可能性較小。甚至有可能在相關(guān)政策出臺后見光。

　　乖乖虎:農(nóng)業(yè)扶持

　　“三農(nóng)”問題一直是歷年兩會的重點,有關(guān)農(nóng)村的問題一般都會占據(jù)政府工作報告的較大篇幅。

　　廣州萬隆指出,要想使中國真正由經(jīng)濟大國向經(jīng)濟強國成功轉(zhuǎn)型,農(nóng)民和城市人口一起富起來將勢在必行。與此同時,城市化的進程也在讓農(nóng)村尋求新的發(fā)展模式,農(nóng)產(chǎn)品價格的提高、農(nóng)產(chǎn)品的質(zhì)量安全,以及政府對涉農(nóng)企業(yè)的扶持力度都將會是兩會的關(guān)注熱點。從政策來看,生物育種已經(jīng)被定位為國家未來要重點扶持和發(fā)展的七大新興戰(zhàn)略型產(chǎn)業(yè)之一,預(yù)計未來生物育種將在稅收、信貸、政策等方面獲得大力扶持。隆平高科、新賽股份、農(nóng)產(chǎn)品、圣農(nóng)發(fā)展、登海種業(yè)、豐樂種業(yè)等值得關(guān)注。

　　【點評】農(nóng)業(yè)股是兩會行情的常青樹,就像一直保持著“娃娃臉”的“乖乖虎”一般。從走勢來看,也相對溫和,適合穩(wěn)健型的投資者關(guān)注。

　　小帥虎:科技創(chuàng)新

　　今年是結(jié)構(gòu)調(diào)整之年,科技創(chuàng)新將成為新經(jīng)濟周期的突破口和制高點,以3G應(yīng)用、無線通訊、物聯(lián)網(wǎng)為代表的科技板塊有望趁“兩會”的政策東風(fēng)再起行情。

　　興業(yè)證券策略分析師張憶東認為,兩會期間,加快推進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將是討論的重點,建議重點關(guān)注行業(yè)包括,TMT(與3G、物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用拓展相關(guān)的信息技術(shù)、電子、傳媒)；新材料(包括,微電子和光電子材料和器件、精細化工等)；新能源(核電、風(fēng)電等)；節(jié)能環(huán)保(智能電網(wǎng)、工業(yè)節(jié)能、建筑節(jié)能等)；其他高技術(shù)行業(yè)(軍工、醫(yī)藥等)。

　　【點評】雖然區(qū)域振興和農(nóng)業(yè)扶持是兩會的焦點和炒作主題,但是真正夠“帥”,能跑出中長線黑馬的還是科技股板塊,不過對于投資者來說,要有發(fā)現(xiàn)“美”的銳利目光。(賈肖明)