上周,在市場為股指期貨出爐聚精會神的時候,卻淡忘了另外一個標(biāo)志性時間,中小板指數(shù)創(chuàng)下了6495點的歷史新高。值得關(guān)注的是,這還是在中小板第一股蘇寧電器股價仍未回歸原價位情況下出現(xiàn)的,這意味著其他個股會更加瘋狂。

　　近期中小板個股的炒作是在高送轉(zhuǎn)的預(yù)期下推動的。還有帶著綠色閱讀概念登陸中小板市場的漢王科技,也實現(xiàn)了一個月股價翻番的歷程。當(dāng)然更瘋狂的是創(chuàng)業(yè)板。神州泰岳創(chuàng)下了214元的天價,市值朝300億元進(jìn)發(fā),而去年的營業(yè)收入僅7.2億元,每股收益2.7元,靜態(tài)市盈率超過80倍,可嘆的是,這還是在創(chuàng)業(yè)板里估值最便宜的股票。

　　由于前期權(quán)重板塊超跌,基本面尚可,指數(shù)下跌空間有限,所以給個股的年報及題材炒作提供了非常好的時間段,還有中小盤新股,由于行業(yè)都是新興產(chǎn)業(yè)且沒有大小非和和套牢盤,很多場外投機資金也借機瘋狂炒作,很多人也賺了不少錢。

　　我們承認(rèn),中小板里存在高成長性的個股,但是從歷史經(jīng)驗看,最終勝出者寥寥,而這種集體炒作,背后更多是投機氛圍在作祟。但是所謂高處不勝寒,股價還能到多高呢?短期趨勢投機導(dǎo)致泡沫越來越大。當(dāng)市場狂躁情緒蔓延,真正的市場主力卻在暗中逢高減倉,一些高送轉(zhuǎn)的個股炒作基本上也漸入尾聲。

　　如果說一個月前,市場還在說結(jié)構(gòu)性機會的話,我想現(xiàn)在更多應(yīng)該考慮的是結(jié)構(gòu)性風(fēng)險。

　　近期以來,深交所的警示,新華社的文章都不能阻止小盤股的炒作狂潮,市場兩極分化日益嚴(yán)重。一邊是沒有漲的個股,由于沒有獲利機會,資金不斷流出轉(zhuǎn)而去買小盤股,小盤股日益高漲的股價和估值泡沫水分早晚會有破滅的一天。這一幕很像當(dāng)年的納斯達(dá)克泡沫和2007年的5·30。

　　若要其滅亡,必先令其瘋狂。當(dāng)股市中結(jié)構(gòu)性差異過大的時候,也會引起市場的系統(tǒng)性風(fēng)險,而政策的忍耐是有底線的。有人會說,經(jīng)濟(jì)還在復(fù)蘇期,指數(shù)整體不高,管理層不會打壓股市,而且當(dāng)年5·30的后果也讓管理層投鼠忌器。但是我們不要低估了管理層的智慧�，F(xiàn)在的中小板和創(chuàng)業(yè)板的炒作,就像火藥桶,缺的只是一根導(dǎo)火索。

　　我樂意以欣賞的眼光,看高估值創(chuàng)業(yè)板和中小板的炒作,但相信這種絢爛如煙花般美麗。我更愿意堅守著散發(fā)溫馨氣息的深谷幽蘭。上周,低市值的軸研科技、低估值的南玻B、低漲幅的匯源果汁(H股),同樣都有精彩的表現(xiàn)。賺看得明白的錢,賺企業(yè)成長的錢,賺可以安心睡覺的錢,才是永遠(yuǎn)的投資王道。(賈肖明)