據(jù)報道，美國政府計劃于本月17日公布金融監(jiān)管改革計劃。這一醞釀多時的計劃將作為一項架構(gòu)，供立法者就銀行、對沖基金、衍生性商品和其它金融企業(yè)及證券如何監(jiān)管進行參考。

　　值得注意的是，本次計劃將很可能不會包括將銀行監(jiān)管責(zé)任合并至先前市場盛傳的單一“超級銀行監(jiān)管機構(gòu)”中。3日，美聯(lián)儲前主席格林斯潘也對這一曾被熱炒并引發(fā)多方爭辯的監(jiān)管意向提出了異議。

　　通貨監(jiān)理局權(quán)力擴大

　　據(jù)報道，美國財政部長蓋特納計劃18日在眾議院金融服務(wù)委員會上進行與該計劃提案相關(guān)的證詞陳述。不過，從目前的情況看，本次美國金融監(jiān)管改革計劃的具體結(jié)構(gòu)尚未確定。

　　美金融監(jiān)管改革計劃的一大難點在于如何讓包括美聯(lián)儲、美國聯(lián)邦儲蓄保險公司(FDIC)、儲蓄機構(gòu)監(jiān)理局和通貨監(jiān)理局(OCC)在內(nèi)的美國幾大金融監(jiān)管機構(gòu)合理化。目前，最可能的計劃并不是此前被熱炒的建立單一“超級銀行監(jiān)管機構(gòu)”，即“系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管者”，而是合并儲蓄機構(gòu)監(jiān)理局和監(jiān)管美國許多大銀行的通貨監(jiān)理局。其中，通貨監(jiān)理局將擔(dān)任銀行實地督察員的角色，其監(jiān)管的銀行范圍也將更為廣泛；而美聯(lián)儲和FDIC將不再負責(zé)實地查核。此外，美聯(lián)儲和FDIC在分別擔(dān)任系統(tǒng)風(fēng)險監(jiān)督機構(gòu)和存款保險管理者的時候，都將有賴通貨監(jiān)理局提供的資料。

　　與此同時，美聯(lián)儲可能也會剝離部分的消費者保護責(zé)任，該責(zé)任將轉(zhuǎn)移至監(jiān)管信用卡、抵押貸款相關(guān)產(chǎn)品和保險等金融產(chǎn)品的新機構(gòu)。不過，美聯(lián)儲作為系統(tǒng)風(fēng)險監(jiān)督機構(gòu)，仍然可能取得對經(jīng)紀交易商、對沖基金、私募股權(quán)公司和衍生性商品的監(jiān)管權(quán)。此前，在奧巴馬總統(tǒng)于5月25日提交國會的金融監(jiān)管機構(gòu)權(quán)力調(diào)整草案中，美聯(lián)儲已被提議接管美國證交會(SEC)的部分權(quán)力。

　　設(shè)立新監(jiān)管機構(gòu)難度大

　　美國政府實施這次金融監(jiān)管改革的意圖，早在5月中旬就已經(jīng)被媒體披露。然而在具體計劃提案即將出臺的時候，建立“系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管者”的關(guān)鍵環(huán)節(jié)卻已基本確定不在計劃提議之列。綜合各方的信息，四大因素導(dǎo)致了該關(guān)鍵環(huán)節(jié)“擱淺”。

　　第一，如果在美國現(xiàn)有幾大金融監(jiān)管機構(gòu)之外建立一個全新的機構(gòu)，那么這個新機構(gòu)在整個金融監(jiān)管體系中的地位、扮演的角色及其與原有機構(gòu)之間關(guān)系等棘手問題，都將會因為牽扯多方利益而引發(fā)激烈的爭論。

　　第二，F(xiàn)DIC主席希拉·貝爾一直在游說國會早日授權(quán)建立“系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管者”，以便在下一場突如其來的經(jīng)濟低迷嚴重削弱了某個重要的大銀行時，由新監(jiān)管機構(gòu)對該銀行進行接管。但實際上，這一功能已經(jīng)引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑。在6月3日于美國企業(yè)研究所(AEI)舉行的研討會上，美聯(lián)儲前主席格林斯潘就提出上述建議可能導(dǎo)致市場被政府行為過多干擾。他認為，系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管者的設(shè)立必然造成一些企業(yè)大到不能倒閉情況的發(fā)生。他以“兩房”為例表示，在收歸國有之前，即便政府反復(fù)強調(diào)并不提供直接支持，但由于大到不能倒閉，“兩房”融資成本仍比其他金融機構(gòu)低了約50個基點。

　　第三，成立全新機構(gòu)的成本也引發(fā)了各機構(gòu)之間的爭議。此前曾有消息稱，系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管機構(gòu)的成本，可能會由大銀行和小銀行一起負擔(dān)，但之后已有數(shù)百家小型銀行表示其不應(yīng)該埋單。而美國獨立社區(qū)銀行家協(xié)會行政總裁卡姆·凡恩表示，新機構(gòu)應(yīng)該完全由那些被認為具有系統(tǒng)重要性或大到不能倒閉的機構(gòu)提供資金。

　　第四，改革的復(fù)雜性和擁擠的立法議程也成為阻礙因素之一。由于在成立全新機構(gòu)的同時，還需要配套建立一個允許監(jiān)管機構(gòu)接管即將破產(chǎn)的銀行控股公司的決議機構(gòu)，美國媒體早在5月中旬就預(yù)言，所謂的“系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管者”及決議機構(gòu)，在2009年年底之前成立的可能性不大。

　　在美金融監(jiān)管改革計劃中，美國聯(lián)邦儲蓄保險公司(FDIC)將擔(dān)任存款保險管理者。