希臘政府本月末將針對(duì)海外市場(chǎng)發(fā)行國(guó)債，分析人士稱這一國(guó)債為“最后一根稻草”。因?yàn)橐坏┌l(fā)債失敗，這個(gè)飽受信貸危機(jī)困擾的經(jīng)濟(jì)體便不得不低聲下氣地接受?chē)?guó)際貨幣基金組織(IMF)的救助。

　　上月29日，希臘政府在獲援后首次發(fā)債的效果差強(qiáng)人意，這筆總額為50億歐元的7年期國(guó)債在二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)滯銷(xiāo)。

　　出師不利，無(wú)疑為希臘的舉債之路再添陰霾。要知道，為了吸引投資者，希臘政府確實(shí)花費(fèi)一番心思，在歐盟和國(guó)際貨幣基金組織達(dá)成對(duì)其施救協(xié)議后，該國(guó)政府仍在設(shè)法籌資。為了吸引投資者，這筆首發(fā)的債券收益率差較可比較的西班牙債券收益率差高出四倍以上，如此高的回報(bào)率卻仍未贏得市場(chǎng)青睞。

　　希臘本可以在歐元區(qū)援助承諾的保障下靠著發(fā)債“大快朵頤”，但發(fā)債結(jié)果顯然又在拖后腿。不樂(lè)觀的“首發(fā)”意味著以后要想再?gòu)耐顿Y者那里借錢(qián)，難度系數(shù)又向歷史新高更進(jìn)一步。飽受打擊的投資者還會(huì)要求希臘債券提供更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，直到證明赤字回到可控范圍之內(nèi)，但這顯然不是短期可以達(dá)到的目標(biāo)。

　　現(xiàn)在問(wèn)題的關(guān)鍵不是在發(fā)行債券上做功課，而是在發(fā)債背后能贏回多少投資者的信任。如果希臘政府以為單純依靠得到救援保障的消息就能平定危機(jī)并贏回投資者的信任，是不切實(shí)際的幻想，甚至可能引發(fā)“無(wú)錢(qián)可借”的惡果。

　　令希臘政府陷入今天狼狽境地的罪魁禍?zhǔn)�，不僅僅是高盛幫忙掩飾債務(wù)，也不能全怪罪于金融危機(jī)，主因還是希臘政府對(duì)危機(jī)的處理不力。

　　在危機(jī)爆發(fā)后希臘政府采取的限制工資及削減養(yǎng)老金等“節(jié)流”措施，無(wú)不遭遇國(guó)內(nèi)公民的強(qiáng)烈反對(duì)。去年12月8日爆發(fā)的希臘全國(guó)大罷工是希臘民眾對(duì)待這場(chǎng)危機(jī)的首波反應(yīng)，今年2月24日又有200萬(wàn)人大罷工抗議政府財(cái)政緊縮計(jì)劃。希臘政府不想輸?shù)舭l(fā)債籌資這根“救命稻草”，對(duì)推介國(guó)債的巡回宣講十分重視，但要想贏回公信力，國(guó)內(nèi)民眾與政府的適當(dāng)統(tǒng)一也十分重要。在怒氣包圍的環(huán)境下，誰(shuí)還愿意對(duì)希臘政府慷慨解囊？

　　如今，希臘政府又準(zhǔn)備發(fā)行美元債券，向美國(guó)和亞洲市場(chǎng)的投資者舉債。在“內(nèi)憂”未解的前提下，希臘政府又如何贏得外部支持？

　　希臘政府的處境十分艱難。7日，CDS市場(chǎng)的數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)的借貸成本已經(jīng)超過(guò)另外一個(gè)負(fù)債大國(guó)冰島，這令本已債務(wù)纏身的希臘經(jīng)濟(jì)前景更為黯淡。更緊迫的是，希臘政府必須在5月中旬前籌到110億歐元，今年全年則必須通過(guò)發(fā)債籌資530億歐元。

　　種種不樂(lè)觀的消息正在向希臘政府發(fā)出警告：“節(jié)流”之外，重塑公信力才是當(dāng)務(wù)之急。(王宙潔)