7500億歐元的救助機(jī)制難以消除市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)的擔(dān)憂(yōu)，17日歐元依然延續(xù)上周跌勢(shì)，對(duì)美元匯率跌至1.2332，是過(guò)去19個(gè)月來(lái)最低水平。對(duì)于歐洲央行宣布購(gòu)買(mǎi)問(wèn)題國(guó)國(guó)債幫助其度過(guò)經(jīng)濟(jì)困難，分析人士認(rèn)為，這是歐洲央行接過(guò)了次貸危機(jī)時(shí)美國(guó)曾啟動(dòng)的印鈔機(jī)，對(duì)歐洲金融市場(chǎng)帶來(lái)很大負(fù)面影響，歐元或?qū)⒗^續(xù)其跌跌不休的噩夢(mèng)。

　　歐洲央行買(mǎi)債或走上不歸路

　　應(yīng)對(duì)外界對(duì)救助計(jì)劃懷疑的聲音，歐洲央行行長(zhǎng)特里謝在歐洲央行網(wǎng)站公布的一篇采訪稿中表示：“有必要在治理歐元區(qū)問(wèn)題上取得重大進(jìn)展�！碧乩镏x稱(chēng)，關(guān)于歐洲央行統(tǒng)一購(gòu)買(mǎi)政府債就意味著放棄了自身獨(dú)立性的說(shuō)法是荒謬的。他表示，歐洲央行購(gòu)買(mǎi)國(guó)債后會(huì)通過(guò)在系統(tǒng)的其他方面減少流動(dòng)性，從而限制貨幣供給。

　　特里謝還表示，通過(guò)歐盟所推出的1萬(wàn)億美元救助計(jì)劃，各國(guó)政府已經(jīng)為解決問(wèn)題贏得了時(shí)間。

　　上周為應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，歐元區(qū)聯(lián)合國(guó)際社會(huì)連出重拳，包括出臺(tái)一項(xiàng)7500億歐元的救助機(jī)制。但市場(chǎng)卻并不領(lǐng)情，對(duì)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)及歐洲經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)心令歐元在上周短暫反彈后大幅下跌。

　　市場(chǎng)解讀為，此舉與美聯(lián)儲(chǔ)次貸危機(jī)時(shí)購(gòu)買(mǎi)抵押貸款擔(dān)保證券(M BS)如出一轍，說(shuō)明為了應(yīng)對(duì)愈演愈烈的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，歐洲央行正被迫走上與美英央行一樣的不歸路，靠印鈔票買(mǎi)入問(wèn)題資產(chǎn)，來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和金融體系。可是這種印鈔票的行動(dòng)一旦開(kāi)始就很難結(jié)束，如果歐洲債務(wù)問(wèn)題國(guó)的問(wèn)題接連爆發(fā)，歐洲央行發(fā)行的鈔票將會(huì)難以計(jì)量。大量流動(dòng)性注入市場(chǎng)不僅可能引發(fā)通脹破壞性地躍升，也為歐元長(zhǎng)期貶值種下了禍根。“未來(lái)歐元區(qū)資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)將拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)�！被ㄆ旒瘓F(tuán)的首席分析師W illem Buiter表示�！断愀凵虉�(bào)》文章評(píng)論道，“歐洲央行行長(zhǎng)特里謝至今未公布買(mǎi)債的具體金額和起止時(shí)間，大概也是擔(dān)心市場(chǎng)受驚過(guò)度吧�！�

　　此前，由于美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行量化寬松政策，導(dǎo)致美元從2009年3月一路跌到同年11月，當(dāng)時(shí)關(guān)于美國(guó)將陷入滯脹，重演日本“失去的十年”的聲音此起彼伏。然而，得益于作為全球主要儲(chǔ)備貨幣，以及主要貿(mào)易結(jié)算貨幣的超然地位，美元在希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后強(qiáng)勢(shì)回歸，大量資本重新回流美國(guó)，從而令美國(guó)的資產(chǎn)負(fù)債表得以迅速修復(fù)。相比之下，同樣開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)，但經(jīng)濟(jì)形勢(shì)卻明顯落后于美國(guó)的歐元區(qū)，卻可能在全球經(jīng)濟(jì)中率先陷入滯脹，重演日本“失去的十年”。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)近來(lái)的良好勢(shì)頭也更加驅(qū)使投資者放棄歐元重回美元懷抱。在這種情況下，不少投資機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)低歐元匯率預(yù)期。瑞銀集團(tuán)日前發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，歐元對(duì)美元匯率今年底前將跌至1比1.15，而明年底前可能跌至1.10。而紐約梅隆銀行外匯分析師尼爾·梅勒則預(yù)計(jì)，今年底歐元對(duì)美元匯率可能跌至1比1的平價(jià)水平。

　　政治意愿難敵市場(chǎng)懷疑

　　根據(jù)目前的市場(chǎng)影響來(lái)看，此次救助活動(dòng)，與其說(shuō)是營(yíng)救希臘，不如說(shuō)是捍衛(wèi)歐元。

　　歐盟理事會(huì)常任主席范龍佩16日在西班牙表示，捍衛(wèi)歐元地位和保持歐盟經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定不僅是歐元區(qū)16國(guó)而且是歐盟27個(gè)成員國(guó)共同的“政治意愿”。他說(shuō)，無(wú)論歐元還是歐盟都是史無(wú)前例的偉大成就，歐元的地位依然穩(wěn)固。在擁有了共同貨幣之后，首先是歐元區(qū)必須建立共同的財(cái)政政策。他強(qiáng)調(diào)，西班牙不會(huì)成為第二個(gè)希臘，但必須收緊開(kāi)支并進(jìn)行“痛苦的改革”�！拔覀儎e無(wú)選擇，不進(jìn)行改革就不會(huì)有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而沒(méi)有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我們就難有光明的前途�！�

　　歐盟委員會(huì)主席巴羅佐在新聞發(fā)布會(huì)上也表示，歐盟上周采取的應(yīng)對(duì)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的一攬子措施正逐步奏效，最終將擊破市場(chǎng)上的各種傳言。

　　雖然希臘政府已與歐盟和IM F商定救助方案，但不少人懷疑希臘的履約能力。德意志銀行首席執(zhí)行官約瑟夫·阿克曼上周說(shuō)，希臘可能沒(méi)有能力全額償還債務(wù)。德卡銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家烏爾里希·卡特爾16日也表示了類(lèi)似擔(dān)憂(yōu)，他說(shuō)“對(duì)希臘而言，按規(guī)定償還債務(wù)非常非常困難。” （記者　閆磊 實(shí)習(xí)生　劉杰）