南京大學(xué)EMBA3G論壇暨EMBA電信班開學(xué)典禮昨天在南大舉行，摩根大通中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄在會上表示，未來中國經(jīng)濟(jì)不會出現(xiàn)滯脹，因?yàn)樾枨蠓浅Ｍ�盛，國�?nèi)股市則至少還有20%的上漲空間，汽車、房地產(chǎn)、消費(fèi)、銀行等行業(yè)投資機(jī)會較大，其中房地產(chǎn)、銀行和資源是非常好的抗通脹資產(chǎn)。

　　談宏觀

　　中國不會出現(xiàn)滯脹

　　龔方雄認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底，最壞的時(shí)候已經(jīng)過去，目前正在反彈中，今后6~18個月，美國將處于周期性復(fù)蘇過程中，但不可能持續(xù)，除非出現(xiàn)新技術(shù)的突破，從過去150年歷史來看，美國歷次經(jīng)濟(jì)高速成長，都是靠新技術(shù)的刺激。因此，現(xiàn)在大家要耐心等待，如果有新技術(shù)在美國誕生，美國經(jīng)濟(jì)還會高速增長。

　　對于大家所擔(dān)心的通脹預(yù)期會否變成現(xiàn)實(shí)，龔方雄稱，通脹預(yù)期一直都存在，但是這種通脹預(yù)期是否會變成真正的通脹還有待考證。“因?yàn)樽罱K產(chǎn)品的通脹壓力不大�！饼彿叫鄯Q，由于產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，企業(yè)的原材料價(jià)格可能上漲，但是最終產(chǎn)品漲價(jià)空間不大。

　　對于部分投資者擔(dān)心的中國將出現(xiàn)滯漲，龔方雄也表示：由于中國需求非常旺盛，因此中國不會出現(xiàn)滯脹。

　　論股市

　　3000點(diǎn)絕對不是頂

　　對于廣大投資者關(guān)心的股市走勢，龔方雄也發(fā)表了自己的觀點(diǎn)：3000點(diǎn)不是頂，股市仍然有20%上漲空間。從目前股市基本面來看，在未來6-18個月中，股市基本面將會更好地改善，公司盈利也會更好改善，而且明年這種盈利還會加速，所以3000點(diǎn)絕對不是頂。

　　他表示：“我們現(xiàn)在看中國A股的估值大概是28倍左右，那是今年的市盈率，如果到年底，你要為年底設(shè)定一個目標(biāo)，就要看明年的盈利成長。按動態(tài)市盈率來看，明年應(yīng)是22到23倍，這是什么概念呢，中國股市在以前十幾年，平均市盈率是22到23倍之間，你覺得未來導(dǎo)致流動性惡化情況不會改變，假如經(jīng)濟(jì)情況還會好轉(zhuǎn)，這個市場就不可能被重新低估，估值就不會下降，現(xiàn)在是28倍，明年也應(yīng)是28倍左右，如果明年盈利成長還有20%，那么未來6到12個月，我們股市還至少有20%的上升空間，這是一個比較保守的估計(jì)�！�

　　話機(jī)會

　　房產(chǎn)汽車值得關(guān)注

　　房價(jià)還會上漲

　　龔方雄稱，房地產(chǎn)是抗通脹資產(chǎn)類型產(chǎn)品，而且房地產(chǎn)市場發(fā)展有基本面和需求支持，加上供應(yīng)有斷層，所以房地產(chǎn)價(jià)格還會上漲。

　　除房地產(chǎn)外，龔方雄還認(rèn)為，銀行、消費(fèi)品、尤其是耐用消費(fèi)品以及資源板塊，也是很好抗通脹類型資產(chǎn)。他表示，中國的銀行與外國不同，加息會改善銀行的贏利能力，因此如果未來央行加息，對銀行反而是利好。

　　汽車股有大機(jī)會

　　“中國汽車業(yè)已迎來第三次浪潮，汽車股有很大投資機(jī)會�！饼彿叫郾硎荆�第一次浪潮是00年、01年，北京、上海、深圳、廣州等一線城市居民買車；第二次浪潮從03年、04年開始，持續(xù)到07年、08年，南京、杭州、蘇州等二線城市居民開始買車，在香港上市的汽車股翻了四五倍；09年開始進(jìn)入第三次浪潮，三線城市居民以及廣大農(nóng)村地區(qū)，也掀起買車熱潮，這部分人口總共有6.5億多，他們并未感覺到金融危機(jī)的威脅，消費(fèi)仍很旺盛，因此未來汽車行業(yè)股票還有很大機(jī)會�！敖衲旰芏嗫蛻粼谄�車股上賺了很多，但我建議他們不要賣，因?yàn)檫�要漲�！� (陳春林)