資本市場的發(fā)展壯大，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步

　　與共和國60年的發(fā)展歷程相比，中國資本市場顯得更為年輕。上世紀(jì)80年代初，隨著股份制改革的探索和試點(diǎn)，資本市場應(yīng)運(yùn)而生。1990年，上海和深圳證券交易所相繼建立，標(biāo)志著全國性證券市場開始形成。

　　尚福林說，縱觀我國資本市場近20年的發(fā)展歷程，可以清晰地看到，我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制改革的內(nèi)生需求催生了資本市場，而資本市場的發(fā)展壯大，也對推動經(jīng)濟(jì)體制變革，優(yōu)化資源配置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步發(fā)揮了不可替代的作用。

　　第一，促進(jìn)了社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制改革的深化。資本市場的創(chuàng)建和發(fā)展，豐富了公有制的實(shí)現(xiàn)形式，為轉(zhuǎn)換企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變國有資產(chǎn)管理模式，加快投融資體制改革提供了重要平臺。

　　第二，支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。至2009年8月底，境內(nèi)資本市場累計(jì)為企業(yè)股票融資約2.5萬億元，債券融資2.9萬億元。資本市場加速了社會資源向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中，為國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展提供了重要動力。

　　第三，提高了我國在國際資產(chǎn)定價(jià)中的影響力。隨著股權(quán)分置改革基本完成，我國資產(chǎn)的市場化估值定價(jià)機(jī)制逐步形成，上市公司市值開始成為并購、出資、交易的基礎(chǔ)，改變了此前的凈資產(chǎn)定價(jià)交易方式，有效維護(hù)了我國企業(yè)在對外合作中的權(quán)益。期貨市場上，銅、鋁、大豆等期貨價(jià)格日益成為國際貿(mào)易談判的重要定價(jià)基準(zhǔn)。

　　第四，增強(qiáng)了我國經(jīng)濟(jì)金融體系的整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。近20年來，共有14家商業(yè)銀行、3家保險(xiǎn)公司、10家證券公司通過境內(nèi)資本市場改制上市，大幅改善了資產(chǎn)質(zhì)量和公司治理，顯著提高了金融行業(yè)整體素質(zhì)，為應(yīng)對國際金融危機(jī)提供了有力支撐。

　　第五，資本市場的快速發(fā)展，豐富了我國居民的投資理財(cái)渠道，傳播了社會投資、風(fēng)險(xiǎn)管理等市場經(jīng)濟(jì)觀念，推動了股權(quán)文化、公平正義、誠實(shí)信用等社會主義市場經(jīng)濟(jì)基本觀念的普及。

　　堅(jiān)持不懈地走符合我國市場實(shí)際的改革發(fā)展道路

　　談及多年來我國資本市場的市場化改革時，尚福林深有體會地說，建立市場化的資本市場運(yùn)行機(jī)制，是建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的必然要求，也是適應(yīng)資本市場規(guī)模日益擴(kuò)大、參與主體更加多元的客觀需要。

　　近20年來，我國證券發(fā)行體制從額度管理、指標(biāo)管理，發(fā)展到核準(zhǔn)制、保薦制，再到今年以來穩(wěn)妥有序推進(jìn)新股發(fā)行制度改革，既堅(jiān)持了市場化導(dǎo)向，又有效提高了發(fā)行效率；按照“統(tǒng)一組織，分散決策”的思路，上市公司股權(quán)分置改革基本完成，解決了影響市場發(fā)展的重大歷史遺留問題；上市公司并購重組穩(wěn)步推進(jìn)，上市公司并購交易金額已占我國全部并購交易金額的2/3；2002年以來，先后分四批取消和調(diào)整行政審批項(xiàng)目105項(xiàng)，超過原有行政審批項(xiàng)目的2/3。我國資本市場運(yùn)行機(jī)制逐步優(yōu)化，市場化的資源配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資本約束機(jī)制逐步加強(qiáng)，市場自我調(diào)節(jié)能力有所增強(qiáng)。

　　然而，尚福林也特別強(qiáng)調(diào)，與成熟市場“自然演進(jìn)型”的發(fā)展模式不同，我國資本市場改革發(fā)展的每一步，都留下了我國經(jīng)濟(jì)改革不斷深化和社會主義市場經(jīng)濟(jì)體系逐步完善的階段性烙印。同時，推動市場發(fā)展的信用基礎(chǔ)、認(rèn)識基礎(chǔ)、法律基礎(chǔ)和外部環(huán)境都與成熟市場有較大的差異。必須從經(jīng)濟(jì)體制改革的內(nèi)在需要出發(fā)，從我國資本市場所處的基本國情和市情出發(fā)，一方面，堅(jiān)持不懈地加強(qiáng)市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)，進(jìn)一步培育和發(fā)揮市場機(jī)制，不斷推動市場在資源配置中發(fā)揮更大的作用；另一方面，堅(jiān)持改革的力度、發(fā)展的速度和市場可承受程度相平衡、相協(xié)調(diào)，統(tǒng)籌兼顧市場各方利益，逐步推動解決市場深層次體制性、機(jī)制性問題，堅(jiān)持不懈地走符合我國市場實(shí)際的改革發(fā)展道路。

　　更好地服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展全局

　　國際金融危機(jī)發(fā)生后，我國資本市場內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生巨大變化。尚福林說，當(dāng)前及今后一段時期，是貫徹落實(shí)中央應(yīng)對國際金融危機(jī)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長戰(zhàn)略部署的關(guān)鍵時期，也是轉(zhuǎn)危為機(jī)、深化改革的關(guān)鍵時期。我們將堅(jiān)持繼續(xù)加強(qiáng)和改善體制機(jī)制建設(shè)，深入推進(jìn)改革創(chuàng)新，堅(jiān)持不懈地抓好市場監(jiān)管，穩(wěn)步拓展和完善資本市場功能，更好地服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展全局。

　　一要繼續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)。進(jìn)一步夯實(shí)市場基礎(chǔ)，培育和發(fā)揮市場機(jī)制作用，積極探索強(qiáng)化資本約束和價(jià)格約束的制度安排，加強(qiáng)市場主體自我約束和相互制衡，不斷完善有利于市場健康發(fā)展的體制機(jī)制。

　　二要積極穩(wěn)妥推進(jìn)市場改革創(chuàng)新。穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板建設(shè)、新股發(fā)行制度、公司債券市場發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域和重要環(huán)節(jié)的改革步伐，有序推出符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的證券期貨新品種，不斷提高市場運(yùn)行的活力和效率。

　　三要強(qiáng)化市場整體功能的發(fā)揮。拓展資本市場資產(chǎn)定價(jià)、資源配置等功能，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級，支持創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展壯大，促進(jìn)社會資源向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中。更好地發(fā)揮期貨市場發(fā)現(xiàn)價(jià)格和對沖風(fēng)險(xiǎn)的功能，不斷提高期貨市場與現(xiàn)貨市場、實(shí)體產(chǎn)業(yè)的融合度。

　　四要進(jìn)一步加強(qiáng)和改進(jìn)市場監(jiān)管。根據(jù)市場改革和發(fā)展的新情況、新特點(diǎn)，進(jìn)一步改進(jìn)監(jiān)管理念、監(jiān)管模式，提高監(jiān)管效能，依法嚴(yán)懲內(nèi)幕交易、利益輸送、操縱市場等證券違法犯罪行為。

　　“我們有信心，也有能力，同市場參與各方共同努力，通過持之以恒地深化改革，以改革促發(fā)展，不斷夯實(shí)市場內(nèi)在基礎(chǔ)，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展�！鄙懈Ａ謴�(qiáng)調(diào)。