11月11日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的10月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，繼續(xù)驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖態(tài)勢(shì)，而與此同時(shí)，人們對(duì)于通脹壓力的隱憂開(kāi)始升級(jí)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)表明，CPI同比下降0.5%，比上月降幅縮小0.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.1%，沒(méi)有延續(xù)8月份以來(lái)的環(huán)比回升趨勢(shì)；PPI則同比下降5.8%，降幅比上月縮小1.2個(gè)百分點(diǎn)，同比降幅大幅收窄，而10月PPI環(huán)比上漲0.1%，已連續(xù)7個(gè)月環(huán)比上漲。

　　“CPI和PPI同比降幅收窄，應(yīng)該與此前市場(chǎng)預(yù)期是一致的，而且CPI在11月轉(zhuǎn)正的可能性大大增加�！卑舶钭稍兎治鰩熽惡臀缭诮邮堋吨袊�(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)說(shuō)。

　　受去年高基數(shù)導(dǎo)致的翹尾因素影響，CPI指標(biāo)繼續(xù)為負(fù)�！氨M管CPI繼續(xù)為負(fù)，但是物價(jià)回升的趨勢(shì)已經(jīng)比較明顯，明年我國(guó)物價(jià)將重回上升軌道，預(yù)計(jì)全年CPI同比漲幅將在3%左右，甚至3%以上。”國(guó)巨創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)總裁、中國(guó)國(guó)際資本有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫飛在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示。

　　海通證券經(jīng)濟(jì)首席分析師也表示，從2008年12月至今年10月的物價(jià)同比負(fù)增長(zhǎng)后，預(yù)計(jì)11月份CPI漲幅可能為0.4%，CPI同比增長(zhǎng)率將扭轉(zhuǎn)持續(xù)數(shù)月為負(fù)的局面，2010年通脹壓力有望出現(xiàn)。

　　“從大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲來(lái)看，通脹壓力也比較明顯了。”陳和午說(shuō)道。孫飛也認(rèn)同陳和午的觀點(diǎn)，他說(shuō)，“由于美元的貶值，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期以及全球各國(guó)注入大量流動(dòng)性的利好作用下，以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際原油、黃金等大宗商品價(jià)格急漲。國(guó)際價(jià)格向國(guó)內(nèi)的傳導(dǎo)，將推動(dòng)國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格上揚(yáng)，加重通脹的壓力�！�

　　隨著國(guó)際油價(jià)10月底突破每桶80美元，逼近危機(jī)前的價(jià)格水平。國(guó)家發(fā)改委也宣布，從11月10日零時(shí)起，全國(guó)汽柴油價(jià)格每噸提高480元，以汽油為例，本次調(diào)價(jià)升幅約為5.7%。

　　除了成品油價(jià)格的上調(diào)，目前多個(gè)城市已在醞釀水價(jià)、煤氣價(jià)的上調(diào)。央行最新調(diào)查顯示，3季度儲(chǔ)戶對(duì)未來(lái)物價(jià)預(yù)期指數(shù)達(dá)66.7%，已連續(xù)第3個(gè)季度上升，顯示居民通脹預(yù)期持續(xù)加強(qiáng)。

　　當(dāng)國(guó)際大宗商品價(jià)格走高成為一種常態(tài)，勢(shì)必會(huì)影響到上游企業(yè)的生產(chǎn)成本，進(jìn)而使得PPI逐步走高。上游企業(yè)生產(chǎn)成本的增加勢(shì)必會(huì)逐步轉(zhuǎn)嫁至下游，從而導(dǎo)致消費(fèi)品價(jià)格的普遍上漲，這些最終都將在CPI中予以體現(xiàn)。

　　不僅如此，在油價(jià)高企情況下，糧食生產(chǎn)成本會(huì)大幅提高，相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品會(huì)加速向能源轉(zhuǎn)化，從而改變糧食供求形勢(shì)，推動(dòng)糧價(jià)的快速上漲。

　　而糧價(jià)是食品價(jià)格的源頭和基石。“在我國(guó)CPI商品構(gòu)成中，食品類(lèi)商品權(quán)重最大，食品價(jià)格的上漲始終是我國(guó)每次物價(jià)上漲周期的主導(dǎo)因素�！标惡臀缯f(shuō)道。我國(guó)糧食價(jià)格已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月上漲，漲幅維持在5%左右。

　　食品價(jià)格和大宗商品價(jià)格的持續(xù)走高，相互疊加產(chǎn)生的放大效應(yīng)，將增大未來(lái)通脹的壓力�！拔从昃I繆防通脹，肯定是必要的。等CPI數(shù)字達(dá)到所謂的通脹水平，再來(lái)控制通脹肯定是晚了。估計(jì)12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議可能將通脹預(yù)警升級(jí)。”陳和午說(shuō)道。

　　繼國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議首次將“管理好通脹預(yù)期”與“保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)”相提并論之后，11月11日，在10月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐的同一天，央行發(fā)布的《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告(2009年第三季度)》中指出，下一階段的貨幣政策將是“繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，妥善處理保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期之間的關(guān)系，注意防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　陳和午表示，在政策微變下，下半年銀行資金面整體是趨緊的。從M1和M2的高增速可以看出，4季度市場(chǎng)整體寬松局面不會(huì)改變，但是銀行資金面結(jié)構(gòu)性緊張?jiān)?季度將成常態(tài)。

　　“從目前情況看，貨幣政策需要逐步回歸穩(wěn)健操作，財(cái)政政策可以繼續(xù)采取積極的財(cái)政政策，但是力度或者赤字規(guī)模可以商榷。如果繼續(xù)超過(guò)2009年的赤字預(yù)算，這在很大程度上可能會(huì)綁架貨幣政策，貨幣政策想回歸穩(wěn)健都難�！标惡臀缣嵝训馈� (魏珍妮)