今年“保八”已無憂，不過在當(dāng)前經(jīng)濟復(fù)蘇仍不穩(wěn)固的背景下，中央經(jīng)濟工作會議將于近期舉行。面對資產(chǎn)價格大幅上漲、通脹預(yù)期再度抬頭等諸多矛盾，宏觀政策的進退受到各方關(guān)注。有專家指出，在當(dāng)前的形勢下，一些非常規(guī)的刺激政策必將逐步弱化和淡出。

　　市場：通脹近憂遠慮夾雜

　　今年以來我國信貸規(guī)模大幅度放大，造成市場對通脹預(yù)期的增強。

　　經(jīng)濟學(xué)家張卓元指出，影響未來通脹的因素有四個方面：一是中國經(jīng)濟的恢復(fù)性增長和全球經(jīng)濟的回暖重新帶動國際大宗商品價格上漲，拉動國內(nèi)原材料價格的上揚，傳遞拉升CPI；二是今年過快的貨幣投放，盡管下半年投放力度趨緩，但明年不會快速收緊；三是資源類價格改革拉開帷幕，后續(xù)煤電油等資源類價格回歸合理價格是發(fā)展趨勢；四是地方政府追求業(yè)績，融資平臺的放大效應(yīng)使得結(jié)構(gòu)失衡再現(xiàn)。

　　興業(yè)銀行經(jīng)濟學(xué)家魯政委預(yù)計，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲后，11月份的CPI同比漲幅有可能將 “由負轉(zhuǎn)正”。這表示通脹有眼前的困惑，也有長期憂患。

　　張卓遠提醒，目前由于收入差距在不斷拉大，低收入群體對CPI的敏感度越來越高。因此，提高低收入階層的生活水平和質(zhì)量，保障民生，顯得更為重要。

　　值得注意的是，當(dāng)前M2的增速接近了1992年的水平，也就是我國改革開放以來最嚴重通脹的爆發(fā)期，雖然目前CPI還是負值，但以房地產(chǎn)價格為代表的資產(chǎn)價格不斷攀升，通脹來臨似乎是山雨欲來風(fēng)滿樓。

　　政策：一攬子政策不會轉(zhuǎn)向

　　在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟逐步復(fù)蘇的背景下，不少專家提出，中央經(jīng)濟工作會議應(yīng)該是我們改變宏觀經(jīng)濟刺激制度方向和淡出的時候。

　　宏觀經(jīng)濟刺激政策不會整體退出已經(jīng)成為學(xué)界的共識，而決策層最近也頻繁表態(tài)，要保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，因而學(xué)界預(yù)測此次中央經(jīng)濟工作會議不會對一攬子刺激政策作出大規(guī)模的調(diào)整和轉(zhuǎn)向。

　　有專家表示，扭曲的能源、資源價格形成機制扭曲了投資的成本并導(dǎo)致了扭曲和不合理的投資行為，近期中央啟動能源資源價格改革非常正確，但是內(nèi)容基本上還是調(diào)價，還是價格改革，而不是價格形成機制的改革，當(dāng)前要通過宏觀經(jīng)濟政策的退出贏得時間，真正啟動能源資源價格形成機制的變革。

　　其實，隨著經(jīng)濟的回升，政策已經(jīng)出現(xiàn)“縮量”的趨勢。如新增貸款，今年10月份總額就自9月份的5167億元大幅下降至2530億元，這預(yù)示外松內(nèi)緊的調(diào)控已經(jīng)開始。

　　專家建議，政府采取多方面比較溫和的調(diào)控手段，包括著力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，防止新一輪產(chǎn)業(yè)過剩；穩(wěn)步推進資源類價格改革，速度不宜過急；放緩貨幣發(fā)行速度，保持貨幣政策的穩(wěn)定性和連貫性等等。(李偉)