無(wú)論是中國(guó)官方還是匯豐(HSBC)公布的中國(guó)3月份制造業(yè)PMI，均顯示我國(guó)3月份制造業(yè)運(yùn)行情況相比2月份有較大反彈。

　　昨日(4月1日)，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)(CFLP)和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局聯(lián)合公布，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為55.1%，比上月上升3.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)13個(gè)月保持在50%以上。匯豐公布的中國(guó)3月份制造業(yè)PMI為57.0%，為自2004年4月以來(lái)的調(diào)查歷史第三高位。

　　匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)師屈宏斌對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，3月的PMI數(shù)據(jù)顯示 “經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的跡象更加明顯�！彼�認(rèn)為，政策層應(yīng)該高度關(guān)注經(jīng)濟(jì)過(guò)熱跡象愈加明顯可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　CFLP則在分析中明確指出，大宗商品價(jià)格開(kāi)始從低位反彈，重新進(jìn)入上行通道，我國(guó)面臨的輸入性通脹呈上升趨勢(shì)。

　　反彈幅度略低于同期工業(yè)轉(zhuǎn)強(qiáng)可能性仍大

　　在官方PMI的11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)中，所有指數(shù)均比上月上升，且多數(shù)指數(shù)升幅較大。但這一反彈幅度與往年同期相比，并不算大。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析說(shuō)，官方PMI雖大幅上行，但難言超強(qiáng)。從歷史數(shù)據(jù)看，歷年3月制造業(yè)PMI均會(huì)較2月強(qiáng)勁反彈。“反彈幅度多數(shù)穩(wěn)定在3.0~3.4個(gè)百分點(diǎn)之間，今年反彈3.1個(gè)百分點(diǎn)，與往年相比并不算太高�！�

　　值得注意的是，今年2月份官方PMI曾較上月回落3.8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)12個(gè)月以來(lái)新低，同時(shí)也處歷史同期較低水平；與其他年份3月PMI比較，今年P(guān)MI僅高于危機(jī)時(shí)期的2009年3月，但低于其他年份的同月水平。

　　另一方面，官方PMI的生產(chǎn)指數(shù)顯示工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步回升，但擴(kuò)展并不快。3月份生產(chǎn)指數(shù)為58.4%，比上月上升4.1個(gè)百分點(diǎn)。魯政委指出，從生產(chǎn)指數(shù)歷年3月的上行幅度來(lái)看，今年3月上行幅度為歷年同期最低，說(shuō)明目前制造業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張不快。

　　“不過(guò)，這并不意味著工業(yè)生產(chǎn)轉(zhuǎn)弱，未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)轉(zhuǎn)強(qiáng)的可能性較大�！濒斦�委指出，采購(gòu)量指數(shù)、從業(yè)人員數(shù)反彈幅度高于歷史同期，進(jìn)口指數(shù)及原材料庫(kù)存指數(shù)均位于高點(diǎn)，說(shuō)明企業(yè)對(duì)未來(lái)預(yù)期依然樂(lè)觀，說(shuō)明生產(chǎn)具有可持續(xù)性。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年3月采購(gòu)量指數(shù)反彈6.2個(gè)百分點(diǎn)，從業(yè)人員指數(shù)反彈3.0個(gè)百分點(diǎn)，均高于往年同期均值；同時(shí)，進(jìn)口指數(shù)創(chuàng)2008年5月以來(lái)新高。另外，積壓訂單指數(shù)本月強(qiáng)勁上升4.9個(gè)百分點(diǎn)至52.0，重回50上方，反彈幅度也高于歷年同期均值。

　　購(gòu)進(jìn)價(jià)格持續(xù)上漲原料漲價(jià)還有空間

　　3月份最值得關(guān)注的指數(shù)仍然是購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)。

　　官方PMI中以購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為最高，達(dá)到65.1%。匯豐PMI中的投入價(jià)格也已連續(xù)九個(gè)月上漲，且漲幅略大于上月，顯示制造業(yè)的投入成本整體呈上升態(tài)勢(shì)，且升幅顯著。受訪廠商普遍表示，原料漲價(jià)，尤其是鋼鐵和石油相關(guān)產(chǎn)品，是導(dǎo)致成本上升的主要因素。

　　CFLP表示，20個(gè)行業(yè)中，有15個(gè)行業(yè)的購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)高于60%，其中4個(gè)行業(yè)達(dá)到70%以上。CFLP副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，這4個(gè)行業(yè)中，鋼鐵行業(yè)尤其是黑色金屬居首，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)達(dá)79%。這與匯豐調(diào)查結(jié)果不謀而合。其次為紡織業(yè)，達(dá)到74.5%；第三是造紙印刷及文教體育用品制造業(yè)，受開(kāi)學(xué)等季節(jié)性因素影響；第四為金屬制品制造業(yè)，屬于小行業(yè)，對(duì)居民生活和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行影響較小。

　　蔡進(jìn)分析說(shuō)，鋼鐵行業(yè)主要由于國(guó)外進(jìn)口鐵礦石等原材料價(jià)格上漲；紡織行業(yè)也有國(guó)外原材料漲價(jià)因素，另一方面則是由于出口增加導(dǎo)致的原料價(jià)格上漲。

　　CFLP在分析物價(jià)走勢(shì)時(shí)指出，原材料、能源類價(jià)格上漲壓力較大；國(guó)際原油、金屬、鐵礦石等大宗商品價(jià)格開(kāi)始從低位反彈，重回上行通道，我國(guó)面臨的輸入性通脹呈上升趨勢(shì)。同時(shí)，西南五省區(qū)旱情繼續(xù)蔓延，目前上海、重慶等已出現(xiàn)局部的糧價(jià)上漲現(xiàn)象。如果糧價(jià)不穩(wěn)，會(huì)帶來(lái)新的物價(jià)上漲壓力。

　　“3月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)上行4.0個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)示3月PPI環(huán)比仍將顯著高于2月的0.4%，可能升至0.8%�！濒斦�委分析認(rèn)為，PPI同比漲幅可能接近6.4%左右。

　　蔡進(jìn)預(yù)計(jì)，原材料價(jià)格還有上漲空間，目前價(jià)格仍不及危機(jī)前的水平。如紡織業(yè)，在低水平上的購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲較大尚屬正常；且危機(jī)過(guò)后出現(xiàn)價(jià)格回升往往是基本規(guī)律，有合理的一面。

　　“值得擔(dān)憂的是，雖然原料價(jià)格可以適度回升，但不能短時(shí)間內(nèi)持續(xù)漲幅過(guò)快，否則對(duì)市場(chǎng)影響很大，并加大通脹壓力�！辈踢M(jìn)認(rèn)為，一定要關(guān)注石油、煤炭、鐵礦石等我國(guó)依賴程度較大的初級(jí)能源產(chǎn)品的價(jià)格上漲過(guò)快，加大宏觀調(diào)控力度，管理好國(guó)外輸入型通脹。

　　另外，CFLP還提醒應(yīng)注意國(guó)際“熱錢(qián)”流入，以及由匯率變化帶來(lái)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　進(jìn)出口指數(shù)雙上行出口波動(dòng)性需警惕

　　3月份制造業(yè)進(jìn)出口指數(shù)雙雙上升。本月進(jìn)口指數(shù)為53.7%，比上月上升4.6個(gè)百分點(diǎn)；新出口訂單指數(shù)為54.5%，比上月上升4.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　盡管進(jìn)出口指數(shù)表現(xiàn)尚好，但CFLP認(rèn)為出口指數(shù)的走勢(shì)并不穩(wěn)定，波動(dòng)性較大。CFLP指出，3月份的上升可能是即期偶發(fā)因素影響，并不一定具有趨勢(shì)性。另外國(guó)際環(huán)境更為復(fù)雜，尤其是國(guó)際上針對(duì)我國(guó)的貿(mào)易摩擦不斷擴(kuò)大。

　　CFLP擔(dān)憂有關(guān)國(guó)家將會(huì)加大力度，對(duì)繼續(xù)保持貿(mào)易順差的我國(guó)進(jìn)行打壓，使貿(mào)易摩擦常態(tài)化。“目前有關(guān)國(guó)家針對(duì)我國(guó)的貿(mào)易摩擦不斷加劇，其頻率、強(qiáng)度、手段和內(nèi)容都不斷升級(jí)，對(duì)此要引起足夠警惕�！�(朱小雯)