隨著三批創(chuàng)業(yè)板新股陸續(xù)在一級市場發(fā)售完畢，基金在一級市場投資創(chuàng)業(yè)板的路徑也浮出水面。新華基金也是打新的其中一員。這28只創(chuàng)業(yè)板股票將在下周五登陸二級市場，可能會出現(xiàn)哪些狀況，基金公司和散戶該如何應(yīng)對？為此，記者昨日專訪了新華基金研究總監(jiān)周永勝，了解創(chuàng)業(yè)板的投資之道。

　　首日漲幅或達50%-100%

　　與不少基金公司對創(chuàng)業(yè)板的態(tài)度含糊其詞相比，周永勝顯得豁達得多。

　　“創(chuàng)業(yè)板新股上市首日有望迎來50%-100%的漲幅。”周永勝預(yù)測，參與二級市場炒作的大多是風(fēng)險承受能力很強、追求高收益資金，如游資和部分散戶。持有價值投資理念的公募基金可能僅有小部分會參與二級市場炒作，但比例會相當(dāng)少。追求絕對回報的私募基金也不一定會在創(chuàng)業(yè)板博弈。

　　不過，超高的市盈率不一定能維持很長時間。“創(chuàng)業(yè)板新股的發(fā)行市盈率已經(jīng)很高了。”周永勝告訴記者，以華誼兄弟為例，發(fā)行價28.58元對應(yīng)的市盈率已接近70倍，如果上市后股價翻番，對應(yīng)市盈率就達140倍。創(chuàng)業(yè)板開門紅是必然的，但漲幅過高的價格不可能長期維持，甚至很快就會回歸價值。

　　新華基金也參與了某只創(chuàng)業(yè)板新股的網(wǎng)下配售，但是并沒有參與二級市場炒作的打算�！皩�參與打新的投資者來講，我個人認為，在上市當(dāng)天就出售的風(fēng)險會比較小。如果上市后市盈率達到七八十倍，就要小心了。”

　　尋找業(yè)績增長100%的機會

　　周永勝更看重創(chuàng)業(yè)板股票中長期的機會。“創(chuàng)業(yè)板中肯定會出現(xiàn)一些持續(xù)高增長的上市公司，會給投資者帶來豐厚的回報，我們會參與創(chuàng)業(yè)板上市公司的投資，但我們會比較謹(jǐn)慎，投資之前會對這些公司所處的行業(yè)、公司管理團隊、公司的競爭力進行深入的研究分析。目前階段還不會考慮成立專門的創(chuàng)業(yè)板基金，如果創(chuàng)業(yè)板的規(guī)模和上市公司數(shù)量達到一定程度，到時候也許會考慮�！�

　　創(chuàng)業(yè)板公司多為民營企業(yè)，公司規(guī)模也比較小，面臨的經(jīng)營風(fēng)險、誠信風(fēng)險、股價波動風(fēng)險都會明顯高于主板市場，新華基金會采取精選行業(yè)和個股的方法來規(guī)避風(fēng)險。

　　“具體操作來看，我認為可以精挑細選一些業(yè)績增長較快、潛力較大的股票進行中長期投資，尤其是業(yè)績年增長率可以達到100%的股票�！敝苡绖俳ㄗh，“例如，我們當(dāng)年看中的煙臺萬華，的確近年保持了高增長率。創(chuàng)業(yè)板里面也會有這樣的股票。”

　　基金更看重主板機會

　　周永勝透露，新華基金之所以并沒有大規(guī)模參與創(chuàng)業(yè)板的投資，是認為目前其他板的機會更大。

　　“A股已經(jīng)進入了一個上升通道，盡管未來還會有短期調(diào)整，但向上的趨勢不變�！敝苡绖僦毖裕�跨年度行情即將到來，六個月內(nèi)大盤創(chuàng)新高可能性比較大。四季度隨著企業(yè)盈利改善，市場重獲上升動力，新華基金的投資策略也將從防御為主轉(zhuǎn)換到側(cè)重進攻，以備戰(zhàn)跨年度行情。

　　至于創(chuàng)業(yè)板對大盤的影響，周永勝認為不大。創(chuàng)業(yè)板的推出對四季度的行情影響不大，經(jīng)濟基本面、企業(yè)盈利、經(jīng)濟政策和股市政策是影響四季度行情的最主要因素。而創(chuàng)業(yè)板的推出將在兩個方面對資本市場產(chǎn)生影響，一方面是創(chuàng)業(yè)板公司的集中融資和上市會對主板市場的資金產(chǎn)生一定的分流作用，這個方面對投資者心理的影響要大于實際的資金分流影響，尤其是在市場不是很強的時候，投資者擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板融資、主板公司再融資、大小非解禁三個事件同時進行會導(dǎo)致市場的資金供給偏緊，會對市場短期走勢產(chǎn)生一定的沖擊。另一方面，隨著一些公司登陸創(chuàng)業(yè)板，主板中參股這些公司的上市公司會取得不錯的投資收益，它們股價會有不錯的表現(xiàn)。

　　-券商視點

　　關(guān)注類創(chuàng)業(yè)板投資機會

　　除基金公司普遍看準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)板的打新機會以外，部分券商更把觸角延伸到與創(chuàng)業(yè)板有關(guān)的股票的投資機會上。

　　“符合創(chuàng)業(yè)板的‘兩高六新’特征的上市公司都有望分享創(chuàng)業(yè)板的高估值，都可以成為類創(chuàng)業(yè)板。產(chǎn)品相似而且盈利能力相似的A股個股最容易分享創(chuàng)業(yè)板的高固執(zhí)外溢，經(jīng)營模式相似的類創(chuàng)業(yè)板公司也容易受到資金的青睞，投資價值次之�！睎|興證券研究所所長銀國宏認為，創(chuàng)業(yè)板市場可能會出現(xiàn)三種不同的走勢———連續(xù)上漲、沖高回落或者連續(xù)下跌。如果連續(xù)上漲，類創(chuàng)業(yè)板的行情非常值得期待，如果沖高回落或者持續(xù)震蕩，則類創(chuàng)業(yè)板更多的是交易性機會；如果創(chuàng)業(yè)板市場連續(xù)下跌，則需要等待行情回穩(wěn)。

　　渤海證券研究所昨日公布的研究報告同樣認為，在短期內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板上市對相關(guān)板塊的利好效應(yīng)將有所顯現(xiàn)，這些個股將呈現(xiàn)短暫的高溢價，不過隨著創(chuàng)業(yè)板的推出相關(guān)板塊的溢價也將逐漸收窄。(謝曉婷)