近期受重組題材刺激，岳陽(yáng)紙業(yè)上漲氣勢(shì)逼人。然而，隨著昨日重組方案的塵埃落定，岳陽(yáng)紙業(yè)股票卻遭遇“見(jiàn)光死”。復(fù)牌后股價(jià)大幅回落，最終以跌停收盤。同樣遭遇資金打壓的還有宏達(dá)經(jīng)編，由于重組方案未能通過(guò)監(jiān)管部門批準(zhǔn)，連漲勢(shì)頭也在昨日被中止

　　投資需看重組方案

　　相對(duì)一般大盤股而言，重組股往往以其動(dòng)輒數(shù)個(gè)漲停板的漲幅吸引著投資者的目光。以岳陽(yáng)紙業(yè)為例，由于重組預(yù)期強(qiáng)烈，公司股票在今年9月便開(kāi)始受資金追捧，股價(jià)從最低位的6.86元一路飆升至停牌前10月26日的最高點(diǎn)10.86元，上漲幅度近60%。重組股便以這種快速賺錢的效率吸引著越來(lái)越多的短線愛(ài)好者。

　　然而，一切炒作都需回歸到上市公司利益本質(zhì)。第一創(chuàng)業(yè)研究所分析師秦燕在接受記者采訪時(shí)指出，重組股的股價(jià)是否只是“曇花一現(xiàn)”，必須要看具體的重組方案，如果只是簡(jiǎn)單的債務(wù)重組，或者對(duì)企業(yè)的實(shí)際利好有限，那么股價(jià)便很容易遭遇“見(jiàn)光死”，也就是所謂的“利好出盡”。

　　以岳陽(yáng)紙業(yè)為例，雖然目前合并重組方僅是岳紙的控股股東泰格林紙而非上市公司，但是從中冶集團(tuán)的各項(xiàng)收購(gòu)行動(dòng)不難看出，中冶計(jì)劃將旗下的林紙相關(guān)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行資源整合，由于中冶集團(tuán)現(xiàn)在擁有的紙業(yè)上市資源除了岳陽(yáng)紙業(yè)外還有美利紙業(yè)，兩家上市公司存在同類競(jìng)爭(zhēng)，未來(lái)一定是將集團(tuán)紙業(yè)資源整合后單獨(dú)整體上市，不過(guò)到底是依托岳陽(yáng)紙業(yè)整體上市還是依托美利紙業(yè)整體上市，這個(gè)還有待斟酌。

　　“一般短線操作者持股耐心都不會(huì)太高，賺一票換個(gè)地方是常有的事情。”上海一家私募基金市場(chǎng)部梁經(jīng)理告訴記者，“因此，如果一只重組股在方案正式公布之前已經(jīng)有好幾輪的上漲，那么方案公布之日也是大漲結(jié)束之日�！�

　　方案并非都能通過(guò)

　　由于重組方案的不確定，重組股往往存在比其他股票更高的風(fēng)險(xiǎn)性。昨日，宏達(dá)經(jīng)編擬收購(gòu)?fù)�爾德公司，轉(zhuǎn)營(yíng)B超設(shè)備的計(jì)劃，未獲證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)。這無(wú)疑對(duì)宏達(dá)經(jīng)編的股價(jià)產(chǎn)生重大影響。昨日，宏達(dá)經(jīng)編復(fù)牌收?qǐng)?bào)11.30元，跌幅達(dá)5.04%。

　　自今年5月份，宏達(dá)經(jīng)編發(fā)布定向增發(fā)消息后，宏達(dá)經(jīng)編股價(jià)便從4元連拉3個(gè)漲停，其后一路震蕩上揚(yáng)，即使昨日下跌至11.30元，這5個(gè)月來(lái)的漲幅也已非常驚人了。

　　然而，重組方案的未通過(guò)，對(duì)公司未來(lái)盈利能力造成了巨大挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，宏達(dá)經(jīng)編股價(jià)的下跌之路昨日只是開(kāi)始，未來(lái)回調(diào)在所難免。

　　無(wú)獨(dú)有偶，今年7月27日，創(chuàng)下股價(jià)不到兩個(gè)月便翻倍奇跡的“重組股”——*ST金果，重組方案卻遭到證監(jiān)會(huì)的否決，一石激起千層浪。7月28日復(fù)牌后，該股遭遇連續(xù)4個(gè)交易日的無(wú)量跌停。目前*ST金果再次啟動(dòng)重組方案，但股價(jià)已經(jīng)從7月份的最高位12.14元，跌至停牌前的7.75元。

　　一位熟悉重組并購(gòu)業(yè)務(wù)的相關(guān)人士告訴記者，目前管理層對(duì)并購(gòu)重組把關(guān)很嚴(yán)，如果重組方案不是對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展有至關(guān)重要的因素，或者重組方案本身存在缺陷，都可能被否決。而方案一旦否決，即使公司重啟重組方案也需要一段時(shí)間的過(guò)渡，這對(duì)上市公司股價(jià)的影響肯定會(huì)很大。

　　切莫捕風(fēng)捉影

　　重組股票麻雀變鳳凰的故事總是A股市場(chǎng)中最為津津樂(lè)道的，像順發(fā)恒業(yè)、萬(wàn)方地產(chǎn)這樣的狂漲例子刺激著股民前赴后繼地趕往題材股的世界。然而，伴隨著重組股的便是滿天飛的小道消息和殺進(jìn)殺出難以捉摸的莊家游戲。

　　“每當(dāng)臨近年底，重組股就會(huì)扎堆出現(xiàn)，但投資者也要謹(jǐn)防某些私募故意放消息，使得市場(chǎng)加大炒作力度，從而坐收漁翁之利�！睆V州證券分析師張廣文指出，不少對(duì)重組股有偏愛(ài)的投資者，總是捕風(fēng)追影，抱著“寧可錯(cuò)殺不能錯(cuò)放”的態(tài)度來(lái)追高，這是相當(dāng)危險(xiǎn)的。

　　秦燕也告訴記者，“目前大部分通過(guò)的重組方案都有較優(yōu)惠的重組條件，像戰(zhàn)略性注資這種方式都是對(duì)企業(yè)有實(shí)質(zhì)性好處的，這樣的公司投資者也可以作為一種中長(zhǎng)期投資�！�(本報(bào)記者 趙怡雯)